歐元會繼續上漲，還是在交易年結束前賣出？

至少從頭條新聞來看，歐元在 2022 年經歷了艱難的一年。俄羅斯入侵烏克蘭後，投資者減少了對共同貨幣的敞口歐洲資產。

但如果我們深入了解更多細節，仔細觀察主要歐元貨幣對就會發現不同的情況。這是一種韌性，在某些情況下，也是一種力量。

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隨著美聯儲多次加息，2022 年美元持續走強。它甚至連續三次“大幅”加息 75 個基點，這在一年前是不可想像的。

因此，難怪歐元/美元年初至今匯率下跌約-9%。然而，我們應該將這一走勢歸因於強勢美元而非弱勢歐元。畢竟，假設美元走強在所有其他主要貨幣對上都是可見的，這樣的假設是合乎邏輯的。

撇開歐元/美元不談，其他主要歐元貨幣對錶現良好。而且，在某些情況下，有些表現優於大盤，例如 EUR / JPY，年初至今增長超過 11%，或 EUR / GBP，年初至今上漲超過 4%。

甚至歐元/美元也從年度低點反彈並收復了約 8% 的失地。事實上，自 XNUMX 月以來，歐元貨幣對一直走高，如下圖所示。

進入今年的最後幾個交易週，問題是——歐元會繼續上漲嗎？

要回答這個問題，人們不應該再看利率決定，而應該看歐洲銀行將如何處理 TLTRO 的還款。

TLTRO 還款——本週歐元的主要事件

週五，歐元交易員將了解商業銀行決定提前償還的 TLTRO 貸款數額。歐洲央行於 XNUMX 月追溯修改 TLTRO 條款後，商業銀行將貸款保留至到期的成本更高。因此，他們可能會提前付款；這是歐洲央行提供的第一個窗口。

問題是——要償還多少？估計範圍從 200 億歐元到 1.5 萬億歐元，因此存在很大的投機空間，因此為歐元的大動作奠定了基礎。

TLTRO 為歐元區提供了過剩的流動性。通過取消它，歐洲央行實質上是在收緊金融狀況，這對共同貨幣有利。

因此，TLTRO 的還款額越大，收緊就越顯著。

如果 TLTRO 的還款最終處於範圍的下限怎麼辦？在這種情況下，歐洲央行將被迫在下一次會議上採取更加強硬的基調。因此，從基本面來看，逢低買入歐元對是有意義的。