Defiance 的 Jablonski 表示，股票將擺脫陰霾和閃耀

（彭博）—沉悶的頭條新聞每天都充斥著投資者——烏克蘭戰爭、通貨膨脹、Covid-19 的無休止蔓延、供應鏈問題。 所有的悲觀情緒都讓市場分析師下調了美國經濟成長前景，並預測經濟將陷入衰退。

但如果他們的預測被誇大了怎麼辦？ Defiance ETF 的執行長、首席投資長兼聯合創始人 Sylvia Jablonski 加入了「What Goes Up」播客，談論了她為何對今年剩餘時間的市場前景持樂觀態度，以及為何喜歡與經濟重新開放。

以下是經過輕微編輯和濃縮的對話要點。 點擊此處收聽整個播客，並在 Apple 播客或任何您收聽的地方訂閱。

Q：您如何看待近期市場波動？

答：如果你問普通投資者，我猜他們會說今年投資市場感覺不太好。 可以說，這不像過去十年那麼有趣，甚至不如新冠疫情後的幾個月，一切都開始直線上升，我們所有的交易帳戶看起來都很棒，我們都看起來像天才。 現在，市場面臨很多阻力。 目前市場存在許多不確定性。 聯準會希望升息以降低通膨，而不是造成經濟衰退。 你聽過這種軟著陸。 通貨膨脹比以往任何時候都高，地緣政治問題，戰爭－俄羅斯-烏克蘭局勢。 主要商品——石油、天然氣——可能會受到壓力，然後小麥和其他商品就會開始下跌，這取決於這種情況持續多久。 從本質上講，人們非常擔心聯準會升息和通膨的結合將造成我們陷入滯脹，或者未來可能不會大幅成長。

但是，我對此的看法就在這裡，這是有道理的。 市場面臨許多阻力，但這意味著你將面臨區間波動。 市場將在這些水平上交易，無論是標準普爾 500 指數還是其他指數。 但我認為，目前通膨、聯準會升息、地緣政治等因素很可能已被市場消化。 消費者依然強勁。 從歷史上看，收緊貨幣政策之後就會出現穩健的上漲，標準普爾指數上漲約 9% 左右——企業有錢，消費者在消費，通膨可能已經見頂。 所以我實際上認為我們將會度過相當不錯的一年——我只是認為在短期內，它不會那麼有趣。

故事繼續

問：過去，當我們談論市場低迷時，至少對市場造成的一些較大衝擊更集中在金融體系上。 我想知道您是否看到了今天每個人都指出的任何經濟弱點，這是否會對金融市場產生任何真正的實質影響，因為它可能會導致資本市場的某種不穩定？

答：如果我剛才討論的許多話題都放在不同的地方——例如，如果聯準會更積極地升息並且對通膨下降感到不滿意，並且你開始看到硬著陸——那麼我會這樣做認為其中一些將開始流入市場。 銀行狀況良好——這不是 2008 年，對吧？ 信貸狀況相當良好，消費者狀況良好，償債比率比幾十年來更強。 因此，消費者實際上擁有 2 兆美元的儲蓄，他們的債務數量比以往任何時候都低。 所以我認為這次市場可以更有彈性。

Q：如果我們現在看到可交易的底部，您建議人們應該投資什麼？

將您屬於哪種類型的交易者分類也很重要。 因此，如果你尋求短期回報，我認為這會更棘手。 機器和高頻交易員在這方面做得很好，但對於過去一年在日內交易中表現良好的普通投資者來說，僅僅因為你確實有如此大的區間波動性，它就變得更加危險。 但如果你有興趣成為長期投資者並真正獲得百年交易，我認為，請退後一步，看看蘋果、谷歌、微軟等公司。 實質利率為負，公司資產負債表強勁，定價能力強，消費者願意花錢，零售額不斷上升。

然後就是網路安全、雲端、元宇宙、Web 3.0 的主題——所有技術的未來都取決於這些公司的平衡。 甚至像英偉達和AMD這樣的半導體公司也被徹底壓垮了。 我只是認為這些公司的長期前景將與 10 年前購買蘋果的情況相同。 您將看到這些複合回報。

我也喜歡重新開放交易。 我們知道，支出正在從商品轉向服務，而且還在增加。 但取消戴口罩的規定，這種後疫情時代的出門活動──被壓抑的旅遊需求實在太多了。 達美航空的財報電話會議非常棒。 這是一個很好的行業——酒店、遊輪、賭場、航空公司。 這是近期值得關注的好地方。

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