高盛警告“熊市還沒有結束”——這是專家對明年股市的預測

背線

隨著股市難以在令人驚嘆的年終漲勢中延續，許多分析師警告稱，始於 XNUMX 月的熊市仍有延續的空間，因為未來幾個季度即將公佈的企業盈利可能會揭示美聯儲加息造成的損害今年——為市場創造潛在的新低和至少一年的漲幅低迷做好準備。

關鍵事實

“熊市還沒有結束，”高盛首席全球股票策略師彼得奧本海默在周一的一份報告中告訴客戶，並警告說“持續復甦”要到利率見頂才會開始，而高盛經濟學家預計利率見頂要到明年。

因此，奧本海默預計“波動性更大”，標準普爾 500 指數明年將觸及“最終”低點，但年底大致持平於 4,000 點，因為股市仍然“對變化的新信息高度敏感[投資者]

對經濟的看法”。

這位分析師表示，目前的熊市主要是由經濟周期和利率上升驅動的，這意味著它是周期性的——一種歷史上平均持續 26 個月的衰退，並需要 50 個月的時間才能恢復，同時出現“幾次大幅反彈” .

其他人同意：“這不是新牛市的開始，”摩根士丹利的 Lisa Shalett 在周一的一份報告中寫道，稱標準普爾指數本月上漲近 10% 是“又一次熊市反彈”，這與更好的通脹數據有關，然後補充道：“我們建議謹慎。”

Shalett 承認推動漲勢的積極因素——包括看漲 情緒 處於去年 XNUMX 月以來的最高水平和中期選舉確保 市場友好 “立法僵局。” 但她警告說，隨著利率上升的影響變得明顯，明年經濟擔憂將加劇。

市場面臨的“最令人擔憂”的問題是明年的“不切實際的盈利預期”——儘管公司已經開始 降低 他們的預測是經濟增長放緩的原因——摩根士丹利預計削減只會繼續下去，將標準普爾指數推低至明年年底的 3,900 點，比目前的 1 點低 3,950%。

重要報價

“不要將熊市結束的開始與結束本身混為一談，”Shalett 說。 “通過經濟放緩和收益下滑來進行投資可能會被證明是危險的。”

關鍵背景

上個月的通脹數據顯示消費者價格上漲 7.7%（與 9.1 月份的 10% 峰值相比），這對消費者來說是一個充滿希望的跡象，因為美聯儲官員正在衡量何時停止激進的緊縮政策，股市因此飆升. 然而，儘管有一個月的緩期，許多經濟學家告誡不要對通脹已經消退過於樂觀。 Bankrate 首席金融分析師 Greg McBride 表示：“如果這構成改善，我們已經設定了一個非常低的標準”，並補充說通貨膨脹的“普遍性”“仍然存在問題”，尤其是在住房、食品和能源價格方面。 “標準普爾指數較 18 月的低點上漲了 XNUMX%，但今年仍下跌近 XNUMX%。

需要注意什麼

美聯儲定於週三發布政策會議上官員討論的摘要 早期 這個月。 Sevens Report 的分析師 Tom Essaye 表示，會議紀要可能表明下個月加息幅度將放緩，但幅度較小的加息“對市場來說不是積極的”，因為鑑於過去的強度，經濟學家基本上預計會放緩遠足。 相反，Essaye 指出美聯儲在 14 月 XNUMX 日發布的聲明是“下一個主要”市場催化劑。 高盛預測下個月將加息 XNUMX 個基點，明年將加息 XNUMX 個四分之一基點。 下個月的公告將闡明美聯儲的預測。

延伸閱讀

衰退觀察：多年來最大的股市反彈看起來“過度”，因為美聯儲尚未擊敗通脹 （福布斯）

美聯儲將利率再上調 75 個基點——進一步將藉貸成本推至大衰退以來的最高水平 （福布斯）