哈薩克斯坦參加投票，希望投資者在大流行後回歸

哈薩克斯坦於 20 月 XNUMX 日舉行了提前大選。Kassym-Zhomart Tokayev 極有可能以壓倒性優勢獲勝，而他確實做到了，從而使他在之後重返領導崗位 悲劇事件 在去年1月。 託卡耶夫獲得超過 82% 的選票 投票率估計為 70%。 他將在中亞最重要的前沿市場執政，任期七年。

“儘管面臨種種挑戰，哈薩克斯坦仍是中亞最穩定、最發達的經濟體，”VPE Capital 管理合夥人羅蘭納什說。 “最近的政治動盪是高度集中的權力結構首腦更替的必然結果。 但託卡耶夫總統似乎有意保持與他的前任相同的平衡，同時讓外國投資者更容易投資。 在過去的 30 年裡，哈薩克斯坦在投資者中樹立了很高的信譽。”

Covid 和中國放慢了經濟。 哈薩克斯坦一直是中國“一帶一路”發展項目的主要受益者。 但過去兩年對中國經濟不利，這減緩了哈薩克斯坦的投資。

總統選舉與 五名候選人競爭 將被西方視為邁向更加透明和參與性政府的重要一步。 哈薩克斯坦是一個年輕的國家。 不僅在人口統計上（平均年齡在 30 歲左右），而且在政治上也是如此。 它從莫斯科統治到 1991 年。

政府政策將繼續關注現代化，這意味著對人力資本的投資和提高生活水平。 哈薩克斯坦的調整後淨收入與俄羅斯和中國相去不遠。 俄羅斯今年已經收縮，預計 跌至 9,500 美元 2022年。中國是12,556美元。 哈薩克斯坦 2021 年人均 GDP 增至 10,041 美元，基於 世界銀行數據。

哈薩克斯坦高級官員表示，他們又迎來了更多經濟改革的一年。 如果不實施這些改革，可能會再次發生更多針對政府的民間抗議，就像去年年底和 21 月份所看到的那樣。 中等收入陷阱給中國、俄羅斯、哈薩克斯坦等尚未完全完成向 XNUMX 世紀後工業化、高科技經濟轉型的國家造成負擔^st 世紀。 哈薩克斯坦正在努力加快實現其長期以來的經濟多元化承諾。

中國還需要不僅僅是針對中國市場的外國直接投資的熱點。

富蘭克林鄧普頓企業戰略部高級執行董事 Marius Dan 表示：“在哈薩克斯坦，這是一個激動人心的時刻。 “這是一個激動人心的投資機會，因為哈薩克斯坦經濟穩定、自然資源豐富、商品市場基本面強勁，以及託卡耶夫的政治和經濟政策改革。”

歐洲的能源生命線

哈薩克斯坦最近在埃及舉行的 COP27 氣候政策會議期間與歐盟簽署了一項綠色氫協議和一項關鍵礦產供應協議。

該國一直是重要的能源來源，但現在已成為生命線，尤其是對歐洲而言。 俄羅斯允許哈薩克斯坦通過里海管道聯盟 (CPC) 管道將其石油出口到黑海，儘管今年早些時候中斷了。

“主要威脅是託卡耶夫總統在與莫斯科打交道時犯了一個錯誤。 該國幾乎完全依賴俄羅斯過境將大部分出口產品運往世界市場，”宏觀投資研究公司 Macro-Advisory 的首席執行官克里斯韋弗說。

俄羅斯分別在三個不同的場合暫時阻止了中國共產黨的石油出口，以提醒託卡耶夫，如果莫斯科願意，可以關閉它。 但託卡耶夫多次呼籲結束烏克蘭戰爭，並承諾西方遵守對俄羅斯的製裁。 儘管如此，託卡耶夫與弗拉基米爾·普京和沃洛多米爾·澤連斯基都保持著積極的關係，這是任何西方領導人都做不到的。 託卡耶夫平衡的外交使石油流向歐洲（包括俄羅斯石油），並使現金流向哈薩克斯坦。

“政府正計劃利用其積累的碳氫化合物財富在經濟中創造更大的多元化，”Weafer 說。 “今天的經濟嚴重依賴石油出口。” 所有出口價值的大約 60% 由石油構成。 “因此，如果全球經濟衰退拖累油價走低，或者哈薩克斯坦的多元化計劃行動過於緩慢，西方對石油的需求急劇下降，哈薩克斯坦經濟就會陷入困境。”

該國最近開始通過所謂的阿塞拜疆和格魯吉亞出口石油 中間走廊，建造一座橫跨里海到阿塞拜疆的“橋樑”，利用油輪將哈薩克斯坦的石油運往阿塞拜疆的巴庫，這將利用巴庫-第比利斯-傑伊漢和巴庫-蘇普薩管道。 這種石油將進入歐洲。

