60:40 投資組合美國歷史上最糟糕的一年

這肯定是以前發生過的，我稍後會討論。

但首先，不可否認的是，對於平衡的股票/債券投資組合來說，這是糟糕的一年。 如果您的投資組合將 15% 分配給 Vanguard Total Stock Market Index 基金，那麼您截至 20.4 月 60 日的年初至今損失為 XNUMX%
VTSMX，
-0.90％
和 40% 給 Vanguard Long Investment Grade 基金
威威斯克斯,
-0.74％.
根據 FactSet 的數據，相比之下，在 2021 年全年，該投資組合將增長 14.4%。 它在 2020 年會做得更好，增長 18.7%。

有了這樣的兩位數收益，許多退休人員都被寵壞了，他們期待今年也會有類似的事情發生。 但是，當我們將願景擴大到長期時，我們看到 60%/40% 投資組合的年初至今表現雖然低於歷史平均水平，但絕不是最差的。 事實上，您不必回溯那麼遠就能找到更糟糕的日曆年：2008 年，投資於 VTSMX 和 VWESX 的 60%/40% 的投資組合損失了 21.3%。

為了確定哪一年是平衡的股票/債券投資組合最糟糕的年份，我求助於由聖克拉拉大學利維商學院名譽教授 Edward McQuarrie 編制的可追溯到 1793 年的歷史數據庫。 由於 McQuarrie 在過去 12 多年中的 200 個月回報系列是按 XNUMX 月至 XNUMX 月而不是 XNUMX 月至 XNUMX 月計算的，因此它們不是嚴格的日曆年回報。 但是數量級它們提供了必要的歷史背景。

根據 McQuarrie 將股息和利息考慮在內的計算，平衡投資組合最糟糕的 12 個月期間是從 1931 年 1932 月到 60 年 500 月，在此期間，40% 的標準普爾 36.3/12% 長期投資級債券投資組合損失了 1842%。 下一個最糟糕的情況發生在截至 27.1 年 12 月的 1938 個月內，當時這樣的投資組合損失了 24.5%。 排在第三位的是截至 XNUMX 年 XNUMX 月的 XNUMX 個月期間，下跌了 XNUMX%。

如果今年 60%/40% 的投資組合在 2022 年剩餘時間內保持不變，這將是自 1793 年以來的第五差。不好。 但也不是最糟糕的。

60:40 投資組合過去糟糕的幾年後發生了什麼

不跳崖的一個更好的理由是 60%/40% 投資組合在過去幾次損失與今年一樣多或更多之後的表現。 在過去的這些事件之後的隨後五年中，該投資組合的回報率遠高於平均水平——如下表所示。 （我使用 McQuarrie 的數據庫構建了該表。）

這種差異在 94% 的置信水平上非常顯著，僅比統計學家在確定模式是否真實時經常使用的 1% 置信水平低 95 個百分點。 因此，假設未來將像過去的 229 年一樣，您不應該太快放棄平衡的股票/債券投資組合。

可以這樣想：60%/40% 投資組合的可觀長期回報是對您將在 2022 年這樣的一年遭受的風險的補償。希望在獲得這些回報的同時避免其固有風險是一種神奇的想法，類似於想要不勞而獲。

以你現在的感受，你正在支付你的會費。

Mark Hulbert是MarketWatch的定期撰稿人。 他的赫伯特評級（Hulbert Ratings）跟踪投資新聞通訊，這些新聞通訊支付固定費用以供審核。 可以通過以下方式聯繫到他 [電子郵件保護].