國庫券提供類似股票的 5% 以承擔美聯儲的債務限制風險

（彭博社）——近二十年來，投資者首次可以從世界上一些最安全的債務證券中獲得超過 5% 的收益。 這與標準普爾 500 指數等風險較高的資產相比具有競爭力。

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只有一個小問題：美國國庫券變得不那麼安全了，因為如果國會不採取行動，付款可能會延遲。

本週六個月期國庫券成為自 2007 年以來第一個收益率超過 5% 的美國政府債券，因為交易員提高了對美聯儲進一步加息的預期。 一年期國債收益率逼近臨界點。 與此同時，提高聯邦債務上限的時間越來越緊迫，國會預算辦公室警告稱，否則政府最快將於 XNUMX 月耗盡現金。

儘管如此，由於現在六個月期國庫券的回報率與基準股票指數的收益收益率相去甚遠，投資者似乎願意承擔這個風險，因為每週的國庫券拍賣繼續吸引強勁的需求。

“現金已成為王道，”NewEdge Wealth 的高級投資組合經理本埃蒙斯說。 “在如此高的利率下，這些類似現金的工具成為你投資組合中比其他工具更好的風險管理工具。 如果你現在將 50% 的投資組合投入票據，其餘的投入股票，那麼你的投資組合就會更加平衡。”

埃蒙斯說，以前的債務上限之爭通過降低票據價格為投資者創造了機會，這次也不例外。 他預測，為了及時達成協議以避免違約，將圍繞提高債務上限展開一場曠日持久的政治鬥爭。

如果國會不提高債務上限，CBO 和華爾街策略師預計政府將用完六個月的期票。 如果一些投資者因為這個原因避開他們，其他人就會得到報酬來承擔風險。 在過去兩次拍賣中，收益率飆升了 16 個基點，這是自 XNUMX 月以來最大的背靠背漲幅。

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在下週的拍賣中，財政部計劃出售 60 億美元的三個月期國債、48 億美元的六個月期國債和 34 億美元的一年期國債，此外還有兩年期、五年期和七年期國債。 -筆記。

由於總購買，國庫券利率在債務截止日期到期的票據上上漲

雖然本週較長期國債收益率也有所上升，其中大部分達到年內最高水平，許多收益率超過 4%，但短期國債收益率提供了更多保護，使其免受美聯儲突然再次變化的前景的影響。 就在一個月前，很少有交易員預計央行會在 70 月之後再次加息。 到週五——在一系列跡象表明通脹沒有像預期的那樣迅速放緩之後——XNUMX 月份的上漲已完全計入掉期合約，XNUMX 月份再次上漲的可能性達到 XNUMX% 左右。

從 4.5 月 4.75 日設定的 1%-5.25% 的目標範圍再增加 5 個四分之一基點，將使其達到 XNUMX%-XNUMX%。 高盛集團和美國銀行的經濟學家在周四發布的報告中採納了這一預測。

下週央行 1 月 XNUMX 日會議紀要的發布以及 XNUMX 月份的個人收入和支出數據可能會更加明確加息空間，其中包括美聯儲青睞的通脹指標.

這些可能會消除所有剩餘的貨幣政策將在年底前開始放鬆的賭注，從而增加票據的吸引力——美聯儲決策者已經打消了這一預期。

Federated Hermes 全球流動性市場首席投資官兼高級投資組合經理 Deborah Cunningham 在彭博電視採訪。 “你不能打賭美聯儲將達到最終利率，然後開始回落並在年底前回到 2023%。 這不應該是市場的想法。”

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