反向收益率曲線對您的投資組合意味著什麼

隨著投資者消化美聯儲再次加息 0.75 個百分點，政府債​​券可能預示著市場陷入困境。

在美聯儲發布消息之前，對政策敏感的人 2年度財政部 週三收益率攀升至 4.006% 2007年XNUMX月以來的最高水平, 和基準 10年度財政部 後達到3.561% 本週創下 11 年新高.

當短期政府債券的收益率高於長期債券時，稱為 收益率曲線倒掛，它被視為未來經濟衰退的警告信號。 備受關注的 2 年期和 10 年期美國國債之間的利差繼續反轉。  

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“較高的債券收益率對股市及其投資者來說是個壞消息，”鹽湖城五季財務規劃公司的註冊財務規劃師保羅·溫特說。

溫特說，較高的債券收益率為原本可能進入股市的資金帶來了更多的競爭，而在評估股票的計算中使用較高的國債收益率，分析師可能會減少未來的預期現金流。

更重要的是，公司發行債券的吸引力可能會降低 股票回購，這是盈利公司向股東返還現金的一種方式，溫特說。

市場利率和債券價格通常 向相反方向移動，這意味著更高的利率會導致債券價值下跌。 債券價格和收益率之間也存在反比關係，收益率隨著債券價值的下降而上升。

溫特表示，美聯儲加息在一定程度上推動了債券收益率的上漲，其影響在美國國債收益率曲線上各不相同。 

“你在收益率曲線上移動得越遠，信用質量下降得越多，美聯儲加息對利率的影響就越小，”他說。

他說，這是今年收益率曲線倒掛的一個重要原因，2 年期國債收益率的上升幅度超過 10 年期或 30 年期國債收益率。  

佛羅里達州博卡拉頓 Ulin & Co. Wealth Management 的首席財務官兼首席執行官喬恩·烏林 (Jon Ulin) 表示，現在是重新審視您的投資組合多元化以查看是否需要進行更改的好時機，例如重新調整資產以匹配您的風險承受能力。

在債券方面，顧問關注所謂的久期，衡量債券對利率變化的敏感性。 以年表示，息票中的久期因素、到期時間和通過期限支付的收益率。 

雖然客戶歡迎更高的債券收益率，但 Ulin 建議在利率攀升時保持較短的久期並儘量減少對長期債券的敞口。 他說：“無論行業或信貸質量如何，久期風險可能會在明年消耗掉你的儲蓄。”

Winter 建議將股票配置向“價值和質量”傾斜，通常交易價格低於資產價值，而不是成長型股票，這可能會提供高於平均水平的回報。 通常，價值投資者正在尋找預期會隨著時間的推移而升值的被低估的公司。 

“最重要的是，投資者必須一如既往地保持紀律和耐心，但更具體地說，如果他們認為利率將繼續上漲，”他補充道。