派息率最高的股息股票跑贏回購

瑞士信貸定量研究聯席主管帕特里克·佩爾弗雷 (Patrick Pelfrey) 表示：“以股息形式將更多多餘資本返還給股東的公司歷來都看到了——並且將繼續看到——令人難以置信的強勁表現。” “這與回購形成鮮明對比，回購通常被市場參與者視為股價的推動力。”

股息支付率，在這種情況下是每股收益中支付股息的百分比，是投資者廣泛使用的衡量標準，用於了解分配給股東的金額。 附表包括在股息支付方面排名靠前的公司樣本。

公司/股票代碼	最近價格	市值（億美元）	股息收益率	支付比率	股息部門
貝克休斯 / BKR	$36.28	$37.2	企業排放佔全球 2.0%	企業排放佔全球 99.1%	能源
3M/MMM	145.75	82.9	4.1	58.8	工業
麥當勞 / MCD	244.52	180.8	2.3	56.5	自由裁量
美敦力 / MDT	105.59	141.7	2.4	43.9	醫療
亨廷頓銀行/HBAN	13.42	19.3	4.6	66.6	財務
國際商業機器/IBM	133.80	120.3	4.9	64.7	科技
杜克能源 / DUK	112.98	87.0	3.5	77.4	實用
標普500	3,941.48	33.3兆	1.6	28.8	N / A

注：股息支付率基於過去四個季度的收益。 截至 24 月 XNUMX 日的其他數據。N/A=不適用。

資料來源：瑞士信貸； 事實集

瑞士信貸 29 月 XNUMX 日的報告分析了 XNUMX 年公司的淨回購和股息支付率。

標普500指數.
對於後者，研究人員計算了過去四個季度以股息支付的每股收益的百分比。

接下來，他們根據派息率排名將這些公司分成三等份——派息率越高，排名越好。 Pelfrey 和他的同事將前三分之一與後三分之一進行了比較，他們對回購採取了類似的方法。 在編制排名時，Pelfrey 還考慮了行業，因為它們來自標準普爾 11 指數的所有 500 個行業。

在從 20 年 31 月 1999 日到 31 年 2019 月 10.9 日的 6.6 年間，股息支付率排名前三分之一的公司的年回報率為 2020%，而排名倒數第三的公司的年回報率為 31%。給瑞士信貸。 自 2019 年初大流行爆發以來，這種出色的表現一直持續存在。那段時期（20 月）的出色表現從 11.3 年 7.3 月 XNUMX 日到今年 XNUMX 月 XNUMX 日，年化率為 XNUMX% 至 XNUMX%。

在截至 10.9 年底的 9.3 年期間，股息支付率排名最高的公司的表現也優於回購活動更為強勁的股票——20% 和 2019%。

與此同時，自從 Covid 出現以來，這兩組股票的情況發生了逆轉。 排名較低的股息支付股票的回報率為 9.5%，而同期排名靠前的回購公司的回報率為 6.2%。 前一組在這 20 年中表現出色，年化率為 9.3% 至 8.1%。

佩爾弗里說，股票回購可能“波動更大”，它們可以“充當過剩資本的出口閥，而股息往往更具粘性。” 他補充說，一個可能的擔憂是經濟增長的“放緩背景”。

與此同時，自 2020 年初以來股息支付率排名前三分之一的公司的表現因行業而異。 金融股上漲 7.2 個百分點，科技公司上漲 3.6 個百分點。 當然，最近幾週股市的大跌已經造成了廣泛的損失、股息和回購。

“重要的是要了解市場如何獎勵回購與股息 - 我認為了解這些可能會如何隨著時間的推移而變化很重要，”Pelfrey 說。

股息恢復繼續

根據最新版本的駿利亨德森全球股息指數，全球股息在第一季度繼續反彈，同比增長 11.1%，達到創紀錄的 302.5 億美元。 相比之下，5 年第一季度下降了 2021%。

Janus Henderson 研究主管馬特·佩隆 (Matt Peron) 表示，派息的增長反映了公司在大流行初期削減或暫停股息後迎頭趕上，尤其是在美國以外的地區，以及能源和礦業公司的巨額股息。

他預計股息增長將正常化，並“或多或少地隨著盈利增長而增長”。 Janus Henderson 預計今年以當地貨幣計算的股息將增長 7.1%，或經貨幣換算和其他調整調整後增長 4.6%。

然而，如果經濟放緩，美國以外的股息“可能會面臨一定風險”，他說，並補充說他對今年美國股息的健康狀況充滿信心。 在美國，Peron 說，“如果他們必須這樣做，他們會首先削減回購。”

大多數地區的第一季度股息同比大幅增長。 以美元計算，包括新興市場，增長 41%； 不包括英國的歐洲，14.9%； 北美，11.8%； 亞太地區（日本除外）為 9.2%。

在英國，股息下降 21.5%，部分原因是支付的特別股息較去年同期減少。 儘管如此，不包括貨幣換算、特別股息和其他調整，該國本季度的股息增長了約 14%。 日本也出現了類似的結果，該季度以當地貨幣計算的股息增長了 13%。

迪爾再次提高股息

迪爾

（股票代碼：DE）在大流行初期推遲了股息增長，但自去年第一季度以來，這家全球重型機械巨頭一直在穩步加息。

23 月 1.13 日，這家總部位於伊利諾伊州莫林的公司表示，計劃將季度派息提高至每股 7.6 美元。 這比 1.05 美元增長了 1.2%。 該股票收益率為 1.05%。 最近一次宣布增加股息是在去年兩次上調之後——一次是在 17 月提高到每股 90 美元，增長了近 18%，另一個是在 XNUMX 月提高到每股 XNUMX 美分，增長了約 XNUMX%。

然而，近年來，迪爾並沒有每年都增加股息。 例如，從 76 年初到去年 2019 月，它的股價保持在每股 XNUMX 美分。

校正和放大

Matt Peron 是 Janus Henderson 的研究主管。 本文的早期版本錯誤地稱他為 Dan。

寫 勞倫斯·施特勞斯（Lawrence C. [電子郵件保護]