UST 穩定幣任期的沮喪; 一個意外的秋天——crypto.news

對於 Terra 來說,這是一個非常痛苦的事件,區塊鏈生態系統選擇無限期停止其 UST 和 LUNA 代幣的交易。 24 小時內的第二次停頓發生在一個非常不祥的日子,即 13 日星期五。 這樣做是為了在這兩種代幣的價格暴跌至零附近後停止對它們的攻擊。

區塊鏈在經歷了 4 天的持續打擊之後,暫停了,而區塊鏈在某種程度上曾是許多人的 DeFi 必備工具。 UST“穩定幣”的價格在觸及 0.18 美元的低點後,目前為 0.04 美元。 LUNA 的表現也好不到哪裡去,其價格為 0.008 美元。 這標誌著投資者的資產暴跌 99.9%,這導致許多投資者產生自殺念頭。

圖表來自 TradingView

關於 Terra 的簡介

Terra 基於區塊鏈的生態系統擁有供全球使用的算法穩定幣,即 UST 和原生 LUNA 代幣。 LUNA的作用是穩定UST。

UST 長期以來一直是市值第三大的代幣,但它與大多數其他穩定幣不同。 它的價值是通過算法確定的,而不是通過擁有等值的儲備資產存款來確定的。 

為了穩定 UST 代幣,Terra 使用代幣經濟學,通過燃燒 LUNA 代幣作為抑制通貨膨脹和保值的手段。 UST 使用 dApp 錨定協議作為其高收益利息賬戶。 創始人 Do Kwon 一直致力於擁有最大的比特幣庫存之一,以進一步穩定 UST 價格。

美國股市崩盤是如何發生的

那麼事情是怎麼變成這樣的呢? 從頭開始並了解穩定幣首選的錨定借貸協議將描繪出更清晰的圖景。

Anchor 一直在其區塊鏈上為 UST 沉積提供令人垂涎的 20% 年收益率。 正是這筆甜蜜的交易讓 UST 變得過於依賴 Anchor。 就在周六崩盤之前,流通中的 UST 大約 75% 都存放在 Anchor。 從數字來看,該代幣的總供應量為 14 億美元,價值高達 18 億美元。

崩潰是如此明顯,以至於給更廣泛的加密貨幣社區帶來了巨大的低迷。 “UST 的崩潰削弱了人們對所有流動性協議的信心,”彭博社觀點撰稿人和加密貨幣投資者 Aaron Brown 先生評論道。

所有雞蛋都在一個甜蜜的籃子裡

無論合作夥伴看起來多麼重要,把雞蛋放在一個籃子裡從來都不是一個好主意。 然而,這就是穩定幣所發生的事情,因為收益率太高了。 UST 裡沒有一個自愛的投資者願意錯過這個機會。 這似乎是投資與美元 1:1 掛鉤的穩定幣的唯一動力。

支撐收益率

人們對 Anchor 與穩定幣的關係提出了疑問。 這是一個旨在吸引不忠誠資本的浪費營銷案例,還是一個為新生的 UST 籌集流動性的巧妙方法?

更險惡的觀點是,Terraform Labs (TFL) 在大筆資金支出者的支持下創造了支撐收益率的泡沫。 不可持續的 20% 年度支出與各種經濟泡沫相似,TFL 及其支持者的金庫正在枯竭。

籃子掉下來,雞蛋裂開

到了周六,當存款開始下降時,麻煩就開始醞釀了。 這就是刺破泡沫的刺。 本週開始時,儘管 Anchor 的收益率並未大幅下降,但 UST 存款卻急劇下降。

不幸的是,氣氛將會更加糟糕。 Anchor 上的恐慌性拋售迅速蔓延到公開市場,給整個區塊鏈生態系統造成拋售壓力。 當 LUNA 的價格首次翻轉 UST 的價格時,更糟糕的消息傳來。

價格翻轉的意義

首先,UST 的算法穩定幣定價高度依賴於與 LUNA 的價值平價。 價值 1 美元的 UST 必須始終等於價值 1 美元的 LUNA,通過鏈上鑄幣和銷毀來維持。 它意味著 1 美元的 UST 用來鑄造 1 美元的 LUNA,這是一個很好的浮動價格系統,可以吸收 UST 的波動。

但由於 UST 和 LUNA 的價格並不平價,這意味著在銀行全面擠兌的情況下,UST 持有者無法有效地在 LUNA 中套現。 結果,拋售壓力急劇上升。

穩定嘗試

第一項穩定措施是 Luna Foundation Guard (LFG) 部署了價值 2 億美元的 BTC 儲備。 LFG 是 UST 的官方掛鉤保護者。 

當這一目標未能實現時,LFG 向專業做市商借出了價值數十億美元的儲備資產。 LFG的錢包因此被掏空。 當做市商試圖通過流動性池和交易所應要求捍衛 UST 的錨定匯率時,錨定匯率捍衛者卻難以補充其金庫。

儘管週二價格略有回升,但價格波動非常大,儲備空空,投資者信心枯竭。 棺材上的釘子以 LUNA 和 UST 的停牌形式出現 在幣安上在Coinbase上。 FTX也 宣布 暫停 LUNA 交易。

復甦計劃正在進行中

Do Kwon 在這一周裡不知疲倦地努力嘗試康復。 他還重申了確保 Terra 反彈的承諾。 

“我知道過去 72 小時對你們所有人來說都非常艱難,”他在 11 月 XNUMX 日的一條推文中說道。 “要知道,我決心與你們每一個人合作,度過這場危機,我們將走出困境”。

他談到的事情之一是 Terra 的頂級活力,是加密貨幣世界中最高的活力之一。 他承諾,在數百個構建類別改進的團隊的支持下,將會出現巨大的反彈。

雖然復甦的微調細節尚未最終確定,但 Do Kwon 對區塊鏈的深度投資使其很有可能實現。 

Terra 社區可能會反彈

其中提到要創建約 1 億個代幣來分發給 Terra 社區。 “Terra 社區必須重建區塊鏈,以保護社區和開發者生態系統,”Kwon 在 Terra 論壇討論中的一篇文章中寫道。

雖然這樣的反應會導致通貨膨脹加劇,並有可能導致 Terra 資產全面崩潰,但它的議程是善意的。 它可能會激勵 Terra 社區再堅持一段時間並重建區塊鏈生態系統。

“雖然 UST 是去年 Terra 增長故事的核心敘述,但 Terra 生態系統及其社區才是值得保護的,”Kwon 在帖子中重申。 資產分割情況如下: 40% 在 UST 脫鉤前分配給 LUNA 持有者,40% 在升級時分配給 UST 持有者。 10% 將在 Terra 鏈停止之前流向持有者,而 10% 則指定用於未來發展的社區池基金。

UST的麻煩會結束嗎? 

UST 和 Terra 區塊鏈面臨的問題非常令人不安。 一周之內,其市值從 40 億美元暴跌至僅 0.5 億美元。 不幸的是,那就是投資者的資產血本無歸,非常不幸。

沒有全力支持的穩定幣正在成為投資者不太可能的投資目標。 整個加密世界也正在成為一個禁區,整個市場都處於熊市之中。

另一方面,加密貨幣在 Covid 19 的鼎盛時期享受了大規模的牛市,而當時幾乎所有其他東西都遭受了沉重打擊。 當前的形勢是調整還是大問題的開始,只有時間才能證明。

資料來源:https://crypto.news/the-dismay-of-the-ust-stablecoin-tenure-an-unexpected-fall/