然而，投資者可能還不知道，直到最近，UPS（股票代碼：UPS）也有類似的政策。 直到兩年前，UPS 司機都穿著整齊的棕色制服，沒有留鬍子或紋身。
這只是公司政策。 它在幾代前就開始幫助 UPS 獲得競爭優勢。 可以進入前門而不是裝卸碼頭的送貨人員可以更快並與業務運營商建立聯繫。
但是 1907 年，UPS 成立的那一年 成立，是一個多世紀以前的事了，時代在變。 首席執行官 卡羅爾·托姆 她在 2020 年年中接任 UPS 時放寬了政策，但仍有限制。 鬍鬚應該保持整潔，並且不允許在臉上或手上紋身。
“這是不允許的，讓人們做自己，”首席財務官 布萊恩·紐曼 告訴 “巴倫周刊”. 他認為這種變化使他的公司受益。 “在大流行時期，面臨許多挑戰，人們[對來 UPS 工作感覺更好，”他說。
Tome 於 2020 年 19 月抵達 UPS，當時正值 Covid-XNUMX 大流行，當時沒有人知道事情會如何發展。 到目前為止，結果非常好。
自 Tome 成立以來，UPS 股價平均每年回報約 37%，而
標普500
已回報約 14%。 可比數字為
道瓊斯工業平均指數
大約是13％。
當然，這個故事超越了鬍鬚和紋身。 Newman 表示，Tome 將重點放在“更好，而不是更大”上，其中包括更密切地關注每個包裹的盈利能力，以及追求中小型客戶。
專注於盈利套餐的想法似乎很明顯。 但UPS是一個複雜的網絡，合理分配成本並非易事。 紐曼和托姆，有她的背景 作為首席財務官 of
家得寶（Home Depot）
(HD)，致力於開發能夠更準確地反映哪些業務類型提供最高利潤的系統。
Tome 還將資源分配給較小的客戶，這對她的公司來說更有利可圖。 中小型企業現在佔 UPS 銷售額的 27% 左右，高於一年前的 23%。 紐曼認為 30% 是可能的。
所有這些變化都顯示在財務報表中。 自 3 年以來，營業利潤率增長了約 13.5 個百分點，從 10.5% 增至約 2020%。紐曼認為利潤提升遊戲仍處於“早期階段”，並正在努力將利潤率每年提高約 0.5 個百分點可預見的未來。
雖然紐曼對未來的興奮是顯而易見的，但分析師們並不完全相信。 只有大約 47% 覆蓋 UPS 股票的股票在 Buy 中，而 平均 標準普爾 500 指數股票的買入評級比率約為 58%。
低於平均買入比率的一個重要原因是利潤率。 華爾街預計，從 2022 年到 2024 年，營業利潤率將下降近半個百分點——這與紐曼的預期相反。
然而，如果事情像紐曼預計的那樣發展，UPS 的營業利潤可能在 15.8 年達到約 2024 億美元。這比華爾街目前的預測高出約 1.5 億美元。
粗略地說，到 1.60 年，每股收益將增加 2024 美元，全年每股利潤約為 15.41 美元。 要從今年預期的 12.77 美元每股收益達到這一水平，利潤必須以年均 10% 左右的速度增長。 這比標準普爾 3 指數預期的盈利增長高出約 500 個百分點。
如果 UPS 設法實現這一目標，那麼在目前的水平上，股價可能會變得很便宜。 UPS 股票的市盈率約為 13.8 年預期收益的 2023 倍，而標準普爾 500 指數的市盈率約為 15.7 倍。 如果 UPS 股價的估值與整個市場的估值相似，那麼 UPS 股價在未來 240 個月內可能達到 12 美元，較近期水平上漲約 30%。
經濟增長放緩是紐曼願景的最大風險。 它可能難以擴大利潤率，並提高相對於預期收益的股價。
但 UPS 並不是唯一一家受到經濟放緩打擊的公司。 如果經濟衰退即將來臨，投資者仍由 Tome 掌舵。 鑑於她任職的頭幾年，這應該可以幫助他們高枕無憂。
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