電動汽車主導地位的競爭

關鍵要點

• 特斯拉目前主導著電動汽車市場，但分析師表示，如果通用汽車能夠快速啟動電動汽車銷售，它有望在本世紀末接管。
• 儘管是一家專注於電動汽車的公司，但特斯拉在 ESG（環境、社會和治理）指標上得分很低，而通用汽車在汽車製造商中名列前茅。
• 通用汽車有能力在不進行價格欺詐的情況下擴大規模，這些品質可以在消費者之間建立信任，但特斯拉目前沒有表現出來。

毫無疑問，特斯拉主導著電動汽車 (EV) 市場。 但特斯拉能否保住其主導的市場份額？ 還是會失去對擁有 100 年曆史的汽車巨頭通用汽車的立足點？

在紙面上，通用汽車更有能力擴大規模，吸引以 ESG 為導向的投資者，並以美國消費者實際能夠承受的價格上市汽車。 那麼他們還在等什麼？

市場份額

目前，不到 10% 的汽車銷量是電動汽車。 2021 年，拜登總統設定了一個國家目標，即到 50 年將電動汽車佔總銷量的比例提高到 2030% 以上。儘管許多汽車業高管認為這是一個可以實現的目標，但行業分析師仍然不那麼樂觀。 無論如何，這是一個將在未來八年內大幅增長的行業。

目前，特斯拉擁有 66% 的電動汽車市場份額，而通用汽車僅聲稱微不足道的 6%，落後於福特和大眾。

然而，這種情況預計會改變。 LMC Automotive 估計，到 2030 年，通用汽車將以 18.3% 的市場份額超越其他所有電動汽車製造商，特斯拉僅剩 11.2%，緊隨其後的是大眾和福特。

為什麼？ 與特斯拉相比，通用汽車具有規模優勢。 與其他大型汽車公司相比，它們擁有成熟的平台，而不是將耗油量大的汽車改裝成裝有電池的電動汽車。 通用汽車一直在開發一個名為 Ultium 的平台，該平台以 EV 系統為中心，並將電池直接放入車架中。

現在他們已經建立了一個系統，預計生產將比過去更快、更平穩地增加。 特斯拉沒有同樣的能力製造這種規模的汽車，缺乏現有的製造基礎設施，儘管他們只生產電動汽車。

公司財務狀況

特斯拉目前是利潤更高的公司。 2年第二季度，其淨利潤為2022億美元，同比增長2.3%。 通用汽車同期淨利潤僅為98億美元，同比下降1.7%。

這可能看起來令人困惑，因為通用汽車擁有更成熟的系統，他們在 578,639 年第二季度售出了 2 輛汽車，而特斯拉的交付量為 2022 輛。 （交付量是特斯拉發布的與銷售額最接近的等效指標。）

那麼為什麼特斯拉的利潤如此之高呢？ 有很多因素，一個是特斯拉在營銷上不花任何錢——削減了巨額開支。 近年來，它還提高了車輛的價格。

但特斯拉目前盈利的另一個重要因素是監管信貸。

特斯拉的監管信用將面臨需求減少

在加利福尼亞州和其他 13 個州，汽車製造商必須將一定比例的銷售額用於電動汽車。 如果不這樣做，他們就必須從其他擁有過剩信用的汽車製造商那裡購買監管信用。

由於特斯拉專門經營電動汽車，它擁有大量的監管信用，然後將其出售給其他汽車製造商——比如通用汽車。

讓我們來看看這些功勞對特斯拉的利潤有多大影響。 2020 年，特斯拉的淨利潤為 862 億美元，而同期其他汽車製造商向特斯拉支付了 1.58 億美元的監管信貸，這意味著如果沒有他們，特斯拉的淨利潤將是負數。

2021 年，特斯拉全年淨收入為 5.64 億美元，其中包括已售出的 1.47 億美元的監管信貸。 這些抵免在 2021 年占利潤的比例沒有 2020 年那麼大，但占淨利潤的 26% 仍然很可觀。

隨著通用汽車等其他汽車製造商擴大電動汽車生產規模，他們將不再需要從特斯拉購買這些積分，同時增加通用汽車的底線並降低特斯拉的底線。

降低通貨膨脹法的影響

如果消費者購買了正確類型的電動汽車，《通脹降低法案》將修改 7,500 美元的不可退還的稅收抵免。 最大的變化是，電池所用的原材料至少有40%必須來自北美，而車輛本身必須在北美製造。 到 40 年，80% 的要求逐漸增加到 2027%。

