最近股票和債券的同步拋售已經粉碎了長期投資者最受歡迎的策略之一：60/40 投資組合。
根據美國銀行全球研究部策略師上週發布的數據，截至 60 月底，40/60 投資組合——40% 股票和 19.4% 債券的組合——今年迄今下跌了 1936%，有望實現這是自 XNUMX 年以來最糟糕的一年。
截至 500 月底，標準普爾 16 指數今年迄今已下跌超過 20%，而長期國債下跌超過 13%，投資級企業信用指數下跌 XNUMX%。
股票掙扎 上週以積極的態度開始了九月，所有三個主要平均線都在長周末之前下滑。 這 週五公佈的 XNUMX 月就業報告 並沒有阻止投資者對本月晚些時候美聯儲繼續大幅加息的擔憂。
在從 500 月中旬的低點反彈至 17 月中旬的高點之後，標準普爾 XNUMX 指數在此期間已經抹去了約 XNUMX% 的漲幅的一半，這對美國銀行的團隊來說，這只是一個“典型的 熊市集會。” 包括上週的跌幅，標準普爾 500 指數今年迄今已下跌約 17.6%。
“從 17 月低點反彈 1.5% 似乎只是典型的熊市反彈，每個熊市平均發生 XNUMX 次，”美國銀行寫道。 “我們的牛市路標繼續顯示沒有真正觸底的跡象。”
回到七月中旬， 美國銀行將標準普爾 500 指數年底目標下調至 3,600 點 從 4,500 起，並呼籲在 2022 年對美國經濟造成“輕度衰退”。
該公司補充說：“0.1 月一直是季節性疲軟的月份（第二低的平均回報率為 +56%，命中率為 3,600%），我們預計市場將遭受更多痛苦，我們的年終預測為 XNUMX。”
今年 60/40 投資組合的糟糕表現表明，投資者面臨的挑戰不僅來自股票市場，還來自債券市場。 儘管市場歷史告訴我們這是 也許 並不像看起來那樣獨特。
“正如我們的圖表所示，股票和債券同時出現短暫的下跌並不罕見，”Vanguard 的美洲首席經濟學家 Roger Aliaga-Díaz， 今年夏天在便條上寫道.
“自 1976 年初以來，每月查看美國股票和投資級債券的名義總回報率接近 15% 的時間都是負數。 平均每七個月左右就有一個月的聯合下降，”Aliaga-Díaz 寫道。
“然而，延長時間範圍，聯合下跌的頻率降低了。 在過去的 46 年中，投資者從未在這兩種資產類別中遭遇過三年的虧損。”
正如 Aliaga-Díaz 指出的那樣，股票和債券之間 60/40 的投資組合分配的目標是平均實現約 7% 的年回報率。 但平均年回報率為 7% 並不意味著大多數年份的回報率為 7%。
從數據 摩根大通資產管理例如，顯示標準普爾 500 指數自 1980 年以來的平均年回報率略高於 9%，而該指數在一年內僅在同一時間段內上漲了 9%。
對於 60/40 的投資者來說，最近的歷史提供了一個例子，說明這種平均表現如何隨著時間的推移而發揮作用。
“在前三年（2019-2021）中，60/40 的投資組合實現了 14.3% 的年化回報率，因此 12 年全年高達 -2022% 的損失將使四年的年化回報率回到 7%符合歷史規範，”阿利亞加-迪亞茲寫道。
“這不是 60/40 和整個市場第一次面臨困難——也不會是最後一次，”Aliaga-Díaz 寫道。 “我們的模型表明，未來將面臨進一步的經濟困境，市場回報仍將低迷。 但 60/40 的投資組合及其變體並沒有消失。”
Dani Romero 是雅虎財經的記者。 在推特上關注她 @daniromerotv
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/60-40-strategy-worst-year-since-1936-114330825.html