此外，哈薩克斯坦今年大部分時間都在向中國出售更多石油，並幫助加快了從中國到歐洲的集裝箱運輸。

此外，通過 Druzhba 管道（又稱“友誼管道”）的出口將擴展到 2023 年。這是一條向不同方向運行的原油管道，但將哈薩克斯坦的石油連接到俄羅斯，並進一步連接到歐洲。 哈薩克斯坦設法避免了規避制裁的指控（因為他們的一些石油是俄羅斯的）

下一步是什麼？

投資者希望選舉能夠加快經濟改革，這些改革已經在很大程度上實現了。

哈薩克斯坦的電子商務公司 Kaspi 於 2020 年在倫敦證券交易所意外走紅。一些國有企業，如鈾礦開採商 Kazatomprom，在過去三年中出售了股份或進行了私有化，其中 更多的作品。

根據 YouGov 最近的一項民意調查，三分之二的西方商界領袖表示，哈薩克斯坦總統實施的政治改革“使該國成為更具吸引力的投資機會”。

約 69% 的歐洲和美國商界領袖表示，改革對國家有利。 研究發現，77% 的人認為改革將“對該國的民主產生積極影響”。

英國和德國的商界領袖對首都阿斯塔納的政策轉變帶來的好處更為積極。

歐洲是哈薩克斯坦最大的貿易夥伴。 大約 4,00 家與歐洲有聯繫的公司在哈薩克斯坦開展業務。 英國和全球企業，包括英國政府持有股份的衛星公司 OneWeb 和美國技術集團霍尼韋爾，是最新在該國設立的公司。

YouGov 民意調查於 1 月 9 日至 350 日期間進行，來自美國、英國和德國的公司的 82 名企業主和/或董事會成員接受了調查。 該調查代表哈薩克斯坦國際商會進行，發現 64% 的高級商界領袖認為政府正在優先考慮適合該國的問題，而 72% 的人認為政府的領導“非常”或“相當” '認真對待改善人權。 這種信念在美國商界領袖中最為強烈，XNUMX% 的人這樣說。

歐洲安全與合作組織一如既往地監督哈薩克斯坦的選舉。 約有 330 名觀察員在該國參加選舉。

Weafer 說，如果中亞像每個前沿投資者所認為的那樣發展，哈薩克斯坦仍然處於這一切的中心。

“印度開始對中亞和哈薩克斯坦表現出更大的興趣，尤其是在它啟動了國際南北運輸走廊 (INSTC) 鐵路連接之後，”Weafer 說。

這條主要是鐵路線從伊朗南部開始，通過渡輪連接到孟買，然後沿著里海沿岸經哈薩克斯坦一直延伸到俄羅斯的聖彼得堡。

“火車於 XNUMX 月開始使用這條路線，來自印度、伊朗和俄羅斯的列車數量預計會增長，”他說。 “INSTC 還與中國一帶一路過境線和進入哈薩克斯坦的歐洲中間走廊管道網絡相連。 所有這些都為哈薩克斯坦提供了成為里海主要交通樞紐之一的機會，”他說。 “以及東西方和南北貿易的主要聯繫。”

納什說，哈薩克斯坦正在成為石油和天然氣運輸的新首選路線（即使該路線包括歐盟制裁的俄羅斯碳氫化合物）。

納什說：“正如烏克蘭戰爭加速了歐洲能源政策以驚人的速度轉變一樣，尋找一條繞過俄羅斯的新運輸路線的動機也在飆升。” “哈薩克斯坦提供了最穩定的替代路線。 此外，哈薩克斯坦投資環境的另一個重要催化劑是：企業和人員從俄羅斯外流。 歐洲一些最具創業精神和受過最好教育的人正成群結隊地離開俄羅斯，而哈薩克斯坦是他們最喜歡的目的地之一。”

哈薩克斯坦仍然是該地區最大的投資機會。

“可供選擇的流動性選擇不多，儘管我們希望這會隨著時間的推移而改變。 少數幾家可投資的公司——Halyk Bank、Kaspi 和 Kazatomprom——通常都是高質量的，”East Capital 投資組合經理 David Nicholls 說。 例如，由於烏克蘭戰爭，新興市場股票的情緒壓低了 Kaspi 的估值。 它現在的交易價格是 8 年市盈率的 2023 倍。 去年，它的市盈率約為 20 倍。 Nicholls 表示，他預計 Kaspi 今年的盈利增長將超過 30%。 這是託卡耶夫一直保持的商業氛圍。

“我們一直是哈薩克斯坦股票的長期持有者，”尼科爾斯說。 “與其他前沿市場相比，哈薩克斯坦很有吸引力。”

託卡耶夫再擔任七年總統可能會確保穩定與經濟發展的平衡，而這正是東西方公司所希望的。 這是俄羅斯、中國、歐洲和美國的企業和投資者都同意的一件事。