中國的大型科技公司成為害怕錯過的投資者的目標

（彭博社）——當中國快速變化的市場讓投資者嚐到他們一直渴望的反彈的滋味時，你會怎麼做？ 購買該國遭受重創的科技股。

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在最新的 MLIV Pulse 調查中，機構和散戶受訪者最看好大型科技股，42 名投資者中有 244% 表示他們計劃在明年增加對中國的投資。

把它歸結為害怕錯過。 股價與收益和銷售額等指標之間的差距越大，當好消息傳來時，收益的潛力就越大，邏輯是這樣的。 本月這種情況正在上演，因為有跡象表明中國可能已經開始擺脫其 Covid-Zero 政策，阿里巴巴集團控股有限公司等廣受關注的股票盤中飆升 20%。

有很大的反彈空間。 美國上市公司的恆生科技指數和納斯達克金龍中國指數自 70 年 2021 月見頂以來已下跌約 92%。這比彭博追踪的 33 個基準指數中的任何一個都要差。 根據摩根士丹利 Quants 最近的一份報告，僅 XNUMX 月，基金就賣出了 XNUMX 億美元的中國科技股。

不過需要明確的是，科技行業的根本性變化並沒有改變。 幾乎沒有證據表明中國國家主席習近平將扭轉其遏制該國科技巨頭的行動，而防止中國股票從美國交易所退市的努力進展緩慢。 廣州等主要城市的封鎖提醒人們，消除 Covid-19 的決心仍在扼殺消費並重創經濟。

但當中國市場反彈時，他們會興致勃勃地這樣做。 過去三週，空頭回補和追逐動能一直是中國股市的主要推動力，內地投資者也在香港搶購便宜貨。 即使像老虎全球管理這樣的大牌公司在中國認輸並減少了他們的分配。

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股票可以被認為便宜也就不足為奇了。 Golden Dragon 的交易價格不到其成員預期收益的 15 倍，比過去 34 年的平均水平低 10%。 未來幾週，投資者將更清楚地了解中國企業的健康狀況，阿里巴巴、京東和拼多多等領頭羊將因財報公佈而有所收穫。

接受調查的近一半市場參與者預計，在美國上市的中國股票將在年底前收復部分失地。 不到五分之一的人繼續下降。 48% 的受訪者表示，市場低估了潛在的 Covid Zero 退出。 約 46% 的人表示，市場對重新開放過於熱情。

北京的病毒控制政策被視為最大的潛在收益催化劑，也是明年中國市場面臨的最大風險，突顯出它對前景的重要性。 高盛集團表示，重新開放將引發中國股市 20% 的漲幅。

上週，中國取消了對入境旅客的隔離，並取消了對航空公司將病毒病例帶入中國進行處罰的所謂斷路器系統，這是一個可能具有說服力的事態發展。 新的政治局常委最近表示，該國需要堅持 Covid Zero 政策，但官員們的限制措施也需要更有針對性。

大多數投資者認為，高利率將成為明年國際金融市場的主要風險，其次是中國經濟放緩。 全球經濟衰退也是受訪者提到的擔憂之一。

MLIV Pulse 是對彭博專業服務和網站讀者的每週調查。 最新的民意調查於 7 月 11 日至 XNUMX 日進行。

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——在 Kasia Klimasinska 的協助下。

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