稱股市拋售的華爾街空頭認為標準普爾500指數在下跌之前再上漲7%

威爾遜在周一發給客戶的一份研究報告中解釋說，今年迄今股市下跌 38% 至 50% 的回撤“不會不自然或與之前的熊市反彈不符”。

然而，儘管增長擔憂引發大宗商品拋售和通脹預期放緩，但美國經濟已經放緩——並可能走向衰退，儘管這不是摩根士丹利的基本情況——這一事實意味著任何反彈都可能出現是短暫的，美國股市可能最終會走低。

威爾遜在一份研究報告中寫道：“熊市可能還沒有結束，儘管未來幾周可能會感覺如此，因為市場認為較低的利率表明美聯儲可以策劃軟著陸並防止對盈利預測進行有意義的修正。”寄給摩根士丹利客戶的通知。

大約兩年來一直看空股票的威爾遜正確地將今年的股票稱為拋售。

美國股市在過去一周上漲，因為投資者押注增長放緩和大宗商品價格下跌可能會促使美聯儲不那麼激進地加息。 聯邦基金期貨是投資者用來押注基準利率路徑的衍生產品，已經開始定價美聯儲最早在明年夏天被迫再次開始降息的可能性更高。

他們還對聯邦基金利率的較低峰值進行定價：根據數據顯示，現在，投資者認為美國基準利率在 3.5 年底達到 2022% 左右，而幾週前為 3.75%。 芝商所的 FedWatch 工具。

威爾遜還指出，美國國債收益率下降，導致 10 年期國債收益率下降
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.185%
週五跌至 3.07% 的低點，週一反彈。

威爾遜預計，如果美聯儲成功實現美國經濟的“軟著陸”，標準普爾 500 指數將在 3,400 點附近觸底——美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾上週表示，要實現這一目標“非常具有挑戰性”。

如果美國經濟滑入衰退，威爾遜預計標準普爾 500 指數可能在 3,000 點左右觸底。 無論如何，威爾遜認為美國股票的估值仍然很高，因為股票風險溢價——衡量投資者因持有股票而不是債券而獲得的額外風險的補償——仍然比 300 年期國債收益率高出約 10 個基點，這被認為是“無風險利率”。 這種慷慨的溢價對威爾遜來說毫無意義，他認為標準普爾 500 指數的遠期收益將很快大幅下調，以反映經濟衰退風險的增加。

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威爾遜並不是唯一一位預計近期反彈的華爾街策略師。 摩根大通的 Marko Kolanovic 預計，由於季度和月末的再平衡有助於提振股市，本週股市的熊市反彈可能會持續。

與此同時，Stifel 首席股票策略師 Barry Bannister 上週表示，“週期性 增長”股票可能有助於引領標準普爾500指數回升至4,150點的救濟性反彈. 威爾遜預計該指數將在 4,200 點附近見頂，然後再走低。

美國股市週一早盤在漲跌之間搖擺不定，標準普爾 500 指數在近期交易中上漲 0.2% 至 3,923 點，而道瓊斯工業平均指數上漲約 80 點至 31,580 點。 納斯達克綜合指數小幅下跌至 11,606 點。