Vanguard 預計 2023 年將出現衰退——投資者的一線希望

根據 Vanguard 對 2023 年的展望，可能會有更多的財務痛苦，這是可以肯定的——但它可能沒有人們擔心的那麼糟糕。

Vanguard 表示，可能出現的經濟衰退不會導致失業率大幅上漲，商品價格的震盪將消退，租金和抵押貸款的上漲也將放緩。

好消息：這位資產經理補充說，這為股市反彈提供了機會。

本週發布的展望發布之際，美國人正試圖在管理假期的同時猜測 2023 年的財務狀況 購物預算和2022 投資.

週二，XNUMX 月份的通脹數據顯示價格 正在繼續降溫。 消費物價指數顯示，從 0.1 月到 0.3 月，生活成本微升 7.1%，低於預期的 7.7%。 根據 CPI 數據，與去年同期相比，通脹率從 XNUMX 月份的 XNUMX% 回落至 XNUMX%。

週三，美聯儲將公佈最新的加息決定。 在中央銀行四次大幅加息 50 個基點之後，人們普遍預計會增加 75 個基點。

就 Vanguard 的研究人員和專家而言，這是下一步的路線圖。

熱脹冷縮

2022 年的通貨膨脹率攀升至四個十年來的高點。 有放鬆的跡象，例如價格漲幅低於預期 十月.

“隨著我們步入 2023 年，商品供應復甦和需求疲軟的早期跡象可能有助於平衡消費品的供需並降低價格，”作者在周二的 CPI 數據公佈前指出。

但他們指出，服務的成本和需求將阻止快速下降。 價格上漲放緩的跡像已經出現 租金 和抵押貸款，但作者說，與消費品價格相比，它們需要更長的時間才能緩解。

這與財政部長珍妮特耶倫的觀點相呼應，她週日表示將“通貨膨脹率低得多，” 沒有對經濟造成任何意外衝擊。

但是，雖然熾熱的通脹會降溫，但摸上去還是溫暖的。 美聯儲表示 2% 的通脹是其目標； Vanguard 預計到 3 年底通脹率為 2023%。

經濟衰退很可能發生

由於“世代相傳的高通脹”導致全球經濟放緩，美聯儲和其他中央銀行已通過加息來應對價格上漲。 根據 Vanguard 的報告，這“最終會成功，但代價是 2023 年全球經濟衰退”。 Vanguard 認為到明年年底美國經濟衰退的可能性為 90%。

先鋒是 在經濟衰退的呼籲中並不孤單， 所以問題是大局看起來有多糟糕？

在Vanguard看來，情況並沒有那麼糟糕。 作者寫道：“家庭、企業和金融機構在應對最終的經濟衰退方面處於更有利的地位，因此將其與 1970 年代、1980 年代、2008 年或 2020 年相提並論似乎是錯誤的。”

失業可能是聚集性的

目前，在勞動力市場吃緊的情況下，失業率是 企業排放佔全球 3.7%，僅略高於五年來的最低水平。 這與裁員人數不斷增加的引人注目的公司名單形成鮮明對比，尤其是在 技術部門。

Vanguard 展望稱，當經濟衰退極有可能在明年到來時，“失業率可能達到 5% 左右的峰值，這是經濟衰退的歷史最低水平”。 隨著利率攀升，失業“應該主要集中在技術和房地產行業，它們是零利率環境的最大受益者之一。”

Vanguard 美洲首席經濟學家 Roger Aliaga-Díaz 在周一關於該報告的新聞發布會上表示，失業率從 3.7% 升至 5% 附近是“一個相當大的舉措”。 “但與過去的衰退相比，它的增長幅度或許沒有那麼大。”

發現機會

當利率上升時， 債券價格下跌。 因此，Vanguard 展望稱，今年投資者很難購買回報率較低且“近期痛苦”的債券。

“然而，更高利率的好處是更高的利息支付。 這些導致我們對美國和國際債券的回報預期增加了兩倍以上，”報告稱。

Vanguard 表示，美國債券明年的年回報率預測可能為 4.1% - 5.1%，而去年的回報率為 1.4% - 2.4%。 對於美國股票，預測年回報率為 4.7% 至 6.7%，而新興市場股票的回報率可能在 7% 至 9% 之間。

週二上午，股市 飛得更高 低於預期的通脹數據，點燃了年底聖誕反彈的希望。

儘管如此，道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數
今年迄今下跌近 5%。 標準普爾 500 指數
SPX
那段時間和納斯達克綜合指數下跌了 14%
COMP
下跌超過26%。

展望報告稱，無法知道市場何時觸底——但它指出“估值和收益率顯然比一年前更具吸引力。”

“我們對溫和的全球衰退的前景有一線希望。 Vanguard 首席全球經濟學家約瑟夫·戴維斯 (Joseph Davis) 表示，這顯然是投資者預期回報率更高的一線希望。

戴維斯說：“我們長期以來一直擔心低利率環境是不可持續的，最終對儲戶和長期投資者來說是一種稅收和逆風。”

但即使今年發生了所有動盪，“我們肯定開始看到全球實際利率上升帶來的紅利，我們預計未來十年投資者將獲得更高的預期回報。”