為什麼沃倫巴菲特 1999 年的警告今天仍然適用

沃倫·巴菲特 (Warren Buffett) 帶著一個不受歡迎的警告抵達愛達荷州的太陽谷——房間裡的遠見卓識者沒有心情聽。

聚集在那裡的科技領袖們一心要改變世界，並且已經發了大財。

在一些科技股飆升 27 倍的一年裡，許多科技股持有他們認為還不錯的估值極高的投資。

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當巴菲特在講台後面就座時，大家禮貌地點點頭。

巴菲特警告人群，他們對長期的期望過高。 他指出，在美國近代歷史上的某些時期，美國經濟價值翻了一番、翻了三倍，甚至翻了五倍——但股市卻一無所獲，因為它一開始就定價過高。

巴菲特承認近年來市場的白熱化表現。 但這應該讓投資者保持謹慎。 他警告說，隨著時間的推移，現實會趕上高估值。

巴菲特在 1999 年底宣揚謹慎是正確的。臭名昭著的互聯網泡沫崩潰——這將使納斯達克股票市場暴跌 75%，並看到像這樣家喻戶曉的名字 蘋果公司。 （納斯達克： AAPL) and 亞馬遜公司 （NASDAQ： AMZN) 失去了超過 80% 的市值——僅僅幾個月的時間。

巴菲特的朋友 微軟公司 （NASDAQ： MSFT) CEO比爾·蓋茨當天就在觀眾席上。 在不到一年的時間裡，微軟股價暴跌 34%，用了 14 年公司股價才回到 1999 年的水平。

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安迪格羅夫，創始人 英特爾公司 （NASDAQ： INTC), 也在人群中。 他會看到他的公司做得更糟。 英特爾在未來 24 年的回報率為 17%，僅為標準普爾 500 指數 58% 漲幅的一半。

歷史在重演嗎？

大約兩年前，巴菲特的合夥人查理芒格 伯克希爾·哈撒韋公司 （紐約證券交易所代碼： BRK-A)，他自己對危險的市場狂熱發出警告，稱投資者“非常接近玩火的邊緣。”

故事繼續

去年股市的走勢證實了這一觀點。 標準普爾 500 指數暴跌超過 22%，結束了歷史性的 14 年牛市。 在類似於 2000 年和 2001 年科技股遭遇的暴跌中，特斯拉公司（納斯達克股票代碼： TSLA)、蘋果、亞馬遜和 元平台公司 （NASDAQ： META) 使它們之間的市值縮水了數万億美元。

不僅是上市公司——去年全球範圍內初創企業的融資銳減了 23%。 顯然，市場情緒發生了轉變。

投資者不再欣喜若狂，也不再害怕錯過機會。 在經歷了將近一年的市場低迷之後，現在他們感到不安。 這讓人想起巴菲特的更多名言：當別人恐懼時，我要貪婪。

值得注意的是，在上一次科技大拋售中受創最深的科技股在未來幾年均反彈了 2,000% 以上。 今天的投資者可能面臨類似的機會。

希望從最終反彈中獲利的投資者擁有他們在 2001 年沒有的武器—— 通過股權眾籌輕鬆進入新的創業公司。

StartEngine 是一家股權眾籌巨頭，允許普通投資者認領世界上一些最令人興奮但風險最大的公司的股份。 它最近與另一家眾籌公司 Indiegogo 簽署了一項協議，將後者的 800,000 名投資者網絡引入 StartEngine 的股權眾籌平台。

這筆交易使 StartEngine 的影響力達到了 1.7 萬投資者——一系列收購可能才剛剛開始。

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照片：由 財富直播媒體 在Flickr上

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