你買了。 他們賣了。 認識一些內部人士，他們在科技 IPO 暴跌之前拋售了 35 億美元的股票。

然而，IPO籌集的大部分資金並沒有流向該公司。 相反，其中 450 億美元的收益流向了圖爾科控股公司 (Tulco Holdings)，這是一家由好萊塢電影製片廠億萬富翁托馬斯·圖爾 (Thomas Tull) 控制和經營的公司。 圖爾的控股公司已向 Figs 投資約 65 萬美元
無花果，
-8.55％
證券備案文件顯示，在過去四年中，該公司成為其最大股東。 

“醫療保健服裝市場巨大。 美國有一個價值 12 億美元的市場。 全球價值 79 億美元，”Spear IPO當天表示 從紐約證券交易所的地板上。 “我們實際上覺得這些數字有點低估了。”

憑藉時尚的口罩和受到投資者歡迎的直接面向消費者的在線模式，FIG 的股價迅速飆升至 50 美元。 IPO 四個月後，即 2021 年 40.25 月，FIG 宣布以每股 XNUMX 美元的價格進行二次發行。   

這次，40 歲的哈森和 38 歲的斯皮爾也加入了行動。 證券備案文件顯示，哈森在二次發行中出售了 94 萬美元的無花果股票，斯皮爾則出售了 59 萬美元。 圖爾的公司還在二次發行中出售了另一部分無花果股票。 根據研究和分析公司 VerityData 對證券備案文件進行的分析，自 IPO 以來，圖爾的公司總共出售了 822 億美元的股票。 

但今年投資者開始質疑無花果的增長故事以及圍繞新的直接面向消費者模式的普遍興奮。 華爾街分析師對時尚磨砂服的潛在市場總量是否如斯皮爾所說的那麼大表示懷疑。 以投資銀行Cowen為例， 放一張紙條 表示市場更加難以確定，而且醫護人員的就業增長似乎正在放緩。 

無花果的股價暴跌。 該股最近的交易價格為 10.16 美元，自 54 年 IPO 以來下跌了 2021%，自 Figs 二次發行以來下跌了 75%。 任何購買並持有塔爾公司哈森和斯皮爾出售的價值 975 億美元股票的人都將遭受巨額損失。 整個公司最近估值為 1.7 億美元。

Figs 在一份聲明中表示，“在建立公司並增長其價值十多年之後，FIG 聯合創始人 Heather Hasson 和 Trina Spear 在同一時間段內出售了其總體持股的一小部分，其金額相當於任何 Figs 股東根據 IPO 禁售條款所允許出售的金額。” “雖然宏觀環境後來影響了整個股市，但希瑟和天合光能作為公司的兩個最大股東，對 Figs 的長期成功的投資仍然比任何人都多。”

圖爾拒絕發表評論。 

隨著股市的飆升，2021年帶來了IPO大潮。 通過傳統的 IPO、直接上市和特殊目的收購公司 (SPAC)，2021 年在美國證券交易所上市的公司數量比以往任何一年都要多。 迪拉基說 超過 1,000 家新公司在美國交易所上市，籌集了 315 億美元資金。 華爾街投資銀行家將他們能找到的每一家公司推向公開市場， 他們的努力獲得了 10 億美元的費用。 高盛
GS，
-1.99％,
摩根大通公司
JPM，
-1.71％
和摩根士丹利
多發性硬化症，
-2.70％
每家公司的 IPO 收入均超過 1 億美元。 

如今，許多去年在股市上市的公司的股價都遠低於IPO價格。 儘管投資者遭受了損失，但許多內部人士——首席執行官、高管、風險投資家和其他早期金融支持者——卻能夠套現大筆資金。 

出現了一些大賣家。 約會應用運營商 Bumble
BMBL，
-3.78％
去年，該公司通過以每股 2.4 美元的價格出售股票，籌集了 43 億美元的資金。 證券備案文件顯示，其中大部分資金流向了該公司的主要股東、華爾街巨頭黑石集團，該集團已出售了價值 2.19 億美元的 Bumble 股票。 Bumble 的股價目前約為 27 美元，自 IPO 以來下跌了 37%。 黑色的石頭
BX，
-3.89％
不予置評。 

VerityData 的數據顯示，內部人士總共出售了 35.5 年在美國上市公司的價值 2021 億美元的股票。 一些內部人士確實購買了，但他們去年只購買了總計 7.6 億美元的美國交易所上市公司的公開交易股票。 例如，Tull 最近購買了價值 7.25 萬美元的無花果股票。

VerityData 研究總監 Ben Silverman 表示：“當市場火爆時，公司往往會試圖利用泡沫市場推出新產品，2021 年的 IPO 和 SPAC 就體現了這一點。” 

Coinbase、Coupang、Playtika、Robinhood、Honest Co.

