First Republic，地區銀行不會從美聯儲的新融資計劃中獲益太多

分析師表示，美聯儲為拯救矽谷銀行而推出的銀行定期融資計劃對 First Republic Bank (FRC) 等地區性銀行的幫助不大，因為它們的風險與倒閉的銀行不同。

區域銀行模式阻礙了 BTFP 的使用

銀行定期融資計劃 (BTFP) 於週日生效，實質上為陷入困境的銀行提供了一條生命線。 如果這些機構以符合條件的證券作為抵押品，該計劃將為陷入困境的銀行提供長達一年的貸款。 這些證券包括美國國債、機構債務和抵押貸款支持證券等。

哈里斯金融集團執行合夥人詹姆斯考克斯表示：“美聯儲的這一特定計劃沒有一份詳盡的合格抵押品清單。” “這基本上是美聯儲在公開市場操作中購買的任何東西，主要是美國國債和抵押貸款支持證券。”

抵押品標準使區域銀行在需要時更難利用 BFTP。 美聯儲前交易員 Joseph Wang 表示，該計劃可以幫助資產負債表上持有流動性證券的大型銀行，但地區性銀行並不經常這樣做，即使這樣做，也遠遠不夠紐約銀行和 Monetary Macro Investments 的首席投資官。

“[I] 如果你是一家擁有大量水下證券投資組合的銀行——所以如果你是一家看起來像矽谷銀行的銀行——它可以成為救命稻草，”Wang 說。 “但大多數地區性銀行的運作方式不像矽谷銀行。 大多數地區性銀行都提供貸款並持有一些證券，但數量不多。”

就 First Republic 而言，該銀行只有大約 10 億美元可以作為抵押品，資產負債表約為 200 億美元，Wang 說。 “這不會真的產生很大的不同，”他說。

降低存款風險

地區性銀行與硅谷銀行之類的銀行不同的一個方面是零售和商業存款人的混合。

根據Wedbush Securities的數據，Silicon Valley Bank和Signature Bank的存款為零，而First Republic 37%的存款來自此類客戶。 PacWest Bankcorp (PACW) 和 Western Alliance Bancorp (WAL) 約佔其中的 5%。

“存款人離開的集中風險在大型區域性銀行中是不存在的，”考克斯說。

Wang 說，零售存款基礎保護區域銀行免受類似 SVB 情況的另一個原因是 250,000 美元的 FDIC 保險。 許多零售客戶的餘額低於 250,000 美元，而企業的商業賬戶通常可以超過該保險金額。

週一地區銀行股的暴跌引發了人們對普遍危機的擔憂。 儘管他們的股票週二有所回升。 這並不意味著風險已經消失。

“失敗的風險永遠不會結束，”考克斯說。 “只是大大減少了。”

考克斯說，2008 年之後，金融體系的監管減少了銀行倒閉。

“這並不意味著如果房地產市場下跌，一家擁有大量敞口和高成本地區（如加利福尼亞或佛羅里達或其他任何地方）的大型區域性銀行在未來某個時候不會遇到流動性或償付能力方面的困難，”他說。