在經濟衰退中擁有的 3 種食品庫存

投資者往往會湧向經濟衰退之前和期間的安全領域。 這是因為當經濟衰退來襲時，與未受經濟衰退影響的公司相比，週期性更強且收益流風險更高的公司的資本前景更差。

實際上，這意味著科技和非必需消費品等行業的表現往往很差，而公用事業和必需消費品等行業則因其可靠的盈利來源而表現出色。

對於股息投資者而言，這一點尤為重要，因為可靠的收益流通常等於可靠的股息支付。

考慮到這一點，讓我們來看看三隻消費必需品股票——特別是食品股——我們認為即使在嚴重的經濟衰退中也有能力繼續支付股息。

收入投資者的舒適食品

我們的第一隻股票是金寶湯（CPB) ，一家在美國製造和分銷各種食品和飲料產品的公司 Campbell 經營兩個主要部門：膳食和飲料，以及零食。 通過這些細分市場，該公司提供同名湯品牌、肉湯、意大利面、肉汁、豆類、醬汁、番茄汁和其他非乳製品。 此外，它還擁有大型零食業務，包括 Pepperidge Farm、Milano、Goldfish、Late July、Emerald 等熱門品牌。 金寶湯在美國擁有數千個分銷點，在國際上還有數千個分銷點。

該公司成立於 1869 年，年收入約為 9 億美元，市值略低於 16 億美元。

一段時間以來，金寶湯一直是收益股，十多年來不斷向股東派發股息。 然而，由於公司選擇不提高派息，其股息增長趨勢在 2022 財年結束。 今天，它仍然保持在每年每股 1.48 美元。

這使得派息率保持在高度可持續的收益的 51%，特別是可持續的，因為公司的收益流沒有受到經濟衰退的影響。 金寶湯主要銷售消費必需品——被視為基本而非奢侈品的核心食品——因此在不同的經濟條件下需求穩定。

此外，我們預計 Campbell 每年將實現 3% 的增長，這意味著它應該能夠在未來幾年保持並提高其認為合適的股息。 我們注意到，低派息率和可觀的盈利增長相結合意味著幾乎沒有削減股息的風險，無論是否出現嚴重的經濟衰退。

最後，儘管最近股價有所上漲，但該股的收益率仍高達 2.8%，幾乎是標準普爾 500 指數的兩倍，是一隻強勁的收益股。

股息將軍

我們的第二隻股票是通用磨坊（GIS) ，一家在全球範圍內生產和分銷品牌包裝食品的公司。 該公司銷售多種商品，包括麥片、酸奶、湯、餐包、小吃店、冰淇淋、營養棒、冷凍比薩餅、寵物食品等。 General Mills 傾向於其服務的高端市場，鑑於其聲譽和悠久的經營歷史，它可以做到這一點。 總的來說，這提供了穩定的需求和強大的定價能力。

General Mills 成立於 1866 年，年收入約為 19.5 億美元，市值達 49 億美元。

與坎貝爾類似，通用磨坊在提高股息方面並不可靠。 該公司目前連續三年加薪，但它經常選擇不提高股息。 儘管如此，General Mills 幾十年來一直連續向股東支付股息，因此雖然加薪不一定可靠，但我們相信投資者可以依靠支付本身的持續性。

我們預計今年的派息率僅為 53%，鑑於其強大的盈利可預測性，這使得削減股息的風險基本為零。 即使在經濟衰退的環境中也是如此，因為對公司產品的需求穩定。

General Mills 平均也可以實現 4% 的盈利增長，如果這實現了，那將為股息支付提供更多保障。

該股今天的收益率為 2.6%，比標準普爾 500 指數高出約一個百分點。

風雨同舟的“國王” 

我們的第三個名字是 Hormel Foods (HRL) ，在全球範圍內開發、加工和分銷各種肉類、堅果和其他食品。 Hormel 的業務與 Campbell 和 General Mills 的不同之處在於，Hormel 主要專注於冷藏和貨架穩定的肉類產品，因此其業務比其他兩家的廣泛多元化更為集中。 Hormel 生產各種肉類產品，包括火腿、香腸、家禽、豬肉、火雞、培根、堅果醬等。

公司的歷史可追溯至 1891 年，年收入約為 12.5 億美元，市值達 27 億美元。

與我們名單上的其他兩家不同，荷美爾擁有 57 年的世界級股息增長記錄。 這不僅使 Hormel 在該指標上成為非常罕見的公司，而且還使該股票成為超獨家股息之王的成員。 鑑於此，荷美爾在股息壽命方面名列前茅，我們認為沒有理由擔心更多年的股息增長。 在過去 57 年中，該公司通過一些非常嚴重的衰退提高了股息。 此外，自 1928 年上市以來，該公司每個季度都向股東支付季度股息。

Hormel 的派息率為今年收益的 56%，因此與其他公司一樣，我們認為它非常安全。 我們也看到 6% 的收益增長即將到來，為我們認為已經非常可靠的股息提供了更多的安全性。

最後，該股目前的收益率為 2.2%，比標準普爾 0.6 指數高出約 500 個百分點。雖然不像其他兩個純收益率那樣引人注目，但 Hormel 在過去提高股息方面提供了明顯的優勢，以及未來幾年更多加薪的潛力。

最後的思考

雖然食品股和其他消費必需品不一定是最令人興奮的投資方式，但它們可以在投資者的投資組合中發揮重要作用。 畢竟，經濟疲軟時期使那些擁有可靠收益流，尤其是可靠股息流的公司成為焦點。

我們喜歡具有這些特徵的食品股，我們認為 Campbell、General Mills 和 Hormel 提供了當前收益率和股息可靠性的良好組合。 雖然只有荷美爾有長期增加股息的歷史，但它們都提供了穩定的收入和收益流，無論未來的經濟狀況如何，它們都應該繼續支付股息。