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DeFi“脆弱性”的原因和治療方法在加拿大銀行的高科技研究中得到探索

02/26/2023
比特幣以太幣新聞

加拿大銀行發布了一份工作文件，審查了去中心化金融中的貸款協議中不穩定的來源及其與加密資產價格的關係。 它的發現指出了優化 DeFi 借貸平台的潛在方法，或者可能是去中心化的實際限制。

該論文的作者， 標題 22 月 XNUMX 日發布的“關於 DeFi 貸款的脆弱性”承認 DeFi 提供的包容性以及智能合約協議相對於使用人類自由裁量權的優勢——但他們也指出了 DeFi 的系統性弱點。 信息不對稱是監管機構的一個關鍵問題，這一點得到了強調，在 DeFi 中，這種不對稱有利於借款人：

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“貸款池的抵押品構成不容易觀察到，這意味著借款人比貸方更了解抵押品質量。”

這是因為藉款人至少了解他們用作貸款抵押品的資產的質量。 此外，“只有代幣化資產才能作為抵押品，而且此類資產往往表現出非常高的價格波動性。” 該論文認為，價格和流動性會產生一個反饋迴路，資產的價格會影響借貸量，而藉貸量又會影響資產價格。

此外，智能合約缺乏人工輸入可能會產生不良影響。 信貸員可以根據當前信息修改傳統的貸款合同。 然而，智能合約是不靈活的，因為條款是預先編程的，並且“只能取決於一小組可量化的實時數據”，即使對合約進行微小的更改也可能需要漫長的討論過程。

“因此，DeFi 借貸通常涉及線性、無追索權的債務合約，這些合約以超額抵押為唯一的風險控制。”

因此，與傳統金融相比，效率、複雜性和靈活性都降低了，並且出現了“自我實現的情緒驅動週期”的定價。 作者使用高等數學檢驗了在這些情況下實現市場均衡的一些命題。

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找到了一個靈活的最佳債務限額來提供平衡。 然而，通常設計到智能合約中的“簡單線性理髮規則”無法實現靈活的限制。 很難創建具有該功能的協議，並且它們將高度依賴於預言機的選擇。 除了這一挑戰，“DeFi 借貸可以放棄完全去中心化並重新引入人工干預以提供實時風險管理。”

因此，作者得出結論， DeFi 的三難困境 去中心化、簡單性和穩定性的優勢仍然沒有被征服。