從美聯儲 XNUMX 月利率公告中尋找什麼

美國東部時間 2.30 月 1 日星期三下午 2023 點 XNUMX 分，美聯儲將宣布 XNUMX 年的第一個聯邦基金利率決定。 堅定預期利率上升 0.25 個百分點至 4.50-4.75%。 然而，市場將需要未來決策的線索，並且可能會在新聞發布會上獲得一些線索，如果不是在書面聲明中的話。

隨著美聯儲接近本週期的最高利率並且通脹擔憂開始緩解，加息 0.25 個百分點將代表在 2023 年繼續縮減更大幅度的加息。 這次會議將舉行新聞發布會，但不會發布經濟預測摘要 (SEP)。

展望春天

關鍵問題集中在春季的利率決定將如何發揮作用。 市場預計 XNUMX 月和 XNUMX 月會有小幅加息，但僅此而已。 相比之下，美聯儲已表示可能至少需要第三次加息，將加息時間延長至 XNUMX 月會議甚至更晚。 有趣的是，觀察美聯儲是否會在春季發出加息信號。 近期有利的通脹數據可能讓美聯儲對物價得到控制更有信心。

近期通脹數據

市場樂觀地認為通脹處於下降軌道，但美聯儲官員最近擔心核心通脹居高不下，通脹的上行風險依然存在。

美聯儲的擔憂

美聯儲的擔憂建立在工資通脹過熱的基礎上，但也有人擔心服務通脹持續存在以及公司繼續保持高價的加價。 美聯儲還希望看到 房價降下來 在未來幾個月的通貨膨脹數據中，使通貨膨脹率降低。

PCE數據

美聯儲偏愛的通脹指標，核心 PCE 通脹 據報導，4.4 年 2022 月的年增長率為 4.9%。儘管最近幾個月呈下降趨勢，但美聯儲可能會爭辯說，與我們在 2022 年 0.3 月看到的 4% 的年增長率相比，它並沒有發生根本性變化，核心利率變化為 XNUMX%我們在 XNUMX 月份看到的環比價格仍然意味著年通脹率超過 XNUMX%，高於美聯儲的目標。

因此，市場將關注美聯儲對通脹將在短期內回到 2% 的目標水平感到放心的線索，或者他們是否想等待進一步的證據。 隨著對近期經濟衰退的擔憂消退，強勁的就業市場給了美聯儲一點喘息的空間。 當然，美聯儲將繼續依賴數據，如果 XNUMX 月和 XNUMX 月的通脹數據 不令人鼓舞，那麼利率可能會高於市場目前的預期。

第二部分是評估美聯儲在整個 2023 年將利率維持在高位的決​​心。美聯儲已明確表示有意這樣做，但市場懷疑經濟疲軟或通脹低迷可能會促使美聯儲降息今年晚些時候的利率。

新面孔

儘管這不太可能影響政策，但委員會的組成也將在 2023 年發生變化，這將是這個新小組的第一個利率決定。 大多數成員保持不變，當然，杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 仍然是主席，但代表委員會的地區銀行將在 2023 年像每年一樣發生變化。 到 2023 年，芝加哥、費城、達拉斯和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長將成為委員會成員，其他行長將卸任。 總體而言，這似乎不會使美聯儲在設定利率時傾向於更鷹派或更鴿派的方向。

要找什麼

預計 0.25 月 1 日星期三將加息 XNUMX 個百分點，但市場將關注美聯儲在春季加息的決心。 在某種程度上，杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 對通脹趨勢的討論會在這裡提供一些線索。 如果他更加謹慎，那麼加息可能會超出市場預期，但如果他對近期數據更加鼓舞，那麼美聯儲可能會比預期更早結束加息。

無論哪種方式，目前的預期是聯邦基金利率在 5 年大致保持在 2023% 左右。更詳細的細節是利率是否像美聯儲預測的那樣在 5 年超過 2023%，或者像目前市場那樣保持在該水平以下相信。