鏈上數據閃現多個熊市底部信號

加密市場歷來是基於比特幣減半事件的周期性。 每次開採 210,000 個區塊時，比特幣就會減半——大約每四年一次。 上一次減半發生在 2012 年、2016 年和 2020 年。

在每次減半之間，牛市之後是熊市。 鑑於大多數區塊鍊網絡的透明性，可以審查鏈上數據以識別先前週期的模式和相似之處。

CryptoSlate的 研究團隊審查了來自 Glassnode 的數據，並確定了幾個潛在的熊市底部信號。

供應盈虧區間

供應損益帶描述了比特幣供應總量的利潤或損失。 藍線表示盈利的比特幣總數； 綠線顯示當前虧損的數字。

這些值代表未實現的損益，因為數據跟踪通過交易或挖礦獲得代幣時的價格價值。

藍線和綠線最近在比特幣歷史上第五次匯合。 之前的事件發生在熊市期間，接近週期的最低點。

異常值出現在 2020 年 2012 月全球 COVID 市場崩盤期間。 除了 COVID 黑天鵝之外，收斂發生在 2014 年、2019 年和 XNUMX 年。雖然重疊持續了六個月到一年，但每次比特幣的價格都在三年內恢復並創下歷史新高。

供應損益帶並不是熊市底部的保證指標，但雖然歷史並不總是重演，但它經常押韻。

長期和短期 MVRV

MVRV 是一個與比特幣已實現市值和市值之間的比率相關的術語。 MVRV 僅考慮壽命至少為 155 天的 UTXO，並作為評估長期投資者行為的指標。

與供應損益帶類似，長期持有者的 MVRV 僅五次低於短期持有者。 這些時期幾乎與過去每次熊市和 COVID 崩盤期間出現的供應圖表相同。

短期持有人供應

短期持有者持有的比特幣總供應量已從周期低點突破三百萬枚。 短期持有者通常對價格波動最敏感，他們持有的代幣數量在周期底部處於歷史底部。

縮小顯示短期持有人供應達到類似水平的其他時間。 然而，與其他指標不同的是，這種現象自 2011 年以來已經出現了六次。有四次與其他數據相符，而短期持有者在 2016 年和 2021 年觸底。

最近幾週，熊市觸底的一個鏈下信號也出現了。 當比特幣從過去的歷史高點回落時，主要出版物宣布“加密貨幣已死”的點已經臭名昭著地標誌著市場觸底。

2018 年比特幣被宣布 死 根據 90 Bitcoins 的數據，主要出版物為 125 次，2017 年為 99 次。 目前，加密貨幣在 22 年僅收到 2022 份訃告，因此我們離這個信號還有一段距離，增加了市場底部理論的權重。

就在兩週前，Sam Bankman-Fried 還在平流層。 但 FTX 的高速內爆給這個有著失敗和醜聞歷史的行業帶來了災難性的打擊。 這是加密貨幣的終結嗎？ https://t.co/bwynnCeCZ3 pic.twitter.com/NWyqHCZzXm

- 經濟學家（@TheEconomist） 2022 年 11 月 17 日