美國消費者從價格飛速上漲中獲得了可喜的突破，8.5 月份 CPI 同比“寬鬆”超過預期，達到 XNUMX%。
由於隨著夏季駕駛季節的結束，汽油價格飆升，該數字從 9.1 月份的 XNUMX% 有所放緩。
預測有 建議 CPI可能只下降到8.7%。
在撰寫本文時，玉米、小麥和銅等主要商品的價格也比 20.4 個月前下跌了 27.7%、13.5% 和 3%。
在樂觀情緒的鼓舞下，標準普爾 500 指數在今天的交易中迄今已上漲 2.1%。
然而，通脹率仍遠高於美聯儲規定的 2% 目標。
從主要籃子中剔除波動較大的能源和食品的核心 CPI 同比保持在 5.9%不變，但環比上漲 0.3%，大大低於 0.7 月份預期的 XNUMX%。
Pimco 經濟學家 Tiffany Wilding 和 Allison Boxer 注意 儘管總體通脹有所緩解，但核心 CPI 保持堅挺，美聯儲區域機構發布的相關數據甚至有所回升。
2020 月份的數據顯示自 2.3 年 1.5 月以來的最大同比跌幅，當時隨著最初的封鎖生效，CPI 從 XNUMX 月份的 XNUMX% 下降至 XNUMX%。
美國家庭 在實際工資下降的情況下繼續與天價作鬥爭。 福布斯雜誌撰稿人西蒙·摩爾 增加 “許多其他經濟領域的價格上漲仍然讓美聯儲感到擔憂。”
通貨膨脹的廣泛性意味著食品、租金和醫療服務等必需品繼續上漲，儘管總體數量有所減少。
例如，美國銀行 注意 年輕人的平均月租金上漲了 16%。
就業市場
最新的就業報告顯示，528,000 月份新增就業人數 3.5 人，失業率降至 XNUMX% 的低位，CPI 的大幅下降令人有些意外。
儘管美聯儲整體鷹派態度、GDP 連續兩個季度收縮以及今年早些時候有大型科技公司裁員的報導，但勞動力市場繼續異常緊張。
更緊張的就業市場通常意味著更多的人才競爭、更高的工資和最終更多的支出。 更多的支出往往會推高消費者通脹，從而需要加息。
截至 2022 年 XNUMX 月，美國經濟已經能夠 更換 在新冠病毒封鎖期間失去的 22 萬個工作崗位，導致了“就業衰退”的預測。
經濟學家認為，這種獨特情況的部分原因可能是人口老齡化和大流行期間移民人數急劇下降。
生產力數據
美聯儲的一個主要擔憂是經濟中勞動生產率的下降。 人均產出連續第二個季度同比下降至-4.6%，今年前三個月下降了7.4%。
第一季度標誌著自 1 年前 1948 年有記錄以來勞動生產率的最大幅度下降。 與總體就業數據的積極信號形成鮮明對比的是，第一季度和第二季度的 GDP 數據均出現萎縮，這進一步加強了這一點。
與此同時，單位勞動力成本在第二季度增長了 10.8%，儘管實際工資 簽約 過去一年增長 3.5%。
我們可以期待暫停加息嗎？
Bluford Putnam，芝商所董事總經理兼首席經濟學家， 寫道： “……因素在過去 12 到 XNUMX 個月內發生了變化，不再可能成為未來通脹的來源”
由於大流行和持續的封鎖而導致的商品需求上升已顯著緩解； 供應鏈中斷需要時間才能完全緩解，但在這方面已取得重大進展； 在新冠危機期間注入的巨額財政刺激措施已基本結束； 中央銀行終於開始縮減資產負債表； 而政策制定者已著手撤出最低利率。 這些都是價格上漲的來源，似乎已經轉危為安。
此外，在可預見的未來，汽油價格可能會回落，而 WTI 和布倫特原油在過去一個月分別下跌 4.7% 和 2.4%。
然而，Comerica Bank 的比爾亞當斯一直不願稱通脹見頂， 預計 美國在冬季面臨“另一場能源價格衝擊”的風險。
貨幣政策的實施從來都不是一個明確的問題。 貨幣當局的判斷至關重要，而對未來的預測總是充滿已知和未知的未知數。
CPI 的相對急劇下降、GDP 的萎縮和就業市場的緊縮說明了一個混亂的故事。
對於普通家庭來說，成本是懲罰性的，通貨膨脹可能會保持粘性。
然而，紐約聯儲在其 XNUMX 月的預期調查中 發現 “公眾”的通脹預期跟隨汽油和更廣泛的能源價格走低，未來一年的預期降至 6.2%。
由於通脹預期是貨幣政策等式的核心，我們再次發現， 供給因素 不受中央銀行控制可能比簡單的收緊政策更能影響公眾情緒和消費者行為。
鑑於主要通脹來源可能放緩，芝商所的 FedWatch 工具 報告 60.5 月加息 50 個基點的概率為 39.5%，而連續第三次加息 75 個基點的概率為 XNUMX%。
儘管杰羅姆鮑威爾 相信 美聯儲在上次會議上已經能夠實現中性利率——在這個水平上，經濟既不會被限制收縮，也不會被激勵擴張。
普特南 國家 “任何低於合理通脹預期水平的短期利率仍然是寬鬆的”，導緻美聯儲“將腳從油門上移開，但沒有踩剎車。 “
摩爾 點 指出“通貨膨脹開始下降，但仍沒有美聯儲希望的那樣下降，他們可能需要一段時間才能宣布任何形式的勝利”
目前，所有的目光都將集中在明天的生產者價格指數數據以及未來幾天可能通過的有爭議的通脹降低法案上。
該職位 美國 CPI 大幅回落至 8.5%，但美聯儲尚未“踩剎車” 最早出現 英威茲.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/