24 億美元的股票銷售激增部分填補了 IPO 漏洞

（彭博社）——股權資本市場銀行家並沒有失去一切。

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雖然首次公開募股已基本消失，但股票銷售一直在飆升。 彭博彙編的數據顯示，自 24 月初以來，全球範圍內的股票增售額已達 25 億美元，有望創下自 XNUMX 月以來的最大月度增幅，當時已籌集近 XNUMX 億美元。

在數據顯示美國通脹降溫加劇了美聯儲將放慢緊縮措施的預期後，經濟活動的增加恰逢股市反彈。 有跡象表明中國可能對 Covid 採取更寬鬆的政策，這也提振了股價。 隨著發行人和股東都爭先恐後地利用年底前的短暫窗口，這結合起來引發了一波二次發行。

受到經濟逆風打擊的公司需要新的現金，那些尋求增強火力以進行機會主義交易的公司也是如此。 再加上私募股權公司和其他支持者尋求將資金返還給自己的投資者的大量股權出售，導致了年底股票發行的激增。

“我們看到二級交易出現反彈，投資者熱衷於在年底前投入資金，”德意志銀行資本市場和歐洲投資銀行業務聯席主管 Henrik Johnsson 表示。 “增資活動一直在加速，旨在加強資產負債表或為併購融資的交易尤其受到投資者的歡迎。”

彭博彙編的數據顯示，雖然股票銷售可能會緩解更廣泛的交易荒，但它們不太可能預示著市場窗口將重新開放，二次發行量仍比一年前下降了 65%。

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儘管如此，這些交易仍將令投資銀行感到欣慰，因為對通脹猖獗和利率上升的擔憂削弱了風險偏好，今年它們一直在應對股票承銷量的急劇下滑。

Hargreaves Lansdown 投資分析和研究主管 Emma Wall 在一份報告中寫道，本月“投資者信心已經恢復”。 “通貨膨脹仍然是投資者在尋求實際回報時需要清除的重大障礙，宏觀前景面臨挑戰。”

1.6 月份規模最大的二次發行是美國 Walgreens Boots Alliance Inc. 以 XNUMX 億美元拋售 AmerisourceBergen Corp.。 財報季好於預期，加上股市從 XNUMX 月低點反彈，在感恩節假期再次關閉窗口之前引發了股票銷售的上漲。

Credit Suisse Group AG 本周公布了配股條款，預計下個月完成時將籌集 2.24 億瑞士法郎（2.37 億美元）。 此外，考慮到私募，該公司總共可以籌集到 4 億法郎。 在 IPO 前投資者的禁售期到期後，沙特證券交易所、中國開發商碧桂園控股有限公司和一系列印度公司的股票也進行了其他發行。

首次公開募股仍然艱難

可轉換債券的銷售也加速了，因為在利率較高的環境下，直接債務變得不那麼有吸引力了。 博彩公司 Ubisoft Entertainment SA、航空公司 Air France-KLM 和香港的房地產投資信託 Link REIT 本月都出售了可轉換債券。

Johnsson 說：“鑑於市場波動性增加以及發行人的成本相對於直接債務有所改善，股票相關市場也出現了反彈的早期跡象。”

XNUMX 月的一連串隔夜交易一直是今年的普遍現象，因為高波動性使得 IPO 難以順利完成，因為它們需要更長的前置時間。 在夏季的市場反彈中，亞洲和美國也出現了類似的二次發行，而歐洲則保持平靜。

花旗集團亞太區 ECM 聯席主管 Udhay Furtado 表示：“我們看到年底的活動略有上升，但窗口期很短，投資者繼續在全球宏觀和國家/公司具體情況之間解決多個問題。” Inc. “交易數量主要是短期交易——大宗交易和可轉換交易。”

儘管如此，隨著美聯儲繼續加息以及中國應對 Covid 病例激增導致一些主要城市陷入停滯，IPO 市場很快開放的希望仍然渺茫。 美國加息可能使經濟陷入衰退的風險也在打壓投資者情緒。

“我們預計 IPO 市場在明年下半年之前不會反彈，這意味著供應商可能會找到其他貨幣化途徑，最有可能是併購，”德意志銀行的約翰森說。

– 在 Drew Singer 的協助下。

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