看這張圖:早間簡報

這篇文章首先出現在《晨間簡報》中。 每週一至週五,美國東部時間上午6:30,將《早報》直接發送到您的收件箱。 訂閱

YouTube視頻

11,2021

即使美聯儲加息,股市通常也會上漲

在經濟過熱的情況下猖獗的通貨膨脹是不好的。 因此,為了對抗或防止這種情況,美聯儲預計將通過縮減量化寬鬆計劃和提高聯邦基金利率來收緊貨幣政策。

當前,就業正在上升,商品和服務價格正在攀升。 但很難說經濟過熱,就業人數仍低於大流行前的水平 7.6 萬。 並且很難說通貨膨脹猖獗,因為價格上漲在很大程度上似乎與基礎效應、重新開放的怪癖和一些不尋常的短期供應鏈瓶頸等“暫時性”因素相關。

儘管如此,隨著 5.0 月份消費者價格指數 (CPI) 同比上漲 2008% 超出預期——這是自 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最大漲幅——值得探討緊縮貨幣政策對投資者意味著什麼。

瑞士信貸的喬納森·戈盧布 (Jonathan Golub) 本週早些時候就是這樣做的,他發現收緊政策對股市並不像投資者預期的那樣明顯不利。

“雖然投資者可能將美聯儲政策的逆轉解讀為不祥之兆,但歷史表明,在首次加息之前和之後的幾個月裡,股票回報仍然強勁,”戈盧布週三在給客戶的一份報告中表示。 “更具體地說,在過去的四個加息週期('94、'99、'04、'15)中,標準普爾 500 指數在第一次加息前的 9.5 個月裡上漲了 12%,在隨後的三年裡上漲了 26.0%。”

股票往往會上漲。 (瑞士信貸)

股票往往會上漲。 (瑞士信貸)

他補充說:“當更緊的政策使曲線趨於平緩/反轉時,加息的真正損害往往發生在周期的後期。” “我們離那件事的發生還有很長的路要走。”

現在,我們承認計算的平均 Golub 可以說是過於簡單化了,四個加息週期是一個非常小的樣本量。

當您考慮市場上的所有其他變量時,您也可能會爭辯說,我們今天所經歷的事情是前所未有的。 因此,過去無助於勾勒未來。

但我們不禁要欣賞 Golub 圖表中“股票通常會上漲”的能量。 對此,我們提出兩點。

首先,大家已經在談論通脹升溫的風險。 因此,在價格上漲的情況下收緊貨幣政策的不利影響可能已經被市場消化。

其次,企業在追求利潤增長方面可以非常靈活。 這意味著當他們面臨威脅利潤增長的挑戰時,他們會改變他們的戰略,甚至徹底改革他們的商業模式。 這是我們在整個冠狀病毒大流行期間學到的東西。 辦公室有員工遠程工作。 餐館增加了他們的取貨和送貨選擇。 電視名人在家中進行廣播。 等等。

所有這些都說明了股市的真相。 總是存在重大風險,投資者不願將資金投入市場。 並且經常會有意想不到的衝擊,伴隨著可怕的大拋售。 但即使情況仍然糟糕,股市也會上漲,因為投資者不顧挑戰並押註消費者和企業會想出辦法讓事情變得更好。

換句話說,股票會下跌從來都不是必然的。

By 三羅, 總編輯。 跟隨他 @薩姆羅

現在升級 使用 Yahoo Finance Plus 保持市場領先地位。

雅虎財經Plus

立即試用 Yahoo Finance Plus

今天看什麼

經濟

收益

頂部 最新消息

隨著英國經濟以 2020 年 XNUMX 月以來最快的速度增長,歐洲市場向前發展 [雅虎財經英國]

中國網約車公司滴滴披露 IPO 申報虧損 1.6 億美元 [彭博社]

比特幣不理會全球監管提案 [雅虎財經英國]

債券市場成為抗擊通脹的戰場 [雅虎財經]

雅虎財務摘要

UnitedHealthcare 面臨新的急診就診政策的強烈反對

如果預算中保留 COVID-19 福利,“我們將看到金融危機”:Kevin Brady

Salesforce CEO:我們將重建所有技術以成為 Slack-first

-

閱讀Yahoo Finance的最新財務和商業新聞

資料來源:https://finance.yahoo.com/news/stock-market-performance-around-fed-rate-hikes-morning-brief-100310094.html