近 4 億美元的比特幣礦工貸款面臨壓力

(彭博社)－比特幣的長期暴跌使得一些礦商更難償還由其設備支持的高達 4 億美元的貸款，這對主要的加密貸款機構構成了潛在風險。

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分析師表示，越來越多的貸款現在陷入水下，因為許多被接受作為抵押品的礦機貸款人的價值現在已隨著全球最大數位代幣的價格減半。

到目前為止，很少有礦商拖欠貸款，但最近的銷售顯示出陷入困境的跡象。 Core Scientific Inc. 在 2,000 月出售了 100 多個比特幣，以幫助支付營運成本。 同時，Bitfarms Ltd. 本月稍早出售了近一半的開採代幣，以償還其向Galaxy Digital Holdings Ltd. 提供的XNUMX 億美元貸款的一部分。該公司還從New York Digital Investment Group LLC 獲得了另一筆機器支援貸款。

分析師警告說，如果市場沒有改善，情況可能會很糟糕。 出售比特幣儲備會對價格造成進一步的壓力，如果貸款機構為了彌補違約損失而開始清算他們收回的機器，那麼設備成本可能會進一步下降。 根據 Luxor Technologies Corp. 的數據，比特大陸廣受歡迎的 S19 礦機的價值較 47 月約 10,000 美元的高點下跌了約 XNUMX%。

Galaxy Digital 貸款主管 Luka Jankovic 表示：“總體而言，比特幣礦工感到痛苦。” 「在目前的水平上，許多業務的淨內部收益率已變為負數。 機器價值大幅下降，且仍處於價格發現模式，而能源價格波動和機架空間供應有限，更是雪上加霜。”

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比特幣挖礦——使用強大的電腦來處理交易記錄並賺取代幣獎勵——是加密貨幣歷史性牛市行情中最賺錢的業務之一。 利潤率可能高達 90%。 但考慮到市場的波動性，透過傳統金融獲得升級機器的貸款可能很難獲得，或者利率很高。

為了填補這一空白，Galaxy Digital、NYDIG、BlockFi Inc.、Celsius Network Ltd.、Foundry Networks LLC 和 Babel Finance 等原生加密貨幣貸方除了現金首付外，開始接受鑽機作為抵押品。 但西雅圖礦業公司 Luxor Technologies 聯合創始人伊森維拉 (Ethan Vera) 表示，現在這些貸款人的抵押品可能嚴重不足。 “他們對自己的貸款賬簿感到緊張，尤其是那些抵押率較高的貸款賬簿。”

Vera 估計，由機器支持的貸款高達 4 億美元，這還不包括更多的代幣支持貸款，這些貸款首先在亞洲透過 Babel 等貸款機構普及。

BlockFi 首席風險官尤里·穆甚金(Yuri Mushkin) 在給彭博社的電子郵件中表示，礦業支持的貸款“只是我們更大的貸款組合的一部分”，並遵循在其機構業務中實施的相同風險和核保實踐。

Foundry 拒絕置評，而 NYDIG、Babel 和攝氏度沒有回應請求。

遇險跡象

許多比特幣礦商仍然享有可觀的利潤率。 Arcane Crypto 的礦業分析師 Jaran Mellerud 表示，假設平均電價和相當新的礦機，大型礦業公司的生產成本約為每個代幣 8,000 美元。

「但收入減少仍然影響他們的業務，因為他們中的一些人需要償還貸款，並需要為購買機器提供抵押品，」梅勒魯德說。 “如果不出售大部分比特幣持有量，他們可能很難支付這些款項。”

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產業洗牌可能即將到來，特別是對於幾個月前購買昂貴設備、認為其價值會升值的規模較小、負現金流的業者而言。

Securitize Capital 執行長 Wilfred Daye 表示，如果考慮基礎設施和利率的管理費用，一些礦工的總成本可能已經超過 20,000 美元，大約是比特幣當前的價格。

「礦工們認為他們今天將處於更好的融資環境中，」維拉說。 他說，「他們購買了數萬台機器，註冊了託管服務，付了押金，但現在他們無法履行」義務。

Compass Mining Inc. 內容總監 Will Foxley 表示，隨著礦商的債務和股票市場機會枯竭，籌集資金的成本急劇上升。

「比特幣走下懸崖，那麼機器的價值就會下降得更多，因為人們真的不想用它來做其他事情，」他說。 “還有大量機器訂單尚未完成。”

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