為什麼亞馬遜董事會可能會關注股東提案——即使是失敗的提案

亞馬遜（AMZN) 股東在本週的年度會議上對一系列與工人安全相關的提案進行了投票，並否決了每一個提案。

然而，股東提出的擔憂可能會對亞馬遜及其董事會產生長期影響。 這些提議的範圍從解決環境問題和亞馬遜使用保密協議到終止履行中心 配額 並進行 獨立審計 倉庫工作條件。 儘管股東投票否決了所有與 ESG（環境、社會和治理）相關的提案，但我們還不知道詳細的投票結果是什麼樣的。

根據特拉華大學溫伯格中心的創始主任查爾斯埃爾森的說法，這些詳細的結果很重要。

“如果提案達到 20% 或 30%，那麼董事會解決該問題至關重要，”他說。 “如果你的老闆告訴你這是一個問題，那麼認真對待它可能對董事會有利。”

亞馬遜將在未來幾天報告其代理投票的更詳細結果。 然而，我們確實知道，在周三的年度會議上，投資者確實批准了高管薪酬計劃、公司董事提名和股票分割。

股東提案作為領頭羊

那麼，未通過的股東提案有什麼樣的權力呢？ 好吧，事實證明，無論是否通過，股東提案都沒有法律效力。

賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授 Mary-Hunter McDonnell 表示，即使股東提案獲得通過，它也極不可能具有法律約束力，除非在極少數情況下。 簡單地通過提案並不能保證實施。 相反，股東提案從根本上被視為公司最痛苦的症狀，她說。

“這些提議可能是對公司面臨的更廣泛的聲譽挑戰的回應，”麥克唐納告訴雅虎財經。

今年，亞馬遜面臨著與其倉庫相關的一系列公關危機，尤其是在全國范圍內的工會努力之後。 然而，即使在今年之前，任何優秀的董事會都會擔心安全和工資，埃爾森補充道。 2021 年，亞馬遜宣布 合夥 與國家安全委員會一起解決常見的倉庫傷害，如扭傷和拉傷。

故事繼續

麥克唐納承認，股東提案的非約束性是違反直覺的。 從法律上講，董事會沒有義務採納股東提案，如果董事會確定忽略已經通過的股東提案是他們的信託責任，他們會這樣做。

“我們習慣了民主程序，所以我們習慣了一些象徵意義的東西，但在法律上它是不具約束力的，”麥克唐納說。 “受託責任是做符合公司最大利益的事情，即使這不一定是股東想要的。”

然而，即使股東提案沒有通過，當 ESG 問題在年會上出現時，仍然有兩個群體關注：大型機構投資者和分析師。 巨大的機構投資者肯定在亞馬遜的組合中。 作為 今年, Vanguard 持有公司 6.68% 的股份, 而 BlackRock (BLK) 擁有亞馬遜 5.73% 的股份。

“人們比以前更關注 ESG 提案，因為他們獲得的選票比 [甚至幾年前]年。

麥克唐納表示，與此同時，分析師也關注股東，有時可能會因為提案隨著時間的推移而凸顯的風險而下調股票評級。 一些 研究 例如，環境風險可能與財務風險明顯相關，並最終導致評級下調，從而震盪公司股票。

與許多科技公司一樣，亞馬遜在代理對峙方面確實具有主要優勢。 激進投資者很難在那裡開展競選活動。 如果一家公司擁有雙重股票——就像 Alphabet 這樣的科技巨頭（谷歌，谷歌) 和元平台 (FB) 做——根據埃爾森的說法，代理權之爭是不可能的。 在這種情況下，激進主義者很難（如果不是不可能）購買足夠的股票並建立足夠的影響力來在公司實施變革。

他說，雖然亞馬遜的股票結構是直截了當的，但創始人兼前首席執行官傑夫貝索斯擁有的巨大股票對激進分子來說是一種後勤威懾。

就是說，永遠不會很長，埃爾森說。

“股東的提議反映了股東的情緒，如果你忽視它的時間足夠長，理論上你最終可能會陷入代理權之爭，這在亞馬遜是很困難的，但如果有足夠的股東情緒，就有很多可能，”他說。

Allie Garfinkle 是雅虎財經的高級技術記者。 在推特上找到她 @agarfinks.

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