如果未滿足電池百分比要求，消費者將只能獲得 3,750 美元的信用額度。

通用汽車、特斯拉和大多數電動汽車製造商在北美以外採購這些材料的大部分，其中最大的市場在亞洲，但也有一些在非洲、歐洲、澳大利亞和南美。 這意味著大多數電動汽車只能獲得 3,750 美元的抵免額——尤其是在未來幾年所需百分比上升的情況下。

稅收抵免的另一個關鍵特徵是，它僅適用於收入在 150,000 美元或以下的個人（夫妻收入上限為 300,000 美元或以下）。 它也僅適用於價格為 55,000 美元或以下的汽車和價格為 80,000 美元或以下的卡車。

這個想法是為了激勵汽車製造商為普通美國人生產負擔得起的汽車，而不是維持電動汽車作為奢侈品的現狀。

這改變了汽車製造商可以向誰推銷這種信貸，因為電動汽車目前趨於昂貴。 當我們讓這兩家公司並肩作戰時，通用汽車最近一直在降低其電動汽車的價格，而特斯拉一直在提高它們的價格。

雪佛蘭 Bolt 目前的售價為 26,595 美元。 特斯拉目前唯一有資格獲得這項稅收抵免的車型是配備後輪驅動的準系統 Model 3，目前售價為 46,990 美元。 這種定價差異不僅對稅收抵免很重要，而且因為稅收抵免目標的收入水平很重要。

20,000 美元的價格差異意味著更多的美國人可能會傾向於使用通用汽車的產品而不是特斯拉的產品。

此外，通用汽車將於 2023 年秋季發布首款 Silverado EV。其預計標價起價為 39,900 美元，遠低於 EV 卡車 80,000 美元的上限。

對製造商來說，好消息是，該信用額度過去有 200,000 萬輛汽車的上限，現在已取消。 這允許盡可能多的消費者在收入限制範圍內申請稅收抵免。

環境、社會及管治展望

隨著 ESG（環境、社會、治理）投資越來越受歡迎，通用汽車對投資者的吸引力越來越大。

這可能令人驚訝，因為您會假設 ESG 中的“環境”部分足以讓特斯拉位居榜首。 但在 2022 年 500 月，該公司被踢出標準普爾 XNUMX ESG 指數。

有幾個因素影響了這一點。 首先，雖然特斯拉確實生產電動汽車並從綠色能源生產中獲利，但它實際上並沒有計劃讓公司實現碳中和。

多年來，它一直違反 EPA 的《清潔空氣法》，並於 2022 年 XNUMX 月與該機構達成和解。加利福尼亞州也正在調查該公司處理廢物的問題。

在社會和治理方面，特斯拉最近經歷了幾起證明工作場所存在種族歧視的訴訟，而埃隆馬斯克本人也因反工會立場和不公平的勞工行為而與國家勞工關係委員會陷入困境。

另一方面，通用汽車不僅計劃到 2040 年實現碳中和，而且還要求其供應商做出同樣的承諾。 它也在積極投資擴大其電動汽車產品線，儘管目前投資規模很小。

通用汽車在等式的治理方面也有非常強大的指標。 在首席執行官瑪麗巴拉的領導下，通用汽車公司一半的董事會席位由女性佔據。 相比之下，特斯拉的董事會成員中只有兩名（29%）是女性。

通用汽車還為員工設置了匿名舉報系統，這樣他們就可以舉報不當行為而不必擔心遭到報復。

特別是在電動汽車領域，ESG 投資者可能對股價和公司政策有很大影響。 根據當今公司的運營方式，在權衡這些 ESG 值時，通用汽車肯定會脫穎而出。

特斯拉與通用汽車：通用汽車可能有更光明的未來

你會認為一家完全專注於電動汽車的公司在電動汽車市場會有更光明的未來，但所有跡像都表明，如果通用汽車能夠設計出能夠激發消費者興趣並提高電動汽車銷量的汽車，那麼它有望在十年內接管市場。

由於公司的規模化能力、不依賴監管信用、強大的 ESG 標準以及願意將其車輛定價為普通美國人更負擔得起的水平，通用汽車可能在 2030 年成為新的市場領導者。

目前，特斯拉是比較火爆的品牌，掌舵的是一位非常大眾的人物 推動創新，吸引頂尖人才.

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