中美 ADR 審計糾紛接下來看什麼

北京——美國和中國最近邁出了重要的第一步，以保持在美國上市的中國股票 阿里巴巴 被迫退出美國證券交易所。

分析人士說，接下來需要做的是美國在中國當局的充分支持下對中國進行順利的實地檢查。

“許多實施細節可能只能由審計公司和[財政部]——連同[中國證監會]——通過根據這項史無前例的協議進行的實際審計試驗來弄清楚，”兼職教授 Winston Ma 說紐約大學法學博士。

美國上市公司會計監督委員會表示，其檢查員是 定於XNUMX月中旬抵達香港， 不久之後，“必須向他們提供 PCAOB 要求的所有審計工作文件。”

審計工作底稿不同於會計師事務所收集的有關公司的實際信息。

工作底稿記錄了審計程序、測試、收集的信息和關於審查的結論， 根據 PCAOB 網站。 目前尚不清楚工作文件中將包含何種級別的高度敏感信息（如果有的話）。

美方能否審查在美上市的中國公司的工作底稿，歷來爭議已久。 過去兩年美國的政治和法律發展加速了中國公司可能需要從美國證券交易所退市的威脅。

轉折點出現在 XNUMX 月下旬，當時 PCAOB 和 中國證券監督管理委員會 簽署了一項合作協議，為允許美國檢查中國境內的審計公司奠定了監管基礎。

這是根據兩個政府實體的聲明，該聲明還稱中國財政部簽署了該協議。

“我認為這是一個巨大的‘進步’，意味著雙方都願意採取措施推動這一進程，”霍金路偉合夥人、大中華區私募股權負責人 Stephanie Tang 表示。

“這次 PCAOB 調查的主題或受眾將是審計公司，”她說，並強調她不是會計師。

北京展望大道資本的創始合夥人廖明表示，中國的註冊會計師事務所由財政部監管，使其成為中方下一步行動的領導者。

然而，分析師表示，該協議的實施存在不確定性，因為它只建立了一個框架。

“我們的會計師事務所仍然不知道如何進行，”總部位於香港的中國內部審計師協會會長 Peter Tsui 說。 這是根據 CNBC 週四對他的普通話講話的翻譯。

他說，為了遵守中國法規，這些公司應該分享哪些信息仍然存在疑問。

“給[我們]一些指導方針，”徐說。

徐說，如果只是雙方會計師的事情，檢查應該會順利進行，美方沒有政治干預。 他說，四大會計師事務所——畢馬威、普華永道、德勤和安永——都是該協會的成員。

中國財政部尚未就審計合作協議發表公開聲明。 該部沒有立即回應 CNBC 的置評請求。

Prospect Avenue Capital 的廖正在關注的一個發展是美國總統喬·拜登和中國國家主席習近平今年秋天是否在拜登執政期間首次面對面會面。 他說，這可能會加快就審計糾紛達成最終協議。

“最終，解決審計工作底稿問題取決於中美之間的政治互動，”據 CNBC 翻譯，廖用中文說。 “有了信任，這個問題很容易解決。”

PCAOB 表示，它將在 XNUMX 月就中國是否仍在阻礙獲取審計信息做出決定。

美國證券交易委員會主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 對 CNBC 的大衛·法伯 (David Faber) 表示，美國監管機構可能會“在 XNUMX 月或 XNUMX 月開始了解”PCAOB 將對在美國上市的中國公司是否可能退市做出何種決定。八月。

過去幾年，阿里巴巴和許多其他在美國上市的中國公司已開始在香港發行股票——部分被視為對沖可能從美國證券交易所退市的一種方式。 自中國網約車公司滴滴於 2021 年夏天在美國上市以來，北京也加強了對希望在海外上市的中國公司的審查。

綜合的政治不確定性減緩了中國在美國的 IPO 流動，尤其是大型公司。

Renaissance Capital 的數據顯示，自 1 年 2021 月 16 日以來，有 2020 家中國公司在美國上市，不包括特殊目的收購公司。 回到XNUMX年， 30家中國企業 該公司當時表示，已在美國上市。

按價值計算，美國機構持有的美國上市中概股前五名分別是：阿里巴巴、京東、拼多多、網易和百度。 這是根據摩根士丹利 26 月 XNUMX 日的研究得出的。