隨著 318 億美元的中國股票逃離華爾街

幾個月來，聯邦監管機構加大了對在美國證券交易所交易的北京和中國公司遵守美國上市規則的壓力。

但周五，中國最大的五家在美國上市的國有巨頭（總價值 318 億美元）宣布將退出華爾街，這標誌著美中金融脫鉤加速。

國家保險公司 中國人壽保險，能源巨頭中石油和中國石油化工集團公司，以及中國鋁業公司和中石化上海石化公司週五都表示，他們將從紐約證券交易所（NYSE）退市，因為華盛頓和北京繼續爭奪讓美國檢查員審計中國公司。 這場鬥爭可能導致數百家中國公司被美國證券交易所趕出。

以防萬一，中國企業正準備被趕出華爾街。 投資公司 WisdomTree Asset Management 的現代 alpha 主管任立幹告訴記者：“國有企業看到了他們的成功。” 財富， 並表明其他中國上市公司也可能正在發生更大的轉變。

商業決策

美國和中國在 logger頭 關於允許美國檢查員審計在美國上市的中國公司的長達數十年的爭議。 美國審計監督機構希望全面接觸中國公司的審計師和審計文件，但中國以國家安全為由拒絕了。 如果華盛頓和北京無法達成協議，到 260 年，美國可能會將 1.3 多家中國公司除名，總價值達 2024 萬億美元。

中國證券監管機構 說過 在周五的一份聲明中，“上市和退市在資本市場中很常見。” 它補充說，這五家國有企業在美國證券交易所上市時遵守了美國的規則，它們的退市決定只是“出於商業考慮”。

其他在美國上市的中國公司可以效仿這五家國有企業 (SOE) 的腳步。 任說，剩下的兩家在美國證券交易所上市的中國國有企業——兩家國有航空公司——“肯定會考慮”從紐約退市。 中國的國有企業都持有北京認為對國家安全敏感或至關重要的信息，它不希望美國檢查人員訪問，這意味著如果其餘的國有企業選擇盡快退市，這並不令人意外，Brendan Brendan專注於中國的投資基金 KraneShares 的首席投資官 Ahern 表示 財富。

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然而，這種對沖不僅限於國有企業。 其他中國公司希望保留其在美國的上市。 但他們最終會“審視形勢並做出戰略選擇，”任說。 她說，對於大多數大公司來說，他們會覺得在美國上市是有風險的，從而使他們容易陷入中美監管機構的交火之中，尤其是在中美關係惡化的情況下。

非國有關聯公司一直在採取措施降低這些風險。 29月XNUMX日，美國證券交易委員會（SEC） 添加了中國科技巨頭阿里巴巴——25 年在美國籌集了 2014 億美元 有史以來最大的首次公開募股——加入其退市觀察名單。 阿里巴巴 宣布 它正在將其在香港的上市地位從次要地位變為主要地位，這使其成為退市時的退出途徑，並使其能夠利用中國內地投資者。

停滯不前 

近幾個月來，美國證券交易委員會繼續將中國公司列入其面臨被美國證券交易所開除的公司名單。 美國證券交易委員會主席加里·根斯勒重申，美國將接受不低於 完全符合中國要求。

北京 據說 希望與華盛頓達成協議，根據他們持有的數據類型將在美國上市的中國公司分開。 中國正在尋求妥協，讓大多數非國有企業向美國檢查人員公開賬簿，但限制對持有敏感信息的國有企業和科技公司的審查，投資公司 abrdn 全球新興市場股票投資總監亞當蒙塔納羅 (Adam Montanaro)， 告訴 運氣 今年早些時候。

儘管“中國確實有改善與美國關係的動機，但 [他們的關係] 在過去幾年中受到了嚴重破壞。 信任度非常低，尤其是在最近台灣爆發的情況下，”任說。 與此同時，美國監管機構已經非常明確，他們希望獲得完全的訪問權和合規性。 她說，不會有北京所希望的“兩級訪問系統”。

然而，埃亨認為，這五家國有企業的退市是一個積極信號，表明華盛頓和北京可能更接近達成退市共識。 埃亨說，一旦中國國有企業全部從華爾街退市，“剩餘的非國有企業長期以來一直表示，他們沒有什麼可向美國檢查人員隱瞞的”。

儘管如此，美國證券交易委員會的退市觀察名單只會越來越大——在美國上市的中國公司面臨的挑戰也越來越大。 美國證券交易委員會現在已經標記了 159 家公司，其中包括阿里巴巴的電子商務競爭對手 JD.com, 社交和博客巨頭 微博, 肯德基父 百勝中國和生物技術公司百濟神州，如果他們不遵守，將被開除出華爾街。 華盛頓“顯然不會讓步。 沒有妥協。 中方[必須]做出所有讓步，”專注於中國的研究公司 Trivium 在 XNUMX 月份的一份報告中寫道。

這個故事最初出現在 Fortune.com