交易談判破裂後科爾的房地產銷售

科爾 畢竟可能不會出售其業務。 但它現在正尋求出售部分房地產，扭轉其頹勢 先前的立場.

該零售商週五宣布終止與 The Vitamin Shoppe 所有者的交易談判 特許經營集團，證實了 CNBC 週四晚間的報道。 相反，科爾百貨表示，它將繼續作為一家獨立的上市公司運作。

幾個月來，包括 Macellum Advisors 在內的激進公司一直向 Kohl's 施壓，要求考慮出售該公司，這在很大程度上是為了釋放 Kohl's 房地產的價值。

馬塞勒姆認為，科爾百貨公司應該出售部分房地產並將其租回，作為釋放資本的一種方式，特別是在困難時期。 然而科爾士 一直抵制所謂的售後回租交易，至少在如此大規模的情況下.

Kohl's 董事會主席 Peter Boneparth 表示，該公司在新冠疫情爆發初期確實完成了一項小型售後回租交易。 透過出售和租回其聖貝納迪諾電子商務履行和配送中心，該公司獲得了 127 億美元的收益。

不過，週五，科爾百貨公司在新聞稿中明確指出，其董事會目前正在重新評估該零售商將房地產貨幣化的方式。 Franchise Group 一直計劃透過將 Kohl's 的大部分房地產出售給另一方，然後將其租回，為其收購 Kohl's 提供部分資金。 這可能讓科爾士知道它可以為其擁有的實體店和配送中心帶來什麼樣的價值。

博內帕斯在接受 CNBC 電話採訪時表示：“現在的融資環境發生了巨大變化，事實上，利用房地產作為貨幣化工具可能更具吸引力。”

他解釋說：“當你將其與我們認為的股票水平結合起來時，它變得與之前的融資環境截然不同。” “眾所周知，科爾百貨公司的資產負債表上有一項非常大的資產：房地產。”

截至 29 月 410 日，Kohl's 擁有 517 家門店，另外租用了 238 家，並在其 8 家店鋪中經營地租。 一份年度文件顯示，當時其所有自有房地產的價值略高於 XNUMX 億美元。

售後回租交易的支持者認為，只要房地產有買家，這就是公司籌集資金未來成長的便捷方式。 但這也讓賣方必須履行租賃義務，因為他們將租用剛出售的房產。

這些租約可能會變得更加難以打破，而且租金可能會因市場而波動。 Kohl's 在其年度文件中表示，典型的商店租賃初始期限為 20 至 25 年，並​​有四到八個五年續約選項。

2020 年，Big Lot 與私募股權房地產公司 Oak Street 達成協議， 募集$ 725萬 出售四個公司擁有的配送中心並將其租回。 它在接近開始時為大型零售商提供了額外的流動性 Covid-19大流行.

同樣在2020中， 床浴及其他 完成 售後租回交易 與橡樹街 (Oak Street) 合作，出售了約 2.1 萬平方英尺的商業地產，淨收益 250 億美元。 Bed Bath 時任執行長 Mark Tritton 稱讚這筆交易是籌集資金重新投資這項業務的舉措。 然而現在，隨著銷售額下滑，以及特里頓在本週稍早被解職，Bed Bath 又面臨另一場現金危機。

橡樹街一直計劃提供融資 據 CNBC 先前報導，據一位知情人士透露，該公司在 Kohl's 交易中與 Franchise Group 合作。 橡樹街的代表沒有回應 CNBC 的置評請求。

Kohl's 週五重申其計劃在今年稍後進行 500 億美元的加速股票回購。 該公司下調了第二財季的營收指引，理由是在數十年的高通膨背景下消費者需求近期疲軟。

Kohl’s 執行長米歇爾·加斯 (Michelle Gass) 在接受 CNBC 電話採訪時表示：“顯然，如今消費者面臨更大的壓力。” 「我們也不能倖免…但 Kohl’s 代表著價值。 在這樣的時刻，放大這一信息比以往任何時候都更加重要。”

她補充說，科爾士與 Amazon 和絲芙蘭仍然存在，並且是公司贏得新客戶的長期策略的一部分。

「董事會程序的結論絕對是正確的答案，」她說。

Kohl's 股價週五下跌超過 20%，至 52 週新低。 Franchise Group 股價近期下跌約 9%，也觸及 52 週新低。

馬塞勒姆沒有回應 CNBC 的置評請求。