這 27 隻股票可以為您提供比標準普爾 500 指數更多元化的投資組合——這是目前的一個關鍵優勢

但在多元化方面還有其他考慮因素——即因素。 在一次採訪中，休斯頓 Vaughan Nelson Investment Management 的 Scott Weber 解釋了股票和大宗商品組合是如何一起移動的，這加劇了典型投資組合或指數基金缺乏多元化的情況。

韋伯共同管理 293 億美元的 Natixis Vaughan Nelson Select Fund
VNSAX，
-1.42％,
該公司獲得投資研究機構晨星 (Morningstar) 的五星級評級（最高），並且表現優於其基準標準普爾 500 指數。

Vaughan Nelson 是 Natixis Investment Managers 在休斯敦的附屬公司，管理著約 13 億美元的資產，其中 5 億美元的管理資產與該基金相同，包括 Natixis Vaughan Nelson Select ETF
越南証券交易所，
-1.28％.
該 ETF 成立於 2020 年 XNUMX 月，因此尚未獲得晨星評級。

考慮因素

Weber 解釋了他和同事如何將 35 個因素納入他們的投資組合選擇過程。 例如，基金可能持有房地產投資信託 (REIT)、金融公司和能源生產商的股份。 根據標準普爾的定義，這些公司屬於不同的行業。 然而，它們的表現可能是相關的。

韋伯指出，例如，REITs 於 2016 年脫離金融部門成為自己的部門。“這是否讓 REITs 對利率更加敏感？ 答案是否定的，”他說。 “標準普爾行業的桶比任意的要好一些，但它們並不完美。”

當然，2022 年是個例外，有這麼多資產同時下跌。 但從長遠來看，因子分析可以識別相關性並引導基金經理限制他們對價格趨於同步變動的公司、部門或行業的投資。 Weber 表示，這種風格幫助 Natixis Vaughan Nelson Select Fund 的表現優於其基準。

回到標準普爾 500 指數中最大的五個成分股，它們都是以科技為導向的，儘管只有蘋果和微軟這兩家在信息技術領域，而 Alphabet 在通信領域，特斯拉在非必需消費品領域. 韋伯說，“不管是哪個行業，”它們往往會一起移動。

對商品價格的敞口、經濟周期中收入流的時間安排（也包括貨幣敞口）、通貨膨脹和許多其他項目是韋伯和他的同事在其廣泛的分配策略和個股選擇中納入的額外因素。

例如，你通常會預期通脹、房地產和黃金會一起移動，Weber 說。 但正如我們今年所看到的，在高通脹和利率上升的情況下，房地產價格存在下行壓力，而黃金價格
GC00，
-0.42％
今年下降了10%。

進一步挖掘，這些因素還包括投資對美國和其他國家各種期限的政府債券的敏感性、發達國家公司債券和政府債券之間的信用利差、匯率以及流動性、價格波動和動量的衡量標準。

選股

Select 基金的最大持股量是 NextEra Energy Inc.。
NEE，
-4.07％,
它擁有佛羅里達州最大的電力公司 FPL。 FPL 正在逐步淘汰燃煤電廠，並用天然氣以及風能和太陽能設施取代發電能力。

韋伯說：“地球上沒有一家公司更擅長部署替代（即太陽能和風能）發電。 但因為他們擁有 FPL，我的一些投資者說它是地球上最大的碳排放國之一。”

他補充說，“由於他們的運營技巧，他們為投資者帶來了驚人的回報。” NextEra 的股價在過去 446 年中減少了 10%。 一種有助於提高公司股本回報率以及大概其股價的做法是將資產“降低”到 NextEra Energy Partners LP
新經濟政策，
-2.77％,
韋伯說，NEE 負責管理。 他補充說，投入合作夥伴關係的資產往往“在產生現金流方面非常出色，但在實現增長方面並不出色”。

當被問及該基金中可能提供出色長期回報的股票的更多示例時，韋伯提到了 Monolithic Power Systems Inc.。
MPWR，
+ 0.83％,
作為利用今年半導體股票普遍下跌的一種方式。 （安碩半導體 ETF
SOXX，
+ 0.62％
今年已經下跌了 21%，而行業中堅力量 Nvidia Corp.
NVDA，
+ 1.19％
和Advanced Micro Devices Inc.
AMD，
+ 0.94％
分別下降了 59% 和 60%。）

