摩根士丹利和高盛策略師看到更多股市損失

（彭博）—美國股市週二大幅上漲，但法國興業銀行和高盛集團的頂級策略師警告稱，由於股市尚未完全反映經濟衰退的風險，未來股市將出現更多下跌。

從彭博社閱讀最多

以科技股為主的那斯達克指數 100 指數和標準普爾 500 指數在上周大幅下跌並導緻美國基準指數進入熊市後，週二均上漲超過 2.6%。 雖然拋售正在吸引投資者追逐更便宜的估值，但法國興業銀行的馬尼什·卡布拉表示，「典型的」經濟衰退將導致標準普爾500 指數跌至3,200 點，較節前週五收盤價低近13%。

這位策略師在一份報告中寫道，1970 年代式的通膨衝擊可能會導致該指數在通膨上升的停滯狀態下從當前水準暴跌約 30%。 法國興業銀行表示，1970 世紀XNUMX 年代的關鍵解讀是，當投資者開始相信通膨將在較長時間內保持高位時，股市開始關注實際每股收益而不是名義每股收益，而今年的名義每股收益可能為負值。說。

卡布拉表示：“我們還沒有看到股市真正的底部。”

摩根士丹利(Morgan Stanley) 的邁克爾·J·威爾遜(Michael J. Wilson) 是華爾街最直言不諱的空頭人士之一，他正確預測了最近的市場拋售，他也認為標準普爾500 指數需要再下跌15% 至20% 至3,000 點左右，市場才能充分反映此情況。經濟收縮的規模。

摩根士丹利團隊表示：“在經濟衰退到來或經濟衰退風險消除之前，熊市不會結束。”

華爾街頂級策略師的呼籲突顯出，近幾週來，隨著失控的通膨和鷹派的聯準會引發了經濟長期收縮的擔憂，投資者對風險資產的情緒如何惡化。 威爾森表示，如果全面衰退成為市場的基本情況，標準普爾 500 指數可能會觸底至 2,900 點附近，較上一收盤價低 21% 以上。

故事繼續

在高盛，由彼得·奧本海默（Peter Oppenheimer）領導的策略師表示，股市的定價只是溫和的衰退，「使他們面臨預期進一步惡化的風險」。 團隊表示，他們認為目前的熊市是週期性的，私部門資產負債表更強勁，實際負利率可以緩衝與結構性熊市相關的系統性風險。

貝倫貝格策略師週二也表示，在經濟衰退預期的背景下，獲利評級下調剛開始，現在判斷股市觸底還為時過早。

（新增第一段法國興業銀行的評論）

來自彭博商業周刊的最多讀物

©2022 Bloomberg LP