今天的股市動盪是一個看漲的確認

首先，要知道這一點：美國經濟和金融市場並沒有陷入困境。 他們正在經歷一場巨大的變化，這不僅會提供投資機會，還會帶來我們多年未見的經濟改善。

為什麼以及如何會出現這些機會和改進？

我一直在寫文章解釋這個重建過程。 但是，它們是零散的文章。 需要一本書才能提供詳盡的解釋。 問題是，如果你看到 CFA 約翰·S·托比的“完整解釋”，你的第一個（也是最後一個）想法會是：“這個人是誰？ 為什麼他認為他有其他人失踪的準確觀點？ 噗！”

那麼，當流行趨勢似乎不可逆轉時，我該如何解釋如何形成並採取適時的逆勢觀點。 讓我嘗試一種不同的方法，通過描述成功的逆向投資思維需要什麼：

• 首先，積累超越時事和機構教育的知識。 一個特別好的來源是那些使用過去事件來揭示投資真理的舊書，寫得很好。 如果沒有當前的新聞和感受使問題蒙上陰影，就可以學到真正的理解。
• 二是專注投資。 雖然隨著時間的推移，投資發展和趨勢可能會有一些相似之處，但差異總是很多的。 此外，一次重要的事情在另一次可能不重要。 因此，保持好奇心，關注發展並願意改變分析方法。
• 三是積累豐富經驗。 “構建”意味著實驗、調整、發展和行動。 雖然投資環境不可避免地會發生變化，但經驗提供了一種有用的投資意識——一種直覺。
• 第四，創新。 當相信潛在的逆向變化正在發生時，問題是如何應對。 一個好的策略可能是一種不同於過去趨勢的方法。
• 第五，一旦提出逆向觀點，隨著新的事實和事件的出現，繼續測試你的思維過程。這樣做會增強你的決心。
• 第六，不要陷入總是逆向思維。 在正確的時間逆向提供了價值。 作為一個永遠的反對者不會。

今日逆勢觀點的關鍵組成部分：

首先，美聯儲犯了一個巨大的錯誤，忽略了資本市場設定利率的關鍵作用。 更糟糕的是，通過在十年內將利率維持在接近 0% 的水平，美聯儲“教育”了投資者這樣一種觀念，即美聯儲正在做一件好事，所以今天的通脹戰加息必然是壞事。

其次，對通貨膨脹存在普遍的誤解：

• 它是什麼——法定貨幣（AKA，紙幣）侵蝕——不僅僅是價格上漲
• 如何正確衡量它——尤其是不要依賴 12 個月的最高移動數字
• 它的好處是什麼——股票價格、收益和股息都是基於非通脹調整的數字（因此，不要使用 通貨膨脹調整 GDP 增長作為衡量股市強弱的指標）

第三，新聞幾乎完全是負面的——出了什麼問題，為什麼這意味著經濟衰退和股市崩盤是不可避免的。

正如我在上一篇文章中提到的，這是一條規則：當“每個人”都否定時，底部就在這里或附近。

底線：永遠不要違背常識

“常識”在逆勢思維中起著很大的作用，因為底部（和頂部）的流行原理總是缺乏它。 取而代之的是，人們創造了人為的解釋來支持這樣的信念，即事情並沒有過度緊張。

常識不起作用的一個有用跡像是，當你有一個絕對的 感覺 目前的趨勢將繼續存在。 （在這種時候，即使是專業投資者也會產生這種誤導性的感覺。）