在熊市中賺錢後,大衛·艾因霍恩在推特上做空埃隆·馬斯克

大衛·艾因霍恩 綠光資本 第二季度的回報率為 8.4%,在大多數其他對沖基金都因負回報而苦苦掙扎之際,其年初至今的回報率為 13.2%。 艾因霍恩在第二季度致投資者的信中強調,儘管在熊市中淨多頭,但他們取得了積極成果。

綠光在熊市中賺錢

他補充說,他們的多頭頭寸暴跌,尤其是在 XNUMX 月下旬,但他們的空頭頭寸暴跌更多,帶來了可觀的正回報。 該基金在第二季度沒有增加任何新的材料多頭,因為這是一個熊市,他們正在為未來的機會建立一些乾粉。

然而,Greenlight 確實添加了一個新的 前五名多頭頭寸 在七月。 艾因霍恩表示,這是一項短期投資,他們有充分的頭寸。 結果,他打破了慣常等到下個季度的來信再討論的做法。

新的多頭頭寸是 Twitter,這相當於 Elon Musk 的空頭,因為他試圖放棄他提出的 44 億美元的收購要約。 大衛多年來一直批評馬斯克,他在第二季度的信中沒有退縮。

埃隆馬斯克是否凌駕於法律之上?

他指出他沒有寫過關於特斯拉的文章TSLA
自 2019 年以來,現在不會打破這一紀錄,但馬斯克是另一回事。 他在 2019 年寫道,“公認的現實似乎是埃隆·馬斯克凌駕於法律之上。” 艾因霍恩說,他寫這篇文章時半認真半開玩笑,但他認為法律最終會趕上馬斯克。

然而,目前還沒有,Greenlight 認為馬斯克凌駕於法律之上的觀點現在已成為一種普遍的信念。 特斯拉首席執行官同意支付每股 54.20 美元 購買推特 在四月,但似乎在一個月後改變了主意。

艾因霍恩指出,這種情況下的法律是明確的。 他補充說,如果是馬斯克以外的任何人,他會“讓買家退出交易的機率大大低於 5%,或者說是 Twitter 上可能出現的機器人的百分比。”

綠光押注馬斯克

然而,是馬斯克,所以艾因霍恩認為許多人認為該法律將不再適用。 他指出一位前法官的評論告訴 CNBC,法院可能會讓特斯拉首席執行官退出交易,因為他不尊重判決,導致法院尷尬。

他指出,其他人認為法院可能會對馬斯克做出裁決,但 Twitter 可能無法執行該判決。 他補充說,許多人認為這樣的結果是可以接受的,或者“只是世界運轉的方式”,但他希望情況並非如此。

Greenlight Capital 以平均每股 37.24 美元的價格在 Twitter 建立多頭頭寸。 如果社交網絡在法庭上勝訴,Greenlight 的負責人認為每股潛在上漲 17 美元,這迫使馬斯克繼續他的購買。 另一方面,如果交易失敗,他認為每股 17 美元的潛在下行空間,因此他將 50/50 的賠率放在“應該在 95% 以上的時間發生”的事情上。

在這種情況下,法律將適用於馬斯克

大衛認為特拉華州衡平法院的動機是遵守法律並將其應用於馬斯克與 Twitter 的案件。 他將法院描述為“全國最傑出和最受尊敬的商業法院”。 但是,如果它讓馬斯克擺脫困境,它將引發更多涉及買方悔恨的此類訴訟。

他解釋說,憤世嫉俗的買家可以與潛在的收購目標籤訂合同,然後利用訴訟和不確定性的威脅來改變交易。 當然,特拉華州衡平法院多年來一直致力於研究與合併協議有關的判例法,從而形成了強有力的先例和對買方合同義務的清晰理解。

因此,在這種情況下應該有很大的可預測性。 然而,麥考密克總理將堅持先例並對馬斯克執行法律,艾因霍恩認為她將承擔的風險/回報是有吸引力的。

米歇爾瓊斯為本報告做出了貢獻。

資料來源:https://www.forbes.com/sites/jacobwolinsky/2022/08/05/after-making-money-in-a-bear-market-david-einhorn-is-shorting-elon-musk-with-一個長推特賭注/