什麼支持繫繩？ 58% 美國國債和一堆其他東西

Tether 在其最新的季度保證報告中表示，頂級穩定幣的儲備已經減少了未披露的商業票據持有量，有利於美國國債。

該報告實際上是截至 20 年 2022 月 60 日 USDT 支持的截圖，聲稱 Tether 的總合併資產超過其負債，並且其儲備保持流動性。 當時，加密生態系統流通的 USDT 約為 XNUMX 億美元。

Tether 首席技術官 Paolo Ardoino 表示：“由於 [商業票據] 幾乎為零，美國 [國庫券] 比以往任何時候都多，而且投資流動性高，Tether 是市場上使用最多的穩定幣。”

去年 50 月，USDT 得到了高達 2% 的商業票據（短期公司債務）的支持，這是它與紐約總檢察長 (NYAG) 達成和解後被要求發布證明的第一個月。 當時美國國債僅佔 USDT 支持的 XNUMX% 以上。

NYAG 的辦公室發現， 除其他事項外，Tether 並不總是像它長期以來聲稱的那樣以等價資產以 1 比 1 的比例支持 USDT。 它持有的商業票據是有爭議的，Tether 已經開始完全擺脫這些資產以提振信心（對沖基金公司 Fir Tree 開設了 五分褲 今年早些時候在 USDT 上）。

Tether 上個季度的證明顯示，美國國債佔其支持的 43%，而商業票據貢獻了近 13%。

總部位於比利時的會計師事務所 BDO 最近一直在提供 Tether 的證明。 其最新消息是在最近的市場波動期間，USDT 的美元掛鉤在主要交易所搖擺不定——這反映了交易所的流動性。

週四上午，USDT 短暫跌破 94 美分 在 Kraken 上，引發了對崩盤的擔憂，但 Bitwise 的 DeFi 研究分析師 Ryan Rasmussen 表示，價格下跌並不罕見。

“整個加密生態系統的流動性非常分散，在高波動時期，最大的穩定幣往往會略微偏離掛鉤，”拉斯穆森說，並補充說 FTX 和姊妹交易公司 Alameda Research 是主要的 USDT 做市商 但它們的消亡不應直接影響 Tether 的價格。

“USDT 的暫時且非常輕微的脫鉤也可能是 Curve 的 USDT/USDC/DAI 的 3CRV 池的供需變化的函數，但從歷史上看，這些已經正常化。” 

國債很好，但只有當 Tether 將 USDT 兌換成現金時，市場才會高興

Tether 技術長 Paolo Ardoino 啾啾 週四，該公司已在 700 小時內將 24 億美元的 USDT 兌換成現金。

Tether 處理現金兌換的能力被認為是其主要溫度計，加密貨幣交易所充當便利市場，有時定價機制不可靠。

儘管如此，拉斯穆森表示，投資者可能會選擇從 USDT 轉向 DAI 和 USDC，“它們都有更透明和可驗證的儲備”。 繫繩 優勢然而，衡量數字資產市場中有多少是 USDT 的，卻處於歷史最高水平。

“雖然 Tether 確實報告了他們的儲備，但它不是實時的，它很少發生，而且它是以‘相信我們，我們驗證’的方式，”他說。 “這與我們必須對 FTX 採取的方法相同，我們知道這對投資者的影響。”

事實上，雖然 USDT 近 60% 的支持來自被認為是堅如磐石的資產的美國國庫券，但仍有 6.1 億美元的擔保貸款來自未知對手方，佔 Tether 國庫總額的 9%。 Tether 的證明確實承諾這些貸款是“完全抵押的流動資產”。

還有 2.6 億美元的“其他投資”，佔 USDT 支持的近 4%，這些投資並不完全詳細，可能包括加密資產。 Tether 拒絕置評。

截至 XNUMX 月的主要 Tether 競爭對手 Circle 已備份 它自己的 47.5 億美元 USDC 供應，其中約 80% 為美國國債，其餘為現金存款。 Binance 的品牌產品 BUSD 有 21.2 億美元 供應 上個月，其中96%為美國國債（票據或逆回購協議），其餘為現金存款。

本週早些時候，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 就此事發表了看法， 啁啾：“我不得不承認，我過去一直對 Tether 持批評態度，但它們的透明度仍然遠不及我認為資產支持的代幣應該具備的水平。”

“但是，”Buterin 補充道，“尤其是考慮到這隻熊的許多其他大筆資金能人所發生的事情，他們已經超出了我的預期。”

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