美元仍然是超越潰敗的策略師的王者

(彭博社)——美元創下新冠病毒大流行初期以來表現最差的一周,但分析師認為,美元的長期踩踏可能尚未結束。

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彭博美元現貨指數本週下跌約 3.5%,創下 2020 年 2009 月以來的最大跌幅。投資者一直在周四美國通脹數據公佈前削減美元押注,價格放緩導致其在該指數表現最差的數據中遭受重創——自 XNUMX 年以來的日內表現,因為交易員撤回了他們預計美聯儲將實施多少政策緊縮的押注。

最新的拋售意味著美元指數現在比 6 月底創下的紀錄高點低 XNUMX%,日元是主要受益者。 儘管這些走勢表明美元可能在未來幾周繼續承壓,因押注美聯儲將開始以較小的幅度加息,但市場參與者仍對這一趨勢將長期持續持謹慎態度。

ING Groep NV 分析師在一份報告中寫道:“美元的峰值可能已經過去,但美元的下行趨勢可能還沒有到來,”並補充說荷蘭銀行到年底仍“適度看漲”美元。

彭博美元現貨指數從 22 年中期的低點攀升了 2021% 以上,達到 2022 年 14 月的峰值,即使最近出現下跌,它仍比去年的最低點上漲了 XNUMX% 以上。 這種強勢波及整個市場,加劇了石油等以美元計價商品的成本,並使全球政策複雜化。 隨著美元下滑,美國股票和債券本週上漲。

MUFG 的策略師表示,美元走軟現在是“合理的”,同時補充說,美元走軟的規模在某種程度上清楚地反映了本週早些時候出現的“痛苦交易”,當時投資者減少了對美元的過大押注。 相反,資金一直在湧入日元,在不到一個月前觸及三年低點後,本週上漲了 5% 以上。

外匯策略師李哈德曼將市場定位和美元拋售比作一條朝一個方向拉伸的鬆緊帶,“當你鬆開時,另一邊會得到更大的反應。”

鑑於今年積累的大量美元押注,他認為美元可能在年底前進一步下跌 2%-3%。 這可能會使它兌日元從目前的 130 左右跌至 139,而兌歐元可能從目前的 1.05 左右跌至 1.036 左右。

美元成為一種痛苦的交易,而不僅僅是多頭:交易員談話

但隨著全球經濟衰退迫在眉睫,烏克蘭戰爭仍在繼續,中國經濟放緩的跡象越來越多,現在大舉拋售美元可能還為時過早,美元通常被視為困難時期的避風港。

“不可避免的是,一旦出現轉折,就會出現急劇下跌的趨勢,這就是正在發生的事情,”哈德曼說。 “現在的風險是,此舉將過度,因為目前美聯儲的緊縮週期還遠未結束。”

交易員將密切關注美國經濟降溫的任何進一步跡象,這可能使美聯儲在一系列大幅加息後放鬆緊縮政策。 儘管四位官員強調貨幣政策需要保持緊縮,但他們仍支持降息。

哈德曼表示,如果美元拋售更深,就需要對通脹迅速回落更有信心,並猜測美聯儲可能需要因經濟衰退風險而開始降息。 但他補充說,這種情況可能反過來引發對美元的新避險需求。

對於技術圖表觀察者來說,根據幾項動能指標,美元可能會延續近期跌勢,一直跌至 32.8 月低點。 一個關鍵支撐位,即 2021 年 2022 月至 1.3 年 XNUMX 月反彈的 XNUMX% 斐波那契回檔位,比當前現貨水平低 XNUMX%。

如果選擇有任何指導意義的話,這可能是撤退的最遠距離。 風險逆轉是市場定位和情緒的晴雨表,已回落至自 XNUMX 月以來對美元最不樂觀的情緒,但表明投資者並不相信會出現大規模拋售。

“風險在於倉位緊縮可能會繼續,”法國巴黎銀行(BNP Paribas SA) 10 國集團(Group of XNUMX) 外匯策略師亞歷克斯·傑科夫(Alex Jekov) 表示。 “但很難說這必然會在中期內引起美元的巨大轉變,因為 CPI 數據是一紙空文,而且我們沒有改變我們的最終利率預測,這最終對美元至關重要。”

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來源:https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html