他說，Monolithic Power 一直在進行投資，以提高其投資資本回報率 (ROIC)。 一家公司的投資回報率是其利潤除以其多年來發行的股票的賬面價值及其當前債務的總和。 它不反映股票價格，被認為是衡量管理團隊在做出投資決策和管理項目方面是否成功的一個很好的衡量標準。 根據 FactSet 的數據，Monolithic Power 2021 年的 ROICC 為 21.8%，高於五年前的 13.2%。

“我們希望看到一家企業產生超過其資本成本的資本回報。 此外，他們需要將資本投資於逐步提高回報，”韋伯說。

韋伯給出的基金持有的股票的另一個例子是美元通用公司。
總幹事，
-0.48％,
他稱其為比競爭對手 Dollar Tree Inc. 更好的運營商。
DLTR，
-0.67％,
擁有家庭美元。 他引用了 DG 推出的冷凍食品和新鮮食品產品，以及它的增長軌道：“他們在美國仍有 8,000 或 9,000 家商店要擴建”，他說。

基金持股

為了提供韋伯策略下持有的股票的完整列表，以下是截至 27 月 30 日 Natixis Vaughan Select ETF 持有的 10 隻股票。最大的 49 個頭寸佔投資組合的 XNUMX%：

公司	斷續器	投資組合的百分比
NextEra能源公司	NEE， -4.07％	企業排放佔全球 5.74%
美元總公司	總幹事， -0.48％	企業排放佔全球 5.51%
丹納赫公司	人力資源部， -5.74％	企業排放佔全球 4.93%
微軟公司	MSFT， -0.14％	企業排放佔全球 4.91%
亞馬遜公司	AMZN， + 0.16％	企業排放佔全球 4.90%
宣威威廉姆斯公司	SHW， -2.90％	企業排放佔全球 4.80%
惠頓貴金屬公司	紙漿， + 0.75％	企業排放佔全球 4.76%
洲際交易所有限公司	冰， -1.42％	企業排放佔全球 4.52%
麥考密克公司	MKC， -2.54％	企業排放佔全球 4.48%
高樂氏公司	CLX， -2.75％	企業排放佔全球 4.39%
怡安PLC A類	怡安， -2.57％	企業排放佔全球 4.33%
Jack Henry & Associates Inc.	JKHY， -0.88％	企業排放佔全球 4.08%
摩托羅拉解決方案公司	微星， -1.20％	企業排放佔全球 4.08%
頂點製藥公司	虛擬現實， -0.64％	企業排放佔全球 4.01%
聯合太平洋公司	聯合國計劃， -6.80％	企業排放佔全球 3.99%
Alphabet Inc.A級	GOOGL， + 0.34％	企業排放佔全球 3.03%
強生公司	JNJ， + 0.26％	企業排放佔全球 2.98%
英偉達公司	NVDA， + 1.19％	企業排放佔全球 2.92%
Cogent 通訊控股公司	CCOI， -0.51％	企業排放佔全球 2.81%
科斯莫斯能源有限公司	高斯， + 0.48％	企業排放佔全球 2.68%
威瑞信公司	虛擬現實網絡， -1.88％	企業排放佔全球 2.15%
化學公司	車， -0.28％	企業排放佔全球 2.06%
伯克希爾·哈撒韋公司 B級	BRK.B， -1.73％	企業排放佔全球 2.00%
賽亞公司	SAIA, -5.33％	企業排放佔全球 1.97%
單片電源系統公司	MPWR， + 0.83％	企業排放佔全球 1.96%
Entegris 公司	耳鼻喉科， -0.77％	企業排放佔全球 1.93%
Luminar Technologies Inc. A 級	LAZR， + 1.60％	企業排放佔全球 0.96%
資料來源：法國外貿銀行基金

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基金表現

Natixis Vaughan Select Fund 成立於 29 年 2012 月 10 日。這是一個 500 年的圖表，顯示了該基金的 A 類股票相對於標準普爾 XNUMX 指數的總回報，股息再投資。 銷售費用不包括在圖表和業績數字中。 在當前的共同基金分銷環境中，通過投資顧問購買新股通常可以免除銷售費用。

以下是截至 2022 月 500 日該基金 A 類股票與標準普爾 18 指數及其晨星基金類別不同時期的 XNUMX 年回報率和平均年回報率的比較：