隨著上海試圖重新開放商業，週末一個市中心地區禁止居民再次離開公寓進行大規模病毒檢測。 圖為 21 年 2022 月 XNUMX 日，在另一個地區，一家購物中心外排隊的隊伍。
徐凱基亞 | 視覺中國集團| 蓋蒂圖片社
北京——許多經濟學家預測，中國經濟不會從最近的新冠疫情爆發中迅速復蘇。
相反，他們預計未來將緩慢復甦。
2020年疫情首次爆發時，中國在第二季度從第一季度的收縮中反彈並實現增長。 今年，該國面臨著傳播性更強的病毒變種、整體增長疲軟和政府刺激措施的減少。
三月份開始的最新一次新冠肺炎疫情對上海這座大都市的打擊最為嚴重。 大約一周前，該市宣布了解除封鎖的計劃，並在六月中旬之前全面重新開放。
“對於中國來說，最重要的是我們已經看到了隧道盡頭的曙光。 摩根士丹利首席中國經濟學家羅賓·邢(Robin Xing)在周五的網絡研討會上表示，中國因新冠疫情封鎖而造成的最嚴重的供應鏈混亂似乎已經結束。
“但我們也認為複甦之路可能會緩慢而坎坷，”邢說。
這是一個過程 適合併開始。 週末，上海市中心城區 再次禁止居民離開公寓進行大規模病毒檢測。 隨著當地每日病例數上升，首都北京的更多地區下令人們在家工作——週日病例數達到 83 例，為該市最新疫情的最高紀錄。
典型案例：德國汽車製造商 大眾 該公司在今年受災最嚴重的兩個地區設有工廠，該公司週三表示，其中國生產基地已投入運營，但新冠疫情的控制措施正在擾亂供應鏈。
該汽車製造商表示，無法提供具體的生產水平數據，因為這些工廠是與當地合作夥伴運營的合資企業。
儘管上個月全國新冠病例數有所下降，但從北京到中國西南部的一些新病例促使人們居家隔離並進行大規模檢測。 貨運量仍低於正常水平。
瑞銀證券中國股票策略師孟磊上週在一份報告中表示，“許多地區和城市在出現本地病例的最初跡象時就收緊了限制。”
“我們對上海、吉林、西安和北京的案例研究表明，物流和供應鏈中斷是影響復產的最大痛點，”孟說。 “因此，復工可能是漸進的，而不是一夜之間發生的。”
政策制定週期“中斷”
儘管今年出現了高度傳播的omicron變種，但中國政府仍堅持其嚴格的“動態零新冠病毒”政策。
恆生銀行中國駐上海首席經濟學家王丹表示，新冠疫情捲土重來的“最重大影響”是它“打亂了”正常的決策時間表。
她說，最新一波病例和封鎖實際上是在中央政府發布了 XNUMX月“兩會”人大會議通過年度經濟計劃。
在中國嚴格管理的經濟中，這次年會是跨部門和跨地區製定和實施國家政策週期的重要組成部分。
供應鏈中斷和消費低迷是可以控制的，但一旦政策時間表被中斷，“很難很快回到原來的軌道，”王說。
她說，有如此多不同的經濟目標，“不同的[政府]部門之間必須做出很多妥協”。 “這使得政策進程極其緩慢和滯後。”
中國最高執行機構國務院新聞辦公室沒有立即回應 CNBC 的置評請求。
在定於秋季進行的領導人定期改組之前，今年的政治對官員們來說尤為重要。 預計中國國家主席習近平將史無前例地繼續擔任第三個任期。
刺激措施為 2020 年的一半
5.5月初的“兩會”，北京設定了GDP增長“1%左右”等目標。 但這比許多人的預測高出約 XNUMX 個百分點或更多 投資銀行——一再大幅下調中國經濟增長預期 由於新冠疫情封鎖仍在持續。
王維持 5.1% 的相對較高預測，因為她預計中國將在夏季晚些時候加大刺激力度並放鬆嚴格的新冠疫情控制。
但到目前為止，距上海正式封城已近兩個月，政策制定者尚未做出重大改變。
摩根士丹利的邢表示，無論是在利率還是財政政策方面，政府刺激水平仍約為2020年疫情最嚴重時的一半。
除失業率外，大多數經濟指標並未達到比2020年初更差的水平。
除其他措施外，中央政府還宣布了對小企業的減稅降費，並開始降低抵押貸款利率。 但這種影響，尤其是對龐大的房地產行業的影響，可能需要一段時間才能顯現出來。
邢指出，即使沒有新冠疫情，房地產市場政策的放鬆也需要三到六個月的時間才能影響購房活動。