為什麼國有企業 ADR 退市是一件好事，房地產政策提振行業，MSCI 季度指數回顧，一周回顧

週回顧

• 由於中國公佈的貿易數據好於預期，亞洲股市本周大幅走高，表明全球經濟可能正在從供應鏈困境和通脹壓力中復蘇。
• 中國乘用車信息交流協會公佈，41月份中國汽車銷量同比增長XNUMX%。
• 週三，中國公佈了 2.9 月份的通脹數據，顯示消費者價格指數 (CPI) 同比僅上漲 8%，而美國的 CPI 漲幅超過 XNUMX%。
• 軟銀週四將其在阿里巴巴的持股比例從 15% 降至 24%，在科技投資者經歷了艱難的一年後，軟銀從其中國電子商務投資中獲利。

重要新聞

今天上午在香港收盤後，五家在美國上市的中國公司宣布將從紐約證券交易所（NYSE）退市。 這五家公司都是國有企業（SOEs）。 我們長期以來一直認為，外國公司問責法（HFCAA）的一個潛在解決方案是讓國有企業退市，因為它們的審計審查可能確實包含敏感信息。 國有企業審計可能包括政府對公司的補貼金額。 私營公司長期以來一直表示，他們對上市公司會計監督委員會 (PCAOB) 進行的審計審查沒有什麼可隱瞞的。 中國證券交易委員會（SEC）今天上午發表聲明指出，這五家美國上市公司的交易量很小，占公司市值的比例很小。 證監會還表示，“我們將與境外相關監管機構保持溝通，共同維護企業和投資者的合法權益。” 儘管我堅信這對於 HFCAA 的解決方案可能是一個非常好的發展，但市場行動表明在美國上市的中國公司的開盤較低。

亞洲股市大幅走高，因為日本在昨天的市場假期後迎頭趕上，而泰國正在度假以慶祝 Sirkit 女王的生日。 由於香港的交易量很低，這是一個安靜的交易日。

按價值計算，香港交易量最大的股票是騰訊，上漲+0.2%，美團上漲+1.53%，中國移動上漲+1.45%，阿里巴巴香港上漲+1.25%，李寧上漲+4.78%。在上半年業績強勁後上漲了 1.8%。 能源是香港和中國內地的最大行業，在兩個市場分別上漲 +2.29% 和 +6%，原因是價格堅挺，數據顯示上半年用電量同比增長 +XNUMX%，其中強勁且強勁的下半年估計。

內地股市在周末前因獲利回吐打擊半導體等本週表現出色的股票而下跌。 電腦零部件製造商海光信息（688041 CH）今日首次公開招股股價飆升66%，成為隔夜交易量最大的內地股票。 內地房地產市場表現不錯，該板塊上漲+ 1.22%，因為該領域的政策支持顯然即將到來。 我們昨天提到，幾個城市正在減少他們的購房限制，以支持崩潰的銷售。

收盤後，756 月份的融資和貸款總額遠低於預期，為 1.35B 元，而預估為 5.17T/679 月的 1.125T 和 2.81B 元，預估為 1T 和 XNUMX 月的 XNUMXT。 由於有關 XNUMX 萬億元人民幣救助計劃的傳聞已經傳出，此次發布將引起決策者的高度關注。

昨天美國收盤後，MSCI 發布季度指數評估，將在 30 月 XNUMX 日收盤時由資產管理公司實施^th. 隨著股票數量從 33.5 只增加到 33.8 只，中國在新興市場的權重預計將從 716% 增加到 721%。新增加的股票包括在國內外都非常受歡迎的天齊鋰業。 中國的 721 隻股票占 MSCI 新興市場 52 隻股票的 1,386%。 在某些時候，數字計數將趕上百分比權重。 有人可能會爭辯說，中國正在成為一種資產類別，既需要中國戰略，也需要除中國以外的新興市場戰略。

恆生指數和恆生科技指數分別上漲 +0.46% 和 +0.54%，成交量較昨天下降 -9.33%，為 56 年平均水平的 1%。 302 隻股票上漲，160 隻股票下跌。 香港賣空成交額增加+0.67%，是一年平均成交額的56%，因為賣空成交額佔總成交額的1%。 由於大盤股略高於小盤股，價值因子的表現優於增長因子。 隔夜表現最好的板塊是能源，上漲+16%，材料上漲+1.82%，非必需消費品上漲+1.31%，而醫療保健下跌-1.25%，消費必需品下跌-1.04%。 表現最好的子行業是材料、鐵、鈷和鋼鐵等金屬相關行業，而在線教育和電路板則是輸家。 港股通交易量清淡，因為內地投資者淨買入價值 0.08 億美元的港股，其中騰訊和理想汽車是淨買入，而美團則是淨賣出。

上海、深圳和科創板分別下跌-0.15%、-0.45% 和-2.3%，成交量較昨天下跌-7.25%，為93 年平均水平的1%。 2,110 隻股票上漲，2,326 隻股票下跌。 今天，價值因子的表現優於增長因子，因為大盤股超過了小盤股。 表現最好的板塊是能源，上漲了+2.28%，公用事業上漲了+1.27%，房地產上漲了+1.2%。 與此同時，科技股下跌-1.79%，非必需品下跌-0.91%，工業股下跌-0.71%。 表現最好的子行業包括煤炭、貴金屬和能源設備，而太陽能、半導體和電池行業則處於輸家之列。 由於外國投資者今日買入價值 575 億美元的內地股票，滬股通交易量由輕至中。 中國國債持平，人民幣兌美元匯率下跌 -0.04% 至 6.74，而銅價上漲 +1%。

昨晚的匯率，價格和收益率

• 人民幣兌美元匯率從昨天的6.74升至6.74
• CNY / EUR 6.91對昨天的6.97
• 1天期政府債券的收益率為1.00％，而昨天為1.03％
• 十年期政府債券收益率10％，昨天為2.73％
• 中國國家開發銀行10年期債券的收益率從昨天的2.91％升至2.91％
• 銅價+ 1.00％