比特幣 [BTC]：指標指向牛市週期，鏈上數據顯示……

• BTC 的 NUPL 表明該代幣已經開始了新的牛市週期。
• 然而，不斷增加的代幣拋售表明投資者缺乏信心。 

在一個新的 report, CryptoQuant 分析師 Sachi 發現 比特幣的[BTC] 淨未實現損益 (NUPL) 顯示領先的代幣已經開始了新的牛市週期。 

NUPL 是一種指標，用於評估 BTC 市場的利潤率與其市值的關係。 低於零的值表示積累階段，而高於 0.5 的值表示分配階段。 

根據 Sachi 的說法，“要監控的關鍵閾值是 0.2。” 在目前的行情中，BTC的NUPL已經走到了這個“要害”的位置。

分析師對 BTC 的歷史表現進行的審查發現，通常出現在 128 天和 200 天移動平均線之間的黃金交叉，表明當 NUPL 指標達到或超過 0.2 時，增持階段結束。 這標誌著牛市的開始。

Sachi 得出結論，牛市週期正在進行中，因為所有三個關鍵因素在當前週期中再次出現。

資料來源：CryptoQuant

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積累速度放緩，但這只是因為……

自加密貨幣交易所 FTX 的意外後果以來，BTC 的交易價格在 25,000 月 16 日首次突破 XNUMX 美元大關。

儘管王幣的價格後來繼續跌破 25,000 美元，但在幾週內，投資者預計 BTC 將收回價格頭寸，導致他們開設了多個多頭頭寸。 

然而，事情並沒有像預期的那樣發展，導致人們對價格進一步上漲的信心減弱。 投資者的信心在 3 月 5 日進一步暴跌，當時 BTC 的價格突然下跌 23,500%，由於周圍的不安全感和疑慮，從 22,240 美元跌至 XNUMX 美元 銀門資本.

T他導致了 清算 早前開設的多頭頭寸。 

雖然 Sachi 認為積累的減少和其他因素迎來了新的牛市週期，但看看鏈上數據和價格圖表就會發現並非如此。 

首先，BTC 的持倉量自 21 月 10 日以來一直處於下降趨勢。 未平倉量的下降與資產價值下降 XNUMX% 一致。

當加密資產的持倉量下降時，意味著市場上未平倉合約或頭寸的數量減少了。

它通常伴隨著市場情緒的下降或願意在市場上建倉的交易者數量的減少。 正如預期的那樣，這會降低資產的價值。

資料來源：Coinglass

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此外，在日線圖上，硬幣分佈的增加使買家受到賣家的擺佈。 RSI 和 MFI 等關鍵動能指標處於下行趨勢，並位於各自的中性區域下方。

同樣，代幣的 Chaikin 資金流量 (CMF) 在發稿時返回負值 -0.09，表明代幣分佈的嚴重性。 如果信念沒有改變，這通常會導致價格進一步下跌。

資料來源：TradingView 上的 BTC/USDT

最後，查看 BTC 跨交易所的資金利率，證實了截至發稿時市場普遍缺乏信心。 每個數據來自 CryptoQuant，截至撰寫本文時，空頭頭寸超過多頭頭寸。 這是今年迄今為止最高的負融資利率。 

資料來源：CryptoQuant