將人群搶先進入這些 5% 的免稅紅利

有一組 7% 以上的股息是 完美 對於今天的市場。 它們的波動性遠低於「普通」股票，它們的派息是免稅的，而且（目前）您可以以 93 美分的價格便宜地買到它們！

這使得它們在當今主流人群逃離的投機股票的「避難所」名單中名列前茅——我們希望確保我們首先進入！ （我們將透過下面提到的兩隻市政債券基金來做到這一點。它們的免稅收益率對您來說可能高達 8.9%，具體取決於您的稅級。）

我說的是市政債券，特別是我們可以透過我最喜歡的高收益投資：封閉式基金（CEF）購買的市政債券。 （正如您可能從名稱「市政債券」或「市政債券」中看出的那樣，債券是由州、縣和市政府發行的，為基礎設施項目提供資金。）

此外，值得注意的是，我們要討論的兩個市政債券基金都在 2015 年末至 2019 年末的加息週期中賺錢，正如您在其長期圖表中看到的那樣返回如下。 因此，如果您擔心聯準會即將升息會損害市政債券，那麼您不必擔心。

更重要的是，儘管像底特律和波多黎各這樣引人注目的例子，破產在市政機構中幾乎是聞所未聞的：它們的違約率低於 0.008%——它們是如此安全！

犯這個市政錯誤，你一定會賺錢

當許多人購買市政債券時，他們會採取他們認為簡單的方法，購買該資產類別的基準 ETF，即 iShares 全國市政債券基金 (MUB)。

這是一個錯誤，原因有二：首先，MUB 的收益率僅為 1.9%。 當然，如果你處於最高稅級，這相當於應稅回報（例如股票和公司債券的派息）的3.2% 收益率，但與市政債券CEF 的股息相比就相形見絀了，其中許多債券的收益率都很高稅前優惠5%。

更糟的是，許多投資人錯誤地認為像 CEF 這樣的主動式管理基金很少能超越基準，因此他們最好節省費用並選擇 ETF。

這種想法的問題在於，雖然它在股票方面有一定道理，但它不適用於像市政債券這樣規模較小、更孤立的市場。 在這裡，精明、人脈廣泛的人類管理者可以了解最佳新股的內部動態，這是演算法驅動的 ETF 永遠無法做到的。 這就是為什麼 90% 的市政債券 CEF 在過去十年中擊敗了 MUB，並且 在那段時間裡，沒有人虧錢。 

現在讓我們仔細看看這些「無戲劇」的收入劇。

市政債 CEF No. 1：股利率為 8.9%，偽裝為 5.4%

貝萊德市政收入信託 (BLE) 投資於美國各地並提供 5.4% 的股息殖利率。 但該基金在稅收上的「大廳通行證」卻產生了很大的影響。 對於最高稅級的買家來說，5.4% 的收益率相當於應稅等值基礎上的 8.9%。

如果說該基金的投資組合是多元化的，那就太輕描淡寫了。 正如我所寫，它持有 594 種不同的債券，使其能夠很好地抵禦一個（甚至更多）發行人陷入財務困境的可能性已經很低的情況。

我們從 BLE 這樣的 CEF 中獲得了一個更重要的優勢：資產淨值（NAV，或其投資組合中債券的價值）的折扣。 這項措施僅存在於 CEF 中，這意味著這些基金通常有市場價格 下面 他們的投資組合的價值。

以折扣價購買CEF 的優勢有兩個：1) 較大的折扣可以很好地預測未來的上漲，因為這些降價會恢復到更正常的水平；2) 大的折扣有助於對沖我們的下行風險，因為對於CEF 已經很便宜了，現在價格會更便宜——我們更有可能看到它的下一個重大舉措是上漲。

對於 BLE，我們有機會以 4.3% 的折扣購買，這是自 2020 年 XNUMX 月崩盤以來我們從未見過的水平。

市政債券 CEF No. 2：多元化之王（93 美元兌 XNUMX 美分） 

我們的下一個 CEF， 貝萊德 MuniYield 品質基金 (MQY)、 收益率為 5.1%（對於頂級收入者來說，以應稅當量計算約為 8.6%）。

MQY 為我們提供了比 BLE 更高的安全性，這不僅是因為它專注於評級較高的債券，也是因為其投資組合的深度：該基金總共持有 767 種不同的債券。 這是地球上波動性最小的資產類別中最多樣化的資產（這沒有錯誤——研究表明，市政債券的價格波動性比所有不保證本金的資產類別（例如 CD）要小）。

更好的是，在我撰寫本文時，我們可以以比 BLE 更大的折扣購買 MQY — 6.5%。 這也是自 2020 年 XNUMX 月以來我們在該基金上看到的最好的交易，並在其回歸正常水平時為我們提供了良好的下行緩衝（和上行潛力）。

總而言之，僅憑這兩隻基金，您就有了一個很好的機會，獲得低波動性的上漲空間、令人難以置信的多元化和股息，而不會增加您的稅單。 這使得這些基金成為高額免稅收入和收益的好選擇，因為利率恐慌的人群紛紛尋求安全。

邁克爾·福斯特（Michael Foster）是該公司的首席研究分析師 逆勢觀。 有關更多出色的收入建議，請點擊此處獲取我們的最新報告“堅不可摧的收入：5個低息投資基金，股息安全7.5％。“

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