中國貿易商在狂熱過後尋找長期重開的贏家

（彭博社）——隨著中國的重新開放初具規模，投資者的關注點越來越多地從狂熱的股票押注轉向消費和醫療保健股等長期投資。

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基金經理正在關注將從重新開放引領的經濟復甦中受益的公司，而不是股價在反彈初期大幅上漲的旅遊和餐飲公司。 一些人準備在 XNUMX 月之前全面放寬對新冠疫情的限制，儘管實現這一目標的過程可能會很坎坷。

深圳正源投資有限公司的基金經理華通表示：“隨著經濟軌道即將重回正軌，是時候將關注點從準備好迎接短期變化的股票上轉移了。”以更長遠的眼光尋找機會——最大的未實現機會在消費領域。”

XNUMX 月的歷史性反彈被視為中國股市的遊戲規則改變者，此前數月因滾動封鎖而引發的劇烈波動，許多人認為這是對市場的最大拖累。 隨著北京逐漸放鬆限制措施，加上房地產危機，投資者正在尋求潛在的購買機會，這使得中國的主要指標在今年的大部分時間裡成為全球表現最差的指標。

當局最近採取的措施包括允許一些低風險患者在家中隔離，並放鬆對特定城市的限制，官方對 Covid 的言論也圍繞著一種更柔和的語氣。

“第一槍”

雪球財富基金經理李長民表示：“未來幾個月，消費和醫療保健將帶動重新開放的交易。” “廣州出人意料地重新開放，儘管病例數很高，但還是打響了第一槍，這可能會加快結束 Covid 零的時間線。”

故事繼續

李預計在 XNUMX 月舉行的中國年度人大會議之前全面重新開放。 他說：“生活恢復正常將主要有利於遭受巨大估值折扣的藍籌股，而旅遊和航空股的上行空間已基本反映在價格中。”

滬深 300 必需消費品指數的一年遠期市盈率接近 22 倍，而過去三年的平均市盈率接近 27 倍。 白酒製造商貴州茅台公司和乳製品製造商內蒙古伊利實業集團有限公司等重量級股較去年的峰值下跌了約 40%。

重新開放交易的最初階段，波動較大的股票領漲。 與旅遊、餐飲和製藥行業相關的股票是主要受益者。

例如，西安旅遊股份有限公司在 37 月份上漲了 64%，而火鍋連鎖店海底撈國際控股有限公司在香港上漲了 100%。 由於猜測該公司生產的藥物將用於治療新冠肺炎患者，上海申淇醫藥投資管理有限公司在 XNUMX 月飆升了 XNUMX%。

與此同時，茅台和伊利月底分別上漲約 18% 和 14%。

運動裝、汽車

更廣泛地說，恆生中國企業指數 29 月在香港飆升 2003%，為 300 年以來的最大漲幅。中國基準滬深 10 指數上漲近 2020%，創下 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最佳表現。此後漲勢有所緩和，指標幾乎沒有在 XNUMX 月改變了兩個會話。

Pegasus Fund Managers Ltd. 的董事總經理 Paul Pong 看好運動服裝和汽車製造商等消費類股票，這些股票有望在支出回升時跑贏同業。 “一直落後的大型科技公司，如阿里巴巴和騰訊，也將表現出色，因為它們具有高貝塔值並直接受益於消費復甦。”

可以肯定的是，一些人仍然認為傳統的重新開放劇組有進一步反彈的空間。 法國巴黎銀行亞洲股票策略師 Manishi Raychaudhuri 表示，與旅遊、連鎖餐廳、電子商務、澳門博彩和以零售為重點的房地產投資信託相關的股票可能會上漲更多。

“其他亞洲市場，如泰國，也通過機場和連鎖酒店股票提供了對這一主題的有趣曝光，”他說。

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長游戲

總而言之，儘管中國退出 Covid Zero 可能充滿挑戰，但越來越多的投資者將目光投向了長期投資。

上海電力資產管理有限公司合夥人劉曉東表示：“逆向走就像走鋼絲一樣，在尋找最理想的解決方案時需要雙向調整。”

劉說：“這意味著許多重新開放的交易可能容易出現翻轉並最終水平移動。” “如果有的話，我認為醫療保健確實有潛力，無論潮流在短期內如何轉變，人們都需要治療。”

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