美聯儲 2023 年 XNUMX 月利率決定：加息 XNUMX 個基點

美聯儲 週三將基準利率上調了 XNUMX 個基點，但幾乎沒有跡象表明該加息週期即將結束。
 
與市場預期一致，制定利率的聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率提高了 0.25 個百分點。 這使其達到 4.5%-4.75% 的目標區間，為 2007 年 XNUMX 月以來的最高水平。

此舉標誌著自 2022 年 XNUMX 月開始的流程中的第八次上調。基金利率本身決定了銀行對隔夜借款的相互收費，但它也 蔓延到許多消費債務產品。

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美聯儲的目標是加息以降低通脹，儘管最近有放緩跡象，但通脹仍接近 1980 年代初以來的最高水平。

會後聲明 指出通貨膨脹“有所緩解但仍處於高位”，這是對先前語言的調整。

美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在會後新聞發布會上表示：“過去三個月收到的通脹數據顯示，月度增長速度有所放緩。” “雖然最近的事態發展令人鼓舞，但我們將需要更多的證據來確信通脹處於持續下降的軌道上。”

然而，市場正在關注本週的會議，以尋找美聯儲將很快結束加息的跡象。 但聲明沒有提供這樣的信號。 首先， 股票下跌 消息公佈後，道瓊斯工業平均指數暴跌 300 多點。

然而，在鮑威爾承認“通貨緊縮過程”已經開始後，市場在鮑威爾的新聞發布會上反彈。 由於市場評論集中在鮑威爾對抗通脹進展的樂觀評論上，主要平均指數最終轉為正值。

“我們現在可以說，我第一次認為通貨緊縮過程已經開始，”鮑威爾說，同時還指出，“宣布勝利或認為我們真的取得了勝利還為時過早。”

儘管如此，美聯儲的聲明中仍包含一些語言，指出聯邦公開市場委員會仍然認為有必要“持續提高目標區間”。 市場參與者一直希望措辭有所軟化，但一致通過的聲明保持不變。

在描述決定未來政策路徑的因素時，聲明確實改變了一部分。

官員說 他們將根據加息迄今的影響、政策產生影響的滯後時間以及金融狀況和經濟的發展等因素來確定未來加息的“程度”。 此前，該聲明表示將利用這些因素來確定未來加息的“步伐”，這可能表明委員會認為加息將在某處結束，或者至少是繼續小幅上漲。

2022 年，美聯儲批准連續四次加息 0.75 個百分點，然後在 0.5 月進行了較小的 XNUMX 個百分點的加息。 在最近 公開聲明，多位官員表示，他們認為央行至少可以縮減加息幅度，而不會暗示加息何時結束。

在提高基準利率的同時，該委員會將經濟增長描述為“溫和”，儘管它只指出失業率“仍然很低”。 最新的就業市場評估省略了之前就業增長“強勁”的措辭。

否則，隨著美聯儲繼續努力遏制通脹，該聲明與之前的信息保持一致。

美聯儲的政策被認為是滯後的——當央行加息時，經濟需要時間來適應更嚴格的貨幣控制。

這輪特殊的通貨膨脹是由於 冠狀病毒病-相關因素，例如供應鏈堵塞和對商品的需求超過服務。 這 烏克蘭戰爭 加劇了不斷上漲的天然氣價格，而前所未有的財政和貨幣刺激措施加劇了各種商品和服務的成本上升。

食品價格在過去一年上漲了 10% 以上。 僅雞蛋價格就飆升60%，根據勞工部截至 31 月的數據，黃油上漲了 25% 以上，生菜上漲了 2022%。 根據 AAA 的數據，到 3.50 年底，汽油價格小幅走低，但最近幾天突然走高，在過去一個月內全國汽油價格達到每加侖 30 美元，上漲約 XNUMX 美分。

美聯儲官員在應對通脹問題上仍然保持堅定，儘管他們表示最近的數據顯示壓力可能正在緩解。 這 0.1月消費者價格指數下降XNUMX% 按月計算，比一年前增長 6.5%——低於去年夏天 9% 的峰值，但仍遠高於美聯儲認為合適的水平。

隨著加息，美聯儲一直在減少其債券投資組合的持有量。 這導致自 445 月以來減少了約 95 億美元，因為美聯儲設定了 XNUMX 億美元的上限水平，允許每月滾動而不是再投資的到期債券。

根據舊金山聯邦儲備銀行的數據，資產負債表的縮減相當於額外加息約 2 個百分點。 資產負債表仍超過 8.4 萬億美元。

市場正在關注美聯儲最終將在何處結束加息。

在 XNUMX 月聯邦公開市場委員會會議，委員會成員表示，他們認為“終端利率”或美聯儲認為政策具有足夠限制性的點為 5.1%。 市場押注該數字接近 4.75%，他們預計美聯儲將在 XNUMX 月份再次加息 XNUMX 個基點後，於今年晚些時候開始降息。

由於投資者預期美聯儲限制較少，股市在 2023 年開始上漲。