（彭博社）——中國以外亞洲一些最大的股票和債券市場的資金外流比以往的市場危機時還要多，而且這一過程可能剛剛開始。
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全球基金上個季度在七個區域市場淨賣出 40 億美元的股票，超過了自 2007 年以來任何以系統性壓力為特徵的三個月期間。拋售最大的是技術密集型台灣和韓國以及能源進口國印度，而外國投資者印尼債券也出現超額資金外流。
由於通脹猖獗和央行大幅加息削弱了全球經濟增長前景，基金經理們正在撤出高風險市場。 在全球經濟仍在從 Covid-19 封鎖中復甦的情況下，對美國經濟衰退以及歐洲和中國供應鏈中斷的擔憂為出售提供了更多理由。
“在當前背景下，我們預計投資者將對出口導向型經濟體和估值較高的市場保持謹慎，”新加坡 abrdn plc 的亞洲股票高級投資總監 Pruksa Iamthongthong 表示。 “由於衰退風險上升，我們預計全球科技行業的前景仍不確定。”
本季度的股權流出總量是印度、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、台灣和泰國的總和。 然後將過去三個月的總和與前三個事件進行比較：2008 年的全球金融危機、2013 年的縮減恐慌以及 2018 年美聯儲上一次加息週期的高峰。
外國人從台灣股市淨撤出 17 億美元，輕鬆超過前三個時期中任何一個時期的流出。 印度股票的銷售額為 15 億美元，韓國的銷售額為 9.6 億美元，也超過了前期。
鷹派美聯儲
美聯儲的激進收緊政策推高了美國的收益率，預計將繼續從該地區吸引資金。 掉期定價今年美聯儲將進一步加息 150 個基點。
“外國投資者在這些市場拋售股票的原因不是因為它們出了問題，而是因為美聯儲和其他央行正在收緊貨幣政策，”亞太研究主管馬克馬修斯說。新加坡的瑞士寶盛銀行。
數據引發的主要主題之一是科技股的拋售，佔台灣股市基準的一半以上和韓國股市的約三分之一。 由於對全球增長放緩的擔憂，以及在 Covid 大流行期間獲利後的高估值，今年全球科技股均出現暴跌。
Federated Hermes 位於俄亥俄州 Pepper Pike 的基金經理 Calvin Zhang 表示，鑑於這兩個國家的出口產品與日本相似，日元走軟也損害了台灣和韓國的經濟和股市。 他說，這導致人們擔心他們會失去市場份額。
與此同時，印度股市承壓，因為經濟受到油價飆升的影響，而央行一直在迅速提高利率以試圖控制通脹。
“雙重打擊”
“亞洲的雙重打擊——發達市場的流動性迅速收緊和燃料價格高企——可能會繼續對亞洲貨幣構成壓力，並暫時抑制流入亞洲金融市場的資金，”Manishi Raychaudhuri，亞太股票研究主管。香港的法國巴黎銀行上週在一份研究報告中寫道。
也有亮點。 上個季度，印度尼西亞和泰國的股票市場有資金流入，而另外兩個近鄰馬來西亞和菲律賓的資金流出相對較小。
部分原因可能是東南亞央行採取了更為鴿派的做法，這些央行正在尋求減緩借貸成本的增長，因為它們正在培育脆弱的後疫情時期復蘇。
債券流出
債券市場較為複雜，印度尼西亞的資金流出約為 3.1 億美元，而韓國和泰國的資金流入。
由於對全球經濟衰退的擔憂，其高貝塔債券的銷售量高於其區域同業，因此印尼債券失寵。
新加坡星展集團控股有限公司的利率策略師 Duncan Tan 表示，隨著亞美政策利差縮小的趨勢以及亞洲經濟增長前景低迷，新興亞洲國家的適度債券外流“應該會在下半年持續存在”。
該地區以美元計價的公司債券的前景也充滿挑戰，因為與美國國債相比，提供的利差正變得不那麼有吸引力。 XNUMX 月底，亞洲投資級債券的收益率溢價兩年多來首次低於美國債券。
“相對於美國而言，相對價值的下降將減緩來自發達市場的資金流入，甚至導致資金流出，”美國銀行證券駐香港的亞太區信貸研究主管 Joyce Liang 表示。 “利差面臨下行風險。”
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html