背負 42 億美元債務的銀行抓住機會擺脫它

(彭博社)——美國和歐洲的銀行資產負債表上有大約 42 億美元的收購債務,他們正在充分利用今年擺脫這些債務的最後機會。

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槓桿貸款和高收益債券市場的穩定導致交易開始——包括與收購電視收視率業務尼爾森控股公司相關的債券和貸款——因為銀行試圖在假期前減少資產負債表上的債務。 拋售所謂的懸而未決的債務,即使以大幅折扣,也能將損失限制在本財政年度,同時還能安撫風險部門和監管機構。

可能還有更多要遵循。 包括高盛集團在內的一批貸款人即將達成協議,出售 1.5 億歐元(1.56 億美元)的垃圾貸款,以支持收購聯合利華的茶業務,而其他交易也可能在年底前完成。

Brandywine Global Investment Management 的投資組合經理 Bill Zox 表示:“如果這些懸而未決的交易的窗口打開,你會看到銀行跳過它,因為窗口並非對每筆交易都打開。” “它隨時可能再次關閉。”

今年,巨額債務一直是華爾街的一個大問題。 在利率快速上升壓垮融資市場以及經濟衰退的威脅抑制投資者對高風險資產的需求之前,銀行在其承銷的交易中遭受了巨大的市值損失。 在這種背景下,槓桿貸款價格的穩定——根據指數數據,最近在美國恢復到接近 93 美分的平均水平——為交易創造了肥沃的土壤。

儘管如此,雖然一些債務正在被卸載,但最近的收購正在增加,包括與埃隆馬斯克收購 Twitter 相關的約 13 億美元融資,以及最近私募股權收購 Roper Technologies Inc 的多數股權。的工業運營業務。

根據彭博彙編的數據,這使銀行為美國和歐洲的收購和收購提供的債務總額達到約 42 億美元。

儘管現在打開了一個稍微好一點的市場窗口,但最近的一些交易都提供了大幅折扣。 據知情人士透露,尼爾森的槓桿貸款銷售需求強勁,為面值 89 美分,而聯合利華茶業務貸款的定價預計為面值的 80% 左右。

但對於許多貸方而言,拋售大量懸而未決的債務——即使是打折——也比讓它在賬面上萎靡不振、佔用本可用於其他地方的資本要好。 低廉的價格也有助於吸引新的買家,例如阿波羅全球管理公司,該公司籌集了 2.4 億美元的資金來獲得此類貸款。

歐洲機會

根據標準普爾指數,在歐洲,懸而未決的債務規模較小,槓桿貸款價格已從 91 月份的低點上漲至歐元平均約 XNUMX 美分。 隨著新的抵押貸款債券的發行——槓桿貸款的最大買家——這導致了一些機會主義交易。

一些銷售,例如法國物業管理公司 Emeria(以前稱為 Foncia)的承銷貸款,已經提上了一段時間的議程。 在獲得比最初預期更多的需求後,該交易在銀團期間擴大了兩次。 但其他交易已進入市場以充分利用年底窗口,例如化學品公司 Caldic 和衛生服務提供商 Toi Toi & Dixi Group 的附加交易。

在信貸市場的其他地方:

EMEA地區

週二,5.2 家借款人進入投資級市場,籌集了至少 XNUMX 億歐元等值的資金,因為發行人和投資者抓住情緒改善的機會,在 XNUMX 月經濟放緩之前進行了最後一次融資。

  • 沃達丰集團發行年度最長的英鎊公司債券,因對英鎊的信心重燃刺激 XNUMX 月債券銷售反彈

  • Investec 和 Segro 還提供了以英鎊計價的交易

  • 在高收益方面,博彩公司 888 Holdings 正在考慮在不久的將來開拓信貸市場,因為它最近對競爭對手的收購阻礙了其產生足夠現金來投資於增長的能力

亞洲

在北京解除對開發商在當地出售股票的禁令後,中國房地產債券在岸和離岸均上漲,這是緩解該行業現金緊縮的最新舉措。

  • 據交易員稱,該國以開發商為主的垃圾美元債券兌美元至少上漲 1 美分,新城集團和碧桂園領漲

  • 交易員稱,週二上午亞洲(日本除外)投資級美元債券利差收窄至少 3 個基點,反映風險偏好全面復甦

  • 交易量相對較少,只有兩家發行人尋求為新債定價

美洲

房地產投資信託公司 AvalonBay 在周一的四家借款人名單中名列前茅,定價為 2.25b 美元,原因是在美聯儲官員強調即將加息後股市出現拋售。

  • 發行人為覆蓋 8 倍的交易支付了約 3.5 個基點的新發行優惠

  • 由於紐約聯儲主席約翰威廉姆斯和聖路易斯聯儲主席詹姆斯布拉德的鷹派評論,週一的發行人被迫在較軟的背景下航行

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來源:https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html