為什麼消費者的狀況可能比我們想像的要好

經濟學家對明年經濟下滑的預期如此之高，以至於最近的好消息——第三季度經濟以 2.6% 的年增長率增長——出現在頭條新聞中，上面寫著“但衰退風險迫在眉睫”。 或者“新的 GDP 報告顯示經濟好轉，但不要被愚弄。”

是的，有很多壞消息要流傳。 正如美聯儲去年向我們保證的那樣，通貨膨脹不是暫時的。 利率飆升，幫助扼殺了房地產銷售的繁榮，並抑制了歷史性的兩年價格飆升。 對於大多數美國人來說，房價仍然遙不可及，而公寓又稀缺又昂貴。

能源成本飆升，直接和直接對消費者支出征稅，並對世界經濟造成重大破壞。 過去十年的企業寵兒——像谷歌（現在的 Alphabet）和 Facebook（現在的 Meta）這樣的科技巨頭——似乎已經失去了魔力，由於軟廣告，第三季度收益大幅下降（分別為 26% 和 52%）要求。

然而，還有另一堆證據表明，如果出現衰退，衰退可能是溫和的。 首先，企業利潤總體上處於暴跌狀態，據一些分析師稱，這有助於推動通脹。

數據顯示，2020年以來，企業稅後利潤躍升至歷史新高 美聯儲統計數據. 非營利組織 經濟政策研究所 (EPI) 計算得出，從 54 年第二季度到去年底，企業利潤增長了近 2020%。 相比之下，過去四年的平均年增長率為 11.4%。

“這不正常，”EPI 報告指出，並補充說，“令人驚訝的是，超過一半的增長可歸因於更高的利潤率。” 在過去的四年裡，單位勞動力成本對價格上漲的貢獻率為 62%。 在 2020-2021 年期間，勞動力成本僅對單位價格的增長貢獻了 8%。 換句話說，企業能夠比成本上升更快地提高價格。

對於普通美國人來說，在無數加油站廣告牌上的汽油價格可能看起來很嚇人，但你猜怎麼著？ 一加侖汽油的成本低於 1978 年，以不變美元衡量，並根據總體通貨膨脹進行調整。 67 年價值 1978 美分的加侖，在考慮到通貨膨脹因素後，今天應該是 4.63 美元。 但今天美國的實際天然氣價格平均約為 $ 3.88。 此外，與 1978 年相比，汽車每加侖的行駛里程要好得多，而且現在有數百萬輛電動汽車在路上行駛，而這在當時是不存在的。

鑑於我們在新聞中讀到的關於美國消費者困境的所有令人擔憂的事情，還有一個很少被提及的統計數據：今年中產階級的平均實際財富達到了創紀錄的水平。 根據加州大學伯克利分校收集的數據，中產階級的淨資產（房屋淨值和其他個人資產） 393,300 月達到 XNUMX 美元的峰值.

自春季以來，正在消退的房地產泡沫使這個數字有所減少，消費者變得焦慮。 然而 最近的彭博新聞/哈里斯民意調查 發現美國中產階級對自己的財務狀況和孩子的未來前景表示樂觀。

最後，就業統計數據特別引人注目，因為如果要出現衰退，它不會像 2008 年抵押貸款危機之後發生的上一次重大衰退那樣開始。 首先，失業率 由美聯儲衡量 目前的比率（3.5%）低於過去 70 年來的任何時候。 非農就業 已經恢復到大流行前的水平。

其次，有大量且不斷增長的人口參與了所謂的零工經濟——從遛狗者到 Uber 和 Lyft 司機，再到現在在家外經營小型專業服務業務的前公司僱員。 據估計，有多少美國人從事自由職業、個體經營和零工工作，高達 70 萬。

這是一個巨大的子經濟體，其中大部分沒有出現在政府統計數據中。 另外，根據 勞工統計局, 4.7% 的美國勞動力（約 7.5 萬人）從事不止一份工作。

這一切對我們的未來有何啟示？ 溫和衰退？ 完全沒有衰退？

也許 2023 年會在後視鏡中提醒我們加拿大學者勞倫斯·J·彼得 (Laurence J. Peter) 在他 1969 年的開創性著作中寫道：彼得原理：為什麼事情總是出錯“

他說：“經濟學家是專家，他明天就會知道為什麼他昨天預測的事情今天沒有發生。”