2021年XNUMX月，美國最大的加密貨幣交易所運營商Coinbase通過直接上市的方式在納斯達克上市，規避了投行費用昂貴的傳統IPO流程。 “我對直接上市感到很興奮，”Coinbase
硬幣，
-9.96％
首席執行官Brian Armstrong 當時說。 “我覺得這更符合加密貨幣的精神。”

阿姆斯特朗接著表示，直接上市流程將為 Coinbase 股票提供更準確的市場價格，“而不是由少數參與者秘密確定的猜測”。 

與直接上市流程的另一個區別是，沒有承銷商可以對內幕交易設置六個月或更長時間的禁售限制。 Coinbase IPO 的參考點是 250 美元，但交易首日股價飆升至 388 美元。 正是在這個層面和其他層面，Coinbase 董事會成員 Fred Wilson 敦促他的風險投資公司 Union Square Ventures 以 1.8 億美元的價格拋售其所有 Coinbase 股票。 

自 IPO 以來，Coinbase 內部人士總共拋售了價值 3.5 億美元的 Coinbase 股票。 根據 VerityData 的數據，Coinbase 最大的個人賣家是 Coinbase 聯合創始人 Fred Ehrsam，他已出售了價值 492 億美元的 Coinbase 股票； 阿姆斯特朗，已售出 292 億美元； Coinbase 總裁 Emilie Choi 已售出 231 億美元。 

隨著比特幣的價格
BTCUSD，
-1.61％
近幾個月來，隨著其他加密貨幣的暴跌，Coinbase 的財務業績受到了嚴重打擊。 該公司股價已暴跌至 70 美元，比 IPO 參考價低 72%，比 Union Square Ventures 等內部人士拋售股票的較高水平低 82%。 Coinbase 和 Union Square Ventures 沒有回應置評請求。 

風險投資家在 2021 年 IPO 拋售狂潮中的作用引人注目。 2016年，日本控股公司軟銀的億萬富翁創始人兼首席執行官孫正義宣布，軟銀已籌集100億美元的風險投資基金，用於投資熱門的新技術公司。 Coupang 是軟銀支持的公司之一
CPNG，
-0.84％.
 

證券備案文件顯示，軟銀最初於 2015 年投資了這家韓國在線零售商，但願景基金加倍投資該公司，軟銀成為 Coupang 的最大股東。 去年，Coupang決定在美國上市，在紐約證券交易所進行大規模IPO。 Coupang 以每股 35 美元的價格出售股票，籌集了 4.55 億美元。 

證券備案文件顯示，IPO 六個月後，也就是 2021 年 29.69 月，軟銀開始出售 Coupang 股票，當時這些股票以 1.69 美元的價格易手。 去年，該公司出售了價值 1 億美元的 Coupang 股票。 今年，隨著圍繞科技公司的投機狂潮開始瓦解，Softank 又出售了 2.69 億美元的 Coupang 股票，使其 Coupang 總銷售額達到 XNUMX 億美元。 

隨著投資者今年春天重新評估風險資產，軟銀的股票出售和 Coupang 持續的財務損失使該公司處於不利地位。 Coupang 的股價近期交易價格為 13.17 美元，自 IPO 以來暴跌 62%。 

軟銀還一直在出售其推向美國證券交易所的其他公司的股票。 2021年XNUMX月，索菲科技
索菲，
+ 2.55％,
一家在線個人理財公司，在與一家名為 Social Capital Hedosophia 的 SPAC 合併後在納斯達克首次亮相，該公司在 IPO 中以每股 10 美元的價格出售了其股票。 去年，隨著納斯達克指數上漲，Sofi 以每股 21.60 美元的價格進行了二次發行，其中軟銀以 486 億美元的價格出售了其持有的大部分股份。 Sofi 內部人士總共出售了價值 984 億美元的股票。 Sofi 的股票最近交易價格為 7.05 美元。 軟銀沒有回應置評請求。 

在某種程度上，投機性科技股的繁榮在 2021 年達到頂峰是由 Robinhood Markets 推動的，該公司運營的一款交易應用程序在疫情期間廣受散戶投資者歡迎。 Robinhood 去年 38 月進行了 IPO，以 1.89 美元的價格出售股票，籌集了 45.5 億美元，其中很大一部分來自個人投資者和 Robinhood 用戶。 其兩位創始人 Vlad Tenev 和 Baiju Bhatt 在此次發行中各出售了價值 XNUMX 萬美元的股票。 羅賓漢的股票
兜帽，
-3.28％
最近以 10.06 美元易手，較 IPO 價格低 73%。 特內夫和巴特通過羅賓漢發言人拒絕發表評論。 

以色列手機遊戲製造商 Playtika Holding
PLTK，
-3.11％
於 2021 年 27 月啟動 IPO，在納斯達克以每股 1.9 美元的價格出售股票，籌集 1.66 億美元。 IPO 的大部分收益都流向了 Playtika 的主要股東 Alpha Frontier，該公司從其 Playtika 股票銷售中總共獲利 14.15 億美元。 證券備案文件顯示，Alpha Frontier 由上海億萬富翁史玉柱控制的中國投資者財團擁有。 MarketWatch 無法聯繫到 Yuzhu 置評，Playtika 也拒絕置評。 Playtika 的股價近期交易價格為 48 美元，比 IPO 價格低 XNUMX%。 

然後是誠信公司。 這家由傑西卡·阿爾芭 (Jessica Alba) 創立的公司於 2021 年 16 月上市，以每股 474 美元的價格出售股票，籌集了 297 億美元。 此次 IPO 的收益大部分流向了 L Catterton，該公司獲得了 XNUMX 億美元的資金。 這家私募股權公司的聯席首席執行官 Scott Dahnke 是 Honest Company 的董事會成員
HNST，
-11.20％
木板。 今天，Honest Company 的股票易手價格接近 3.25 美元。 L Catterton 拒絕置評。 在 Honest 公司的股票首次公開募股後暴跌 78% 的前後，阿爾巴從未出售過任何股票。