Gary Gensler 就監管發表警示性講話

SEC 主席 Gary Gensler 在投資公司協會的一次演講中強調了加強金融監管以防範風險和保護投資者的必要性。 他提到了歷史事件，並強調了監管良好的集體投資工具的重要性。 Gensler 還談到了貨幣市場基金的流動性風險，並提出了加強風險管理的措施。 他的最終議程是什麼？

在周四的講話中，美國證券交易委員會官員就需要加強金融業監管採取了嚴厲的語氣。 Gensler 強調瞭如果沒有適當的保障措施，投資者和儲戶可能面臨的風險和可怕後果。

Gensler 願景

SEC 主席明確表示，他是以個人身份發言，不代表 SEC。

Gensler 引用了一個著名的寓言並將其比作銀行擠兌。 如果一隻熊在樹林裡襲擊你的派對，你必須做什麼才能生存？ “你不必跑得比熊還快； 你只需要跑得比你的一個同伴。” 

他繼續說：

“有點可怕，但這有助於解釋為什麼投資者可能會在眾所周知的熊市——稀釋和流動性不足——抓住他們之前嘗試套現投資。 這也有助於解釋為什麼儲戶可能會在眾所周知的熊在銀行抓住他們之前嘗試兌現存款。”

讚揚金融監管

美國證券交易委員會負責人強調，“不相關的參與者突然變得相關”的金融擠兌問題一直是現代歷史上的一個長期問題，導致眾多金融公司倒閉。 他說，為了抵消這一點，政策制定者制定了法律來防止此類危機並幫助遏制它們，並列舉了 1907 年的恐慌、1929 年的股市崩盤和大蕭條等例子。

Gensler分享了自己在高盛的經歷。 他回憶起幾十年前人們如何分享關於投資銀行幾近倒閉的傳說。 他讚揚了 1940 年投資公司法的通過。該法旨在保護投資者免受損害其利益的行為的影響。

他強調了監管良好的集體投資工具（例如註冊投資基金）在為日常投資者提供多元化和降低成本方面的重要性。

Gensler 將監管良好的集體投資工具稱為“過去 90 年最偉大的金融創新”之一。

貨幣市場基金的流動性風險

儘管這些基金提供了好處，但 Gensler 警告說存在持續存在的風險，尤其是在壓力時期。 他強調了貨幣市場基金和開放式債券基金的流動性錯配，這可能對投資者構成威脅。

他說，2008 年的金融危機和 COVID-19 大流行的爆發提醒人們注意這些基金的脆弱性。 它們導致要求政府乾預以穩定市場的呼聲。

為了解決這些問題，Gensler 概述了加強貨幣市場基金和開放式基金流動性風險管理的建議。 SEC 旨在防止在壓力時期限制贖回，引入波動定價和流動性費用，並更新流動性規則以確保准確評估投資流動性。

Gensler 還對銀行監管機構監管的其他集體投資工具表示擔憂。 包括短期投資基金和集合投資基金。

這些基金在沒有 SEC 監督的情況下運作，缺乏關於非流動性投資、槓桿限制和報告要求的法規。 主席強調需要一致的監管，以防止市場參與者出現監管漏洞和潛在套利行為。

Crypto 希望 Gensler 澄清

Gensler 倡導的明確和嚴格的監管很難與他最近對加密行業的態度相吻合。 目前還不完全清楚哪些硬幣和代幣是證券，哪些不是。 Coinbase 目前正在進行一場法律戰，以迫使 SEC 提供整個行業的清晰度。 

Gensler 的 SEC 還與 Ripple 就其代幣 XRP 是否為證券進行了一場高風險的法律鬥爭。 Ripple 認為事實並非如此。 美國證券交易委員會獲勝將有效地使大片加密貨幣市場在一夜之間成為證券。 業內幾乎沒有人想要這樣的結果。