用股票而不是房屋來創造財富的案例

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曾幾何時，一個年輕的家庭買了一套不起眼的三居室 Cape，這是一個繁華郊區最好位置的最差房子。 許多年後，在 15 年前的住房熱潮中，在孩子們長大並搬走後，他們收到了一份不請自來的現金出價——價格是他們支付的 20 倍。 這成了他們的儲備金，提供了舒適的退休生活。

這一切都是真的，但它也可能是一個童話故事。 這樣一個 房價上漲 不太可能重複，尤其是在他們瘋狂攀登之後從這裡開始。 從長遠來看，歷史表明股市的回報率大約是住宅房地產的兩倍。 而且這樣做的麻煩遠少於隨之而來的維護費用 令許多近期購房者感到震驚.

綜觀 由紐約大學斯特恩商學院教授 Aswath Damodaran 收集的數據, 股票（由

標普500
) 從 12.47 年到 1972 年，年回報率為 2021%，而住宅的年回報率為 5.41%（基於 Case-Shiller 指數，截至去年 2012 月），這一跨度包括美元與黃金的聯繫被切斷後通脹的上升。 回顧 2021-2007 年，從引發 09-16.98 年金融危機的房地產蕭條中復蘇，股票平均回報率為 7.38%，而房地產為 XNUMX%。

In 一篇新論文 為布魯金斯學會做準備的房地產指數的創建者羅伯特·席勒和安妮·K·湯普森發現，72.4%的受訪者在一項調查中表示，最近的競購戰導致“恐慌性購買導致價格變得無關緊要”。 這歸因於現在熟悉的買家想要更多空間的故事，尤其是在郊區的家庭辦公室。 在大流行最嚴重的時期，可以在家工作的白領大多毫髮無損或受益於較低的支出支出。

歷史上較低的抵押貸款利率進一步提高了投標人的購買力。 隨著房地美的平均 30 年期貸款在 3.05 月降至 408,100%，第四季度以 20% 的首付購買的中位價房屋的月供為 1,385 美元，為 4.67 美元。 隨著抵押貸款利率的上漲，截至 31 月 1,687 日達到 XNUMX%，同樣的貸款每月將花費 XNUMX 美元。 負擔能力的下降肯定會減緩房價的升值。

Shiller 和 Thompson 發現，近期的購房者對近期房價趨勢持現實態度，預計會有所放緩，但可能“長期接受幻想”。 Damodaran 對其數據的分析顯示，在 2006 年上一次泡沫的高峰期，買家在隨後的 10 年內都沒有完全從隨後的蕭條中恢復過來。 這不是購房者第一次陷入虧損。 在從 1989 年的高點回落之後，價格直到 1992 年才完全恢復。而這些下跌的跨度沒有考慮到交易成本，這對住宅房地產來說是巨大的。

購買高價會降低未來回報是不言而喻的。 從人類的角度來看，事情會發生，從其他地方更好的工作機會——尤其是考慮到知識工作者能夠在任何地方工作——到不幸的情況，例如死亡和離婚。 以完全可移動且流動性強的金融資產獲得股份的能力可能會在短期內提供更多的自由，並在較長時期內提供更多的財富。

寫 蘭德爾·W·福賽斯在 [電子郵件保護]