MakerDAO 的“終局計劃”對 Curve 的流動性池意味著什麼

时间 MakerDAO 的 [MKR] 聯合創始人介紹了協議的殘局計劃，社區成員希望改變決策和治理機制。 現在已經一個多月了，Crypto Risk Assessments 的一份新報告指出了該計劃可能帶來的影響。 這進一步包括了這可能必須的威脅 曲線金融 [CRV]. 

什麼是“終局”？

Endgame 計劃由 MakerDAO 聯合創始人 Rune Christensen 提出。 引入該計劃是為了進一步分散協議並使其對監管機構更具彈性。 

“Endgame 計劃是一項雄心勃勃的計劃，旨在為 MakerDAO 創建一個有限的路線圖，逐步在未來許多年實現預定的、不可變的最終狀態，同時顯著改善治理動態並利用現代 DeFi 的原始力量創新。” 這 initial 提案閱讀。

最初的計劃還為以太坊 [ETH] 區塊鏈上的穩定幣 DAI 制定了計劃。 噸他的計劃概述了它將與美元保持 1:1 的比率至少三年。 因此，如果協議實現並維持 75% 的去中心化抵押品，則維持該掛鉤。 

威脅在哪裡？

現在在這個雄心勃勃的計劃中，有一個叫做 DAI 的東西 自由浮動 方法。 Christensen 認為，為了限制對 MakerDAO 的 RWA 抵押品的威脅，有必要允許 DAO 自由浮動。 

RWA 抵押品基本上是協議為確保償付能力而持有的最低資本/資產數量。 自由浮動 DAI 是一個有爭議但可能的可能性。 引起爭議的是它對 3pool、元池等流動性池的潛在影響。 

report by Crypto Risk Assessments 還表示，如果 DAI 的價格下跌，持有者將嘗試以最佳價格將其拋售。 由於 MakerDAO 的掛鉤穩定模塊（PSM）將提供較低的利率，用戶將使用流動性池退出他們的 DAI 頭寸。 因此，這將導致池的持有量增加。 

套利機器人和用戶可能會利用這個機會，導致 DAI 堆積在流動性池中，因為機器人會耗盡其另外兩個持倉 USDC 和 USDT。 因此，在 DAI 匯率與 PSM 的負贖回率相匹配之前，礦池將被迫消除流動性，即 DAI 以外的穩定幣。 

如果 DAI 確實變得自由浮動，Curve Finance 的 3pool 可能不得不啟動協議重組。 這樣的重組將破壞每天交易量超過 861 萬美元的 40 億美元資金池。 

曲線建議

因此，Crypto Risk Assessments 的風險團隊概述了 Curve 可能採取的行動方案，以減輕損失。 該平台必須通過 DAO 投票，才能獲得一個接收 CRV 排放的 USDC + USDT 基礎池。

該團隊還建議 Curve 社區開始考慮新的管​​理費代幣。 此外，在 MakerDAO 啟動其具有里程碑意義的殘局計劃之前，可能的過渡。 

克里斯滕森最初提出了有爭議的計劃，以回應美國財政部對 Tornado Cash 的製裁。 感受到監管壓力，他提出了協議的兩條路徑，即合規路徑或去中心化路徑。