為什麼股市投資者對盈利衰退可能迫在眉睫感到“緊張”

美聯儲在 XNUMX 月份飆升至 自 1981 年以來的最高水平，加劇了人們對中央銀行可能通過旨在冷卻經濟的加息來破壞需求而導致經濟衰退的擔憂。  

Doll 表示，今年股票估值已經下降，因為相對於高通脹率和不再接近於零的利率而言，股票價格過於昂貴。 他表示，由於美聯儲為美國經濟設計軟著陸的空間似乎正在縮小，對經濟增長放緩和生活成本仍然居高不下的擔憂加劇，股市仍面臨壓力。

Wilmington Trust 首席經濟學家 Luke Tilley 在電話採訪中表示：“人們擔心美聯儲需要大幅加息以致經濟陷入衰退。” “他們並沒有試圖引發衰退，”他說，但如果需要，他們會引發衰退，以防止長期通脹預期變得“失控”和“失控”。

無論“軟著陸”的可能性有多大 消費者價格指數報告 10 月 XNUMX 日公佈的 XNUMX 月通脹高於預期，“現在它們變小了，”多爾說。 他說，這是因為該報告促使落後於曲線的美聯儲在收緊貨幣政策方面變得更加積極。

美聯儲 15月XNUMX日宣布 它正在將基準利率提高四分之三百分點——這是自 1994 年以來的最大增幅——至 1.5% 至 1.75% 的目標範圍，以應對生活成本的意外飆升。

根據消費者價格指數衡量，這遠低於截至 8.6 月的 12 個月內 XNUMX% 的通脹率，上個月生活成本的上漲是由能源和食品價格上漲以及租金上漲推動的。

多爾說，最近幾個季度，美國公司成功地提高了價格，以應對勞動力、材料和運輸等成本壓力。 但在某些時候，消費者接受了通行證，說：“'我不再為那個東西付錢了。'” 

美國零售額下滑 XNUMX 月，這是五個月以來的第一次，根據 報告 美國商務部 15 月 XNUMX 日消息。同一天，美聯儲宣布加息，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾隨後就央行的政策決定召開新聞發布會。

美國銀行經濟學家在 16 月 XNUMX 日的美國銀行全球研究報告中表示：“市場應該為增長疲軟和通脹上升做好準備，這比美聯儲願意承認的要高。鮑威爾主席形容經濟仍然‘強勁’。” 這對於勞動力市場來說當然是正確的，但我們正在追踪非常疲軟的 GDP 增長。”

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美國銀行經濟學家表示，在今年前三個月 GDP 下降 1.5% 之後，他們現在預計第二季度國內生產總值“只會反彈 1.4%”。 他們寫道：“這種疲軟程度不夠廣泛或持久，不足以稱之為衰退，但令人擔憂。” 

股票，CEO信心下降

美國股市今年下跌，標普500指數
SPX，
+ 0.22％
技術含量高的納斯達克綜合指數
COMP，
+ 1.43％
滑入熊市。 道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.13％
正接近熊市區域，它將以比 20 月初的 2022 年峰值低至少 XNUMX% 的收盤價進入熊市。  

道指周五收盤 受到最大周百分比跌幅的影響 根據道瓊斯市場數據，自 2020 年 500 月以來。 標準普爾 2020 指數經歷了自 19 年 XNUMX 月以來最糟糕的一周，當時股市在 COVID-XNUMX 危機期間大跌。 

SEI Investments Co. 首席市場策略師 James Solloway 在電話面試。 

與此同時，首席執行官們的信心有所下降。

摩根士丹利財富管理業務首席投資官 Lisa Shalett 在 13 月 40 日的一份報告中表示：“會議委員會 CEO 信心指數最近遭遇了數十年來最嚴重的連續下降之一。” 它跌至 XNUMX，“從歷史上看，這一讀數與利潤衰退或收益同比負變化同時發生。”

Shalett 在報告中表示，信心下降與當前自下而上的分析師利潤預測趨勢“不一致”，自 13.5 月以來該趨勢已走高，暗示 2022 年同比增長 XNUMX%。 她說，鑑於 GDP 增長放緩，企業似乎不太可能維持“創紀錄的營業利潤率”。

A 新的調查 世界大型企業聯合會周五發布的數據顯示，全球超過 60% 的首席執行官預計其所在地區在 2023 年底之前將出現衰退，15% 的首席執行官表示其所在地區已經陷入衰退。 

根據 Yardeni Research 的數據，美國經濟衰退的可能性“很高”，為 45%。

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Yardeni Research 在 2022 月 2023 日的一份報告中寫道：“雖然行業分析師正在下調 16 年和 XNUMX 年的利潤率預期，但遠期利潤率上周升至歷史新高。” ：即通信服務、非必需消費品和必需消費品，而其他仍在飛漲。” 

Crossmark 的 Doll 表示，經濟衰退可能會拖累標準普爾 500 指數跌破 3,600 點，而且由於缺乏對美聯儲加息週期結束的可見性，股市面臨更高的波動性。 經濟衰退之後，經濟衰退的可能性上升了“相當多” XNUMX月通脹數據， 他說。 

下週投資者將看到新的美國房屋銷售和申請失業救濟人數經濟數據，以及美國製造業和服務業活動數據。  

“軟著陸的窗口確實在縮小，”索洛韋說。 “問題是經濟衰退需要多長時間才能實現，”他說，並表示他的預期是“需要一段時間”，可能至少需要一年到 18 個月。