熊市週期看到長期持有者投降然後積累

確定市場週期的長度需要查看其參與者過去的行為。 到那個時刻 比特幣，有兩個主要的潮流改變了其價格走勢——長期持有人（LTHs）和短期持有人（STHs）。

長期持有者被定義為持有比特幣超過 155 天的地址。 他們通常被視為該領域的“聰明投資者”，因為他們中的大多數人經受住了市場波動，並設法在底部積累並在頂部賣出。

短期持有者是持有比特幣不到 155 天的地址，被視為受波動性影響較大的對價格更敏感的群體。

查看 LTH 和 STH 的行為進一步證實了這一點。 自 2010 年以來，每次 BTC 價格被壓低並在幾乎每一個高峰期賣出時，長期持有者都會買入 BTC。

最近長期持有人淨頭寸的變化表明他們一直在投降。 由 Terra (LUNA) 反彈和攝氏危機引起的比特幣暴跌，已促使許多 LTH 拋售其頭寸。

但是，LTH 賣出頭寸通常被視為市場觸底的跡象。

根據數據 Glassnode，從 XNUMX 月開始的拋售在 XNUMX 月達到頂峰，現在正在逐漸減弱。 下圖說明了長期持有者的持倉變化，紅色高亮顯示整體持倉減少，綠色高亮顯示持倉增加。

縮小顯示其他促使長期持有人拋售所持股份的時期。 2020 年 19 月，當 COVID-XNUMX 大流行的爆發摧毀了全球市場時，長期持有人出於恐懼和不確定性投降了。 他們的投降引發了價格的急劇下跌，直到當年 XNUMX 月才恢復。

下一次重大拋售發生在 2021 年 2021 月至 XNUMX 年 XNUMX 月之間。然而，隨著比特幣深陷牛市行情，拋售意味著長期持有者獲得了可觀的利潤。

我們看到的從 2022 年 2020 月開始的投降仍在進行中。 與 20,000 年 XNUMX 月的情況一樣，這種投降也引發了價格大幅下跌，在夏季的大部分時間裡將比特幣推低至 XNUMX 美元。 儘管自 XNUMX 月開始以來我們已經看到銷售低迷，但累積率仍然很小。

我們還沒有看到這是否是另一個開始 積累期 以及累積率的小幅上漲是否會超過拋售。 如果之前的熊市週期重複，比特幣的價格可能會逐漸上漲，隨後 LTH 積累的 BTC 數量